CEO Freeport Menyatakan Permintaan Tembaga Akan Tetap Tangguh, dengan Tembaga LME dan Tembaga SHFE Sama-sama Melonjak Semalam [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Selasa, 24 Maret 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada US$11.816/mt. Setelah turun ke US$11.798/mt pada awal perdagangan, pusat pergerakannya naik tajam dan menyentuh level tertinggi US$12.395/mt, lalu bergerak di kisaran tinggi dan akhirnya ditutup pada US$12.221/mt, naik 3,27%. Volume perdagangan mencapai 52.000 lot, dan open interest tercatat 292.000 lot, turun 944 lot dari hari perdagangan sebelumnya, yang secara umum terutama mencerminkan short covering. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2605 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 95.010 yuan/mt. Setelah pembukaan, pusat pergerakannya menguat dan menyentuh level tertinggi 95.900 yuan/mt. Harga tembaga kemudian mempertahankan tren fluktuatif di level tinggi, sebelum turun ke 94.530 yuan/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada 93.840 yuan/mt, naik 2,12%. Volume perdagangan mencapai 120.000 lot, dan open interest tercatat 198.000 lot, turun 6.741 lot dari hari perdagangan sebelumnya, terutama mencerminkan short covering sepanjang hari.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 23 Maret (Senin), CEO Freeport-McMoRan Kathleen Quirk mengatakan bahwa meskipun pasar bergejolak akibat konflik Timur Tengah, permintaan tembaga dari elektrifikasi, pusat data, dan sektor teknologi tinggi lainnya diperkirakan tetap tangguh. Sebagai salah satu logam dengan konduktivitas tertinggi, tembaga digunakan secara luas dalam motor, komputer, baterai, dan kabel di seluruh dunia. Karena permintaannya dianggap sebagai barometer kesehatan ekonomi global, tembaga dikenal sebagai "Dr. Copper." Industri kecerdasan buatan khususnya telah mengonsumsi tembaga dalam jumlah besar untuk server komputer dan fasilitas terkait. Namun, harga tembaga telah turun tajam sejak AS dan Israel melancarkan aksi militer terhadap Iran pada akhir Februari. Quirk mengatakan bahwa meskipun pasar tembaga terguncang oleh konflik tersebut, ia memperkirakan permintaan tembaga global akan tumbuh. "Pasar sedang memperhitungkan ketidakpastian atas pertumbuhan ekonomi global, dan 'Dr. Copper' (harga tembaga) memengaruhi persepsi orang terhadap risiko global," kata Quirk di sela-sela konferensi CERAWeek di Houston. "Namun, pendorong pertumbuhan permintaan tembaga pada dasarnya lebih bersifat jangka panjang." Sebagai perusahaan tembaga tercatat terbesar di dunia, Freeport memproduksi 1,3 miliar lb (589.670 mt) tembaga di AS tahun lalu, yang seluruhnya dijual di pasar domestik, sementara produksi globalnya mencapai 3,38 miliar lb (1.533.142 mt).
