Berita SMM, 26 Maret:
Perspektif makro: berita makro selama pekan ini bercampur antara faktor bullish dan bearish.
Di China, pada 25 Maret, bank sentral melakukan operasi MLF senilai 500 miliar yuan dengan tenor satu tahun, memastikan likuiditas domestik tetap memadai; Administrasi Energi Nasional merilis statistik ketenagalistrikan nasional untuk Januari dan Februari 2026, yang menunjukkan kapasitas terpasang pembangkit listrik kumulatif mencapai 2,95 miliar kW, naik 15,9% secara tahunan, menandakan kinerja permintaan sektor listrik yang solid.
Di luar China, risiko geopolitik di Timur Tengah belum mereda. Menurut laporan media terbuka, Iran menolak usulan penghentian yang diajukan AS dan mengajukan lima syarat terkait penghentian tersebut, dengan menyatakan bahwa gencatan senjata harus didasarkan pada penerimaan seluruh syarat, dan sebelum itu tidak akan ada negosiasi, sementara akhir perang akan ditentukan oleh Iran. Situasi geopolitik di Timur Tengah tetap belum jelas. Selain itu, The Fed AS mengumumkan keputusan rapat suku bunga Maret pekan lalu, dengan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 3,5-3,75%. Dipengaruhi data inflasi dan ketenagakerjaan, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed mundur signifikan, bahkan kembali memicu pembahasan pasar mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed.
Fundamental: Dari sisi pasokan, pasar mendengar bahwa smelter aluminium di Bahrain, Timur Tengah, kembali memangkas produksi, melibatkan kapasitas 320.000 mt, sementara untuk saat ini belum ada perubahan lain. Dari sisi permintaan, tingkat operasi hilir kembali meningkat, tetapi proporsi aluminium cair relatif stabil pekan ini. Memasuki April, seiring musim puncak makin menguat, proporsi aluminium cair diperkirakan akan terus meningkat. Dari sisi persediaan, pusat harga aluminium terkoreksi dari periode sebelumnya selama pekan ini, tetapi sentimen wait-and-see di pasar tetap kuat, dan pelaku hilir terutama melakukan pembelian sesuai kebutuhan saat harga melemah. Persediaan sosial ingot aluminium belum memasuki tahap destocking, dan hingga Kamis ini, total persediaan sosial ingot aluminium masih mencatat penumpukan 10.000 mt dibandingkan Kamis lalu; persediaan produk jadi ingot aluminium di smelter aluminium terus menurun. Menjelang akhir Maret hingga awal April, perlu diperhatikan apakah persediaan ingot aluminium dapat dengan lancar memasuki siklus destocking di tengah harga aluminium yang tinggi.
Secara keseluruhan, situasi di Timur Tengah tetap menjadi perhatian utama. Jika smelter aluminium di Timur Tengah kembali memangkas produksi, hal ini diperkirakan akan mendorong kenaikan harga aluminium di dalam dan luar China, tetapi persediaan sosial China terus meningkat dan pasokan melimpah, yang diperkirakan akan menekan kenaikan harga aluminium SHFE. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi dengan penyesuaian. Kontrak aluminium SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan berada di kisaran 23.500-24.500 yuan/mt pekan depan, sementara aluminium LME diperkirakan diperdagangkan pada $3.150-3.350/mt.
» Berlangganan untuk Melihat Harga Spot Historis Logam SMM
