Pekan depan, rilis data makroekonomi akan terbatas, terutama mencakup indeks sentimen konsumen Universitas Michigan AS final untuk Maret dan ekspektasi inflasi satu tahun AS final untuk Maret. Saat ini, peristiwa utama di luar Tiongkok tetap meliputi isu geopolitik di Timur Tengah, serta pandangan perwakilan berbagai negara mengenai perkembangan perdagangan global pada Konferensi Tingkat Menteri WTO ke-14 (MC14) mendatang.
Timbal LME, pasar di luar Tiongkok akan terus dipengaruhi oleh isu geopolitik, dengan kerusakan pada lingkungan ekonomi dan siklus logistik yang berkepanjangan menekan timbal LME turun berturut-turut hingga mendekati level terendah dalam hampir satu tahun. Namun, perlu dicatat bahwa rasio harga SHFE/LME melebar, sehingga lebih banyak timbal impor dapat mengalir ke pasar Tiongkok, sementara ketersediaan kargo spot di Asia Tenggara mengetat dan premi spot naik, dengan kontango LME Cash-3M menyempit menjadi -US$41,44/mt. Pekan depan, perlu diperhatikan kemungkinan harga timbal kembali menguji level yang lebih rendah lalu rebound setelah tekanan makro sepenuhnya tercermin dalam harga. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan pada kisaran US$1.840-1.930/mt pekan depan.
Timbal SHFE, terseret penurunan harga timbal luar negeri, rasio harga SHFE/LME melebar dan ekspektasi impor ingot timbal meningkat, terutama di tengah persediaan sosial ingot timbal Tiongkok yang berada di level tertinggi 16 bulan, sehingga harga timbal terus melemah. Pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa persediaan di smelter domestik tetap dalam tren menurun, kerugian pada timbal sekunder melebar, dan inversi antara harga timbal sekunder dan timbal primer dapat menjadi faktor yang menahan penurunan harga timbal. Selain itu, perusahaan hilir melakukan pembelian saat harga turun, dan perlu diperhatikan penurunan lanjutan dalam persediaan sosial. Jika destocking benar-benar terjadi, harga timbal dapat berhenti turun dan rebound. Kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan bergerak pada kisaran 16.100-16.750 yuan/mt pekan depan.
Perkiraan harga spot: 16.100-16.550 yuan/mt. Untuk timbal primer dan timbal sekunder, pasokan terus meningkat seiring smelter melanjutkan operasi setelah perawatan. Dari sisi permintaan, restocking jangka pendek oleh perusahaan hilir saat harga turun dapat mendorong destocking, tetapi April hingga Mei merupakan musim sepi tradisional bagi pasar baterai timbal-asam, dan keberlanjutan pembelian oleh perusahaan hilir terbatas, sehingga premi spot timbal diperkirakan akan kesulitan untuk terus naik.
