[Analisis SMM] Harga Titanium Dioksida Naik di Tengah Tekanan Biaya dan Ketegangan Geopolitik

Per 24 Maret, harga kuotasi titanium dioksida anatase berada di 12.600-13.200 yuan/mt, dengan harga rata-rata 12.900 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya; titanium dioksida rutile dikutip pada 13.800-14.500 yuan/mt, dengan harga rata-rata 14.150 yuan/mt, naik 150 yuan dari hari sebelumnya; titanium dioksida proses klorida dikutip pada 14.600-17.200 yuan/mt, dengan harga rata-rata 15.900 yuan/mt, naik 300 yuan dari hari sebelumnya.

Indeks titanium dioksida China SMM tercatat di 14.414 yuan/mt, naik 169 yuan/mt dari hari sebelumnya dan naik 4,6% sejak awal 2026.

Sejak Maret, perusahaan titanium dioksida telah mengeluarkan dua putaran pemberitahuan kenaikan harga secara beruntun. Mulai 16 Maret, sejumlah perusahaan arus utama secara berturut-turut merilis pemberitahuan penyesuaian harga kedua dalam bulan ini, dengan menaikkan secara seragam harga jual semua grade produk, termasuk kenaikan 500 yuan/mt pada harga dasar penjualan domestik dan US$100/mt pada harga ekspor. Setelah itu, kuotasi pesanan pabrik secara umum dinaikkan sesuai pemberitahuan, beberapa perusahaan menghentikan penerimaan pesanan baru, dan persediaan pasar tetap rendah.

Logika Inti di Balik Kenaikan Harga Titanium Dioksida: Resonansi antara Tekanan Biaya dan Guncangan Geopolitik

Logika inti di balik kenaikan harga secara keseluruhan adalah bahwa industri titanium dioksida mengalami kerugian luas pada 2025 akibat margin yang tertekan oleh biaya. Untuk titanium dioksida proses sulfat, tekanan biaya utama berasal dari asam sulfat, dengan konsumsi sekitar 2,5-3 mt asam sulfat untuk memproduksi 1 mt titanium dioksida, yang menunjukkan permintaan sangat besar. Per 20 Maret, indeks asam peleburan China SMM tercatat di 1.079,5 yuan/mt, naik 19,49% sejak awal tahun.

Eskalasi terbaru konflik geopolitik di Timur Tengah telah sangat mengganggu rantai pasok energi dan bahan kimia global. Timur Tengah menyumbang 40% produksi sulfur global dan 50% volume perdagangan laut, sementara gangguan pengiriman di Selat Hormuz menyebabkan kekurangan pasokan sulfur global yang parah. China bergantung pada impor untuk lebih dari 50% pasokan sulfurnya, yang sekitar 56% berasal dari Timur Tengah. Lonjakan harga sulfur telah mendorong sebagian produsen asam sulfat berbasis sulfur mengalami kerugian, sementara harga bijih pirit juga naik seiring, sehingga semakin memperkuat dukungan biaya.

Sejak Maret, pabrik asam di berbagai wilayah secara bertahap menghentikan operasi untuk pemeliharaan, dan tingkat operasi industri menurun signifikan. Sementara itu, Maret dan April merupakan periode utama persiapan pupuk untuk musim tanam musim semi, yang secara nyata meningkatkan permintaan asam sulfat. Secara keseluruhan, harga asam sulfat setelah Maret masih lebih berpeluang naik daripada turun.

Bagi perusahaan titanium dioksida proses klorida maupun proses sulfat, gas alam juga merupakan komponen biaya utama. Untuk memproduksi 1 mt titanium dioksida dibutuhkan sekitar 400-500 m³ gas alam. Konflik geopolitik memperbesar ketidakpastian pasokan energi, mendorong kenaikan harga gas alam dan semakin meningkatkan tekanan biaya perusahaan. Pada saat yang sama, terdampak konflik tersebut, tarif angkutan laut internasional terus naik, dan biaya transportasi ekspor juga ikut meningkat, sehingga menimbulkan tekanan ganda pada perdagangan luar negeri titanium dioksida.

Ekspor Titanium Dioksida Mengawali Tahun dengan Baik, Persediaan Rendah Menopang Kenaikan Harga pada Maret

Menurut data bea cukai terbaru, ekspor titanium dioksida China mencapai 183.800 mt pada Januari 2026, naik 12,88% secara tahunan dan naik 12,88% dibanding bulan sebelumnya, mencapai level tertinggi dalam beberapa waktu terakhir. Ekspor pada Februari sebesar 151.500 mt, dan ekspor kumulatif Januari-Februari naik 6,12% secara tahunan. Secara keseluruhan, ekspor titanium dioksida mengawali 2026 dengan baik, mendorong persediaan perusahaan turun 7,2% menjelang Tahun Baru Imlek dan menjaga persediaan keseluruhan pada level rendah.

Dari sisi produksi, sejak paruh kedua 2025, perusahaan titanium dioksida telah memasuki pola pengurangan skala dan pemangkasan output. Produksi Februari sebesar 310.000 mt, turun 5,78% dibanding bulan sebelumnya, dengan tingkat operasi industri hanya 70%. Setelah aktivitas kerja kembali normal pada Maret, restocking kebutuhan kaku di pasar domestik mulai berlangsung, ditambah pengiriman terkonsentrasi untuk pesanan tertunda sebelumnya di perdagangan luar negeri, dan persediaan pasar secara keseluruhan tetap berada pada level yang relatif rendah. Didukung oleh sisi biaya yang terus kuat, harga titanium dioksida pada Maret mempertahankan tren kenaikan.

Ke depan, produsen saat ini memiliki keinginan kuat untuk menaikkan harga, tetapi setelah musim puncak permintaan tradisional pada Maret, masih belum pasti apakah harga dapat terus naik. Faktor geopolitik terus mengganggu kapasitas pelayaran dan harga minyak pada rute Timur Tengah dan Eropa, sehingga menekan biaya ekspor. Dari sisi fundamental penawaran dan permintaan, pasar titanium dioksida masih menunjukkan kondisi kelebihan pasokan, tanpa perbaikan yang jelas pada permintaan riil dan bahkan terdapat tanda-tanda sedikit melemah. Kelebihan kapasitas di sisi pasokan masih memerlukan waktu untuk diserap dan dihapus secara bertahap. Dari sisi biaya, harga asam sulfat diperkirakan akan terus menopang harga titanium dioksida, tetapi tren harga selanjutnya tetap bergantung pada penerimaan aktual pasar hilir terhadap surat kenaikan harga.