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi 23 Maret, kontrak tembaga SHFE 2604 dibuka lebih rendah dengan gap lalu rebound, kemudian bergerak dalam kisaran. Harga turun saat pembukaan ke level terendah 91.890 yuan/mt, lalu rebound ke sekitar 92.800 yuan/mt, setelah itu berfluktuasi di antara 92.600 yuan/mt dan 93.100 yuan/mt, kemudian menyentuh level tertinggi 93.130 yuan/mt sebelum kembali melemah, dengan harga penutupan di 92.620 yuan/mt. Selisih harga antar kontrak berjangka berada pada kisaran contango 30 yuan/mt hingga backwardation 20 yuan/mt, sementara margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE bulan berjalan berada pada kisaran laba 240 yuan/mt hingga laba 320 yuan/mt. Untuk besok, pasar spot tembaga Shanghai diperkirakan akan tetap berada dalam pola tarik-ulur. Secara intraday, harga tembaga sempat turun, dan sentimen restocking perusahaan hilir menguat, tetapi mengingat pengisian ulang stok yang terkonsentrasi pada pekan lalu, realisasi pembelian baru relatif terbatas. Dari sisi persediaan, menurut SMM, total persediaan sosial gabungan di Shanghai dan Jiangsu turun sekitar 41.600 mt, menunjukkan tren destocking yang tajam. Secara intraday, penawaran pemasok awalnya stabil lalu melemah, dan pemasok aktif mengirim barang saat premium rebound, sementara tekanan jual membebani harga spot. Selain itu, beberapa pemasok sudah mengutip harga terhadap kontrak tembaga SHFE 2604 menggunakan kargo dengan faktur bertanggal bulan depan, yang secara tidak langsung mencerminkan volume penjualan dalam bulan ini yang moderat serta kuatnya keinginan jual dari pemasok. Secara keseluruhan, di tengah tarik-ulur antara destocking yang lebih cepat dan penjualan aktif pemasok, premium spot tembaga Shanghai hari ini diperkirakan tetap di level saat ini.
(2) Guangdong: Pada 23 Maret, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan terdekat dikutip dengan premium 110 yuan/mt untuk tembaga kualitas tinggi, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; diskon 10 yuan/mt untuk tembaga kualitas standar, turun 10 yuan/mt dari kemarin; dan diskon 70 yuan/mt untuk tembaga SX-EW, turun 10 yuan/mt dari kemarin. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 92.985 yuan/mt, turun 2.960 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 92.865 yuan/mt, turun 2.965 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, seiring kontrak berjangka beralih ke struktur backwardation, pemasok aktif mengirim barang, premium spot berubah menjadi diskon, dan transaksi secara keseluruhan tergolong biasa saja.
(3) Tembaga impor: Pada 23 Maret, harga rata-rata warrant naik US$4/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya menjadi US$52/mt (kisaran harga: US$44-60/mt); harga rata-rata B/L naik US$6/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya menjadi US$53/mt (kisaran harga: US$45-61/mt); dan harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) naik US$1/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya menjadi US$30/mt (kisaran harga: US$25-35/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari akhir Maret hingga pertengahan April.
(4) Tembaga sekunder: Per 11.30 pada 23 Maret, harga penutupan futures tercatat 92.620 yuan/mt, turun 3.230 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya, sementara rata-rata premi spot berada di -50 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Pada 23 Maret, harga scrap tembaga turun 3.300 yuan/mt secara bulanan, indeks sentimen penjualan scrap tembaga turun menjadi 2,21, indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,27, dan selisih harga antara katoda tembaga dan scrap tembaga sebesar 14 yuan/mt, turun 431 yuan/mt secara bulanan. Selisih harga antara rod katoda tembaga dan rod tembaga sekunder adalah 480 yuan/mt. Menurut survei SMM, akibat koreksi tajam harga tembaga, sebagian besar pemegang scrap tembaga menghentikan penawaran, sementara pembeli kesulitan menyelesaikan transaksi meski bersedia membeli pada harga tinggi.
Harga: Dari sisi makro, Trump mengatakan bahwa setelah negosiasi untuk meredakan permusuhan di Timur Tengah, ia akan menunda serangan terhadap infrastruktur energi Iran dan mengisyaratkan bahwa kedua pihak dapat bersama-sama mengendalikan Selat Hormuz. Pernyataan ini meredakan kekhawatiran pasar atas risiko geopolitik, dan pelemahan dolar AS secara langsung mendorong harga tembaga. Dari sisi fundamental, pada sisi pasokan, kargo impor akan terus berdatangan dan pasokan pasar secara keseluruhan tetap melimpah; pada sisi permintaan, didukung oleh koreksi harga tembaga, minat beli hilir terus pulih. Dari sisi persediaan, per Senin, 23 Maret, persediaan tembaga SMM di wilayah utama secara nasional turun 14,54% dibanding Senin sebelumnya, dengan pengurangan stok yang signifikan di seluruh wilayah. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan tetap kuat hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan informasi ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]