Logam Besi Diperkirakan Tetap Bertahan dengan Baik di Tengah Konflik Timur Tengah dan Negosiasi Kontrak Jangka Panjang [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM]

Prakiraan Pekan Depan: Di Tengah Konflik Timur Tengah & Negosiasi Kontrak Jangka Panjang, Logam Ferrous Diperkirakan Tetap Bertahan Kuat

Pekan ini, logam ferrous berfluktuasi di level tinggi, dengan bahan baku, yakni bijih besi dan kokas, berkinerja lebih baik daripada produk baja. Di tengah terus meningkatnya konflik di Timur Tengah, bijih besi dan kokas tetap kuat, didukung kenaikan tarif angkutan laut dan dampak substitusi energi batu bara-kokas; pada paruh kedua pekan, data pasokan dan permintaan HRC serta rebar dirilis. Kenaikan persediaan rebar melambat signifikan, tetapi permintaan HRC lebih rendah dibanding periode yang sama tahun lalu dan laju pemulihan pascalibur relatif lambat, sehingga secara keseluruhan baja kekurangan momentum kenaikan yang kuat, sementara kontrak berjangka terkoreksi setelah naik cepat. Di pasar spot, transaksi di pasar China pekan ini biasa saja. Di luar China, tarif angkutan laut melonjak baru-baru ini, klien luar negeri menunjukkan sikap wait and see yang kuat, dan kinerja transaksi secara keseluruhan tergolong biasa.
Dalam jangka pendek, konflik Timur Tengah kecil kemungkinannya mereda dengan cepat, dengan probabilitas lebih besar berupa deeskalasi sementara atau eskalasi lanjutan, dan dampaknya terhadap harga logam ferrous masih dipandang lebih cenderung bullish. Dari sisi fundamental, pasokan dan permintaan rebar pulih secara bersamaan dan diperkirakan bertahan dalam jangka pendek. Permintaan HRC domestik tetap tertekan dari sisi realisasi