Berjangka:
Semalam, timbal LME dibuka pada US$1.909,5/mt. Setelah pembukaan, harga turun cepat dan menyentuh titik rendah US$1.899/mt. Memasuki sesi perdagangan Eropa, timbal LME berfluktuasi naik dan menyentuh titik tinggi US$1.920/mt. Setelah beberapa kali tarik-menarik di level tinggi, harga kembali melemah. Menjelang penutupan, timbal LME sempat berkonsolidasi di US$1.908/mt dan akhirnya ditutup pada US$1.911,5/mt. Terbentuk candlestick bullish kecil, naik US$13/mt atau 0,68%.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2605 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.505 yuan/mt. Pada awal perdagangan, harga timbal SHFE berfluktuasi menguat dan menyentuh 16.570 yuan/mt. Setelah itu, harga timbal anjlok cepat setelah pukul 22.30, lalu secara bertahap turun menembus level dukungan penting 16.505 yuan/mt. Menjelang penutupan, harga bergerak mendatar dalam kisaran 16.490-16.505 yuan/mt, menyentuh titik rendah 16.480 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 16.490 yuan/mt. Terbentuk candlestick bearish kecil, turun 5 yuan/mt atau 0,03%.
Dari sisi makro:
1. Pihak AS terus mendesak Ukraina untuk melepaskan Donbas sebagai imbalan jaminan keamanan. 2. Menteri Dalam Negeri AS mengatakan bahwa emas fisik senilai US$100 juta dibawa kembali melalui kunjungan ke Venezuela. 3. Putin menandatangani dekret yang membuat Rusia akan membatasi ekspor batangan emas mulai Mei. 4. Iran menyatakan bahwa pada tahap saat ini, baik gencatan senjata maupun negosiasi belum memungkinkan. 5. China mempercepat pembentukan sistem asuransi perawatan jangka panjang.
Fundamental spot:
Timbal SHFE menunjukkan tren rebound berfluktuasi, dan pemasok melakukan pengiriman sesuai kondisi pasar. Persediaan gudang di Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai menurun, serta kargo yang beredar relatif berkurang. Sementara itu, kuotasi untuk kargo yang diambil sendiri dari lokasi produksi dari peleburan timbal primer berbeda tipis dibanding kemarin, dengan kuotasi franco pabrik di wilayah produksi utama berada pada premi 30-120 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1; untuk timbal sekunder, kargo beredar di pasar terbatas, dan peleburan mempertahankan harga pengiriman tetap kuat, dengan kuotasi franco pabrik untuk timbal rafinasi sekunder pada premi 25-75 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1. Perusahaan hilir menunjukkan sedikit perbedaan dalam pembelian, dengan sebagian menunggu ingot timbal kontrak jangka panjang bulan baru dan sebagian membeli sesuai kebutuhan, di antaranya beberapa kargo warrant mencatat transaksi yang sedikit lebih baik.
Persediaan: Hingga 25 Maret, persediaan timbal turun 200 mt atau 0,07% menjadi 283.150 mt. Hingga 23 Maret, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah telah turun dari level tinggi sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Dari sisi pasokan: kuotasi untuk kargo yang diambil sendiri dari lokasi produksi dari peleburan timbal primer tetap stabil, dengan wilayah produksi utama berada pada premi 30-120 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1; peleburan timbal sekunder mempertahankan harga pengiriman tetap kuat, dan kargo spot yang beredar semakin ketat. Dari sisi permintaan: sentimen pengadaan hilir terbelah, dengan kondisi menunggu kontrak jangka panjang bulan baru dan pembelian sesuai kebutuhan berlangsung bersamaan, sementara kargo warrant relatif lebih diminati dalam transaksi. SMM memperkirakan harga timbal akan mempertahankan tren berfluktuasi dalam jangka pendek, dengan sisi bawah ditopang harga spot yang kuat dan ruang penurunan terbatas; apakah harga dapat menembus ke atas akan bergantung pada pemantauan ketat terhadap pengadaan hilir dan laju restocking.
![Risiko Geopolitik Mereda, Kontrak Timbal SHFE Paling Banyak Diperdagangkan Ditutup Lebih Tinggi di Tengah Fluktuasi [Ringkasan Berjangka Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
