3.23 Komentar Pagi SMM tentang Paduan Aluminium Cor
Berjangka: Semalam, kontrak paduan aluminium 2605 yang paling aktif ditutup pada 22.595 yuan/mt, turun 120 yuan/mt dari penyelesaian sebelumnya, atau melemah 0,53%. Volume perdagangan tercatat 3.147 lot (-363), dengan volume menyusut dan aktivitas pasar menurun. Open interest sebesar 4.758 lot (-23), menunjukkan sedikit penurunan dan mulai munculnya keinginan dana untuk keluar. Ketiga garis tetap berada di kisaran lemah 20-50, dan pasar secara keseluruhan masih dalam fase pemulihan setelah oversold, tetapi belum terbentuk golden cross yang efektif (candlestick belum menembus di atas garis D). Meski momentum penurunan agak mereda, dorongan rebound masih belum memadai. Nilai J sedikit berada di bawah garis K dan D, menunjukkan tekanan penurunan jangka pendek masih berlanjut dan perlu mewaspadai penurunan kedua. VR berada di kisaran harga rendah 40-80, yang termasuk zona oversold, mencerminkan bahwa momentum bearish secara bertahap mulai habis dan mengindikasikan kemungkinan rebound bertahap, tetapi masih memerlukan konfirmasi dari volume perdagangan.
Pembaruan industri: (1) Scrap aluminium: Menurut data bea cukai terbaru, impor scrap aluminium China pada Januari-Februari 2026 mencapai sekitar 329.000 mt, naik sekitar 1,8% secara tahunan, dengan 193.000 mt diimpor pada Januari dan 136.000 mt pada Februari. Berdasarkan negara asal, impor scrap aluminium China pada Januari-Februari terutama berasal dari Thailand, Inggris, Jepang, Amerika Serikat, serta negara dan wilayah lainnya, dengan Thailand menyumbang sekitar 20,3% dari total impor. (2) Paduan: Menurut data bea cukai, impor paduan aluminium tidak tempa pada Januari 2026 mencapai 90.300 mt, turun 9,4% secara tahunan dan turun 3,1% secara bulanan. Impor paduan aluminium tidak tempa pada Februari 2026 sebesar 65.800 mt, turun 28,2% secara tahunan dan turun 27,1% secara bulanan. Secara kumulatif, impor Januari-Februari 2026 mencapai 156.100 mt, turun 18,5% secara tahunan.
Harian Selisih Harga Spot-Berjangka: Menurut data SMM, pada 20 Maret, premi teoretis harga spot SMM ADC12 terhadap harga penutupan pukul 10.15 kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif (AD2604) adalah 1.650 yuan/mt.
Harian Waran: Data SHFE menunjukkan bahwa pada 20 Maret, total volume waran terdaftar untuk paduan aluminium cor adalah 47.732 mt, turun 1.109 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dari jumlah tersebut, total volume terdaftar di Shanghai mencapai 3.692 mt, turun 363 mt dari hari perdagangan sebelumnya; Guangdong 17.920 mt, turun 392 mt; Jiangsu 5.475 mt, turun 568 mt; Zhejiang 15.234 mt, turun 1.145 mt; Chongqing 3.934 mt, turun 119 mt; dan Sichuan 1.477 mt, naik 0 mt.
Scrap aluminium: Jumat lalu, harga spot aluminium primer turun 420 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan pasar scrap aluminium secara keseluruhan ikut melemah. Dari sisi pasokan, kebijakan pengawasan seperti reverse invoicing diperkirakan kecil kemungkinan mengalami pelonggaran substantif dalam jangka pendek pada pekan ini, sehingga biaya kepatuhan dalam rantai daur ulang scrap aluminium tetap tinggi dan terus menekan efisiensi peredaran bahan baku. Dari sisi permintaan, ekspektasi bahwa harga aluminium akan tetap lesu sedikit menekan minat beli pedagang dan perusahaan hilir pengguna scrap. Selain itu, musim puncak “Maret Emas dan April Perak” tidak memenuhi ekspektasi, dengan laju pelepasan pesanan pengguna akhir tertinggal jelas dari pola musiman. Sebagian besar perusahaan hilir pengguna scrap terutama membeli sesuai kebutuhan dan tidak memiliki dorongan untuk melakukan restocking skala besar. Dalam jangka pendek, pasar masih perlu mencermati dampak konflik geopolitik terhadap fluktuasi harga aluminium primer, pemulihan nyata pesanan pengguna akhir, dan kemajuan implementasi aktual kebijakan sisi pasokan, serta mewaspadai risiko gejolak harga tajam di level tinggi.
Logam silikon: Pekan lalu, harga futures logam silikon berfluktuasi tajam, sempat turun lalu naik tipis kembali. Titik tengah harga transaksi spot lebih lemah dibanding pekan sebelumnya, sementara sebagian pesanan pembelian dari hilir mulai dilepas sehingga volume perdagangan meningkat. SMM silikon #553 tiupan oksigen di Tiongkok Timur berada di 9.000-9.200 yuan/mt, dan silikon #441 berada di 9.300-9.500 yuan/mt. Perusahaan silikon menunjukkan keinginan kuat untuk mempertahankan harga, dan tarik-menarik antara penjual dan pembeli berfokus pada perubahan tingkat operasi sisi pasokan.
Pasar di luar Tiongkok: Saat ini, kuotasi ADC12 luar negeri berada di kisaran US$3.300-3.400/mt, sementara kerugian impor langsung tetap sekitar 2.000 yuan, sehingga secara teoritis jendela impor masih tertutup.
Ringkasan: Di sisi spot, kuotasi pasar pada Jumat lalu umumnya diturunkan, dengan harga SMM ADC12 turun 300 yuan/mt menjadi 25.000 yuan/mt. Didorong oleh koreksi harga dan kebutuhan restok menjelang akhir pekan, sentimen perdagangan pasar sedikit pulih dibanding periode sebelumnya, dan kemauan hilir untuk membeli saat harga turun meningkat, sehingga transaksi sejumlah perusahaan membaik. Namun, secara keseluruhan permintaan masih terutama didorong oleh kebutuhan kaku, dengan pengguna akhir sensitif terhadap fluktuasi harga dan tetap menjaga laju restok yang hati-hati. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan tetap lesu. Pola permintaan yang tertekan kemungkinan kecil berubah dalam waktu dekat, penerimaan sektor hilir terhadap harga tinggi tetap terbatas, dan ditambah tren aluminium primer yang lemah yang membebani sentimen pasar, harga sulit naik; namun, dengan dukungan biaya, ruang penurunan juga terbatas. Ke depan, fokus tetap perlu diberikan pada tren aluminium primer dan laju pelepasan konsumsi hilir.
[Pernyataan sumber data: Selain informasi publik, seluruh data lainnya disusun oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]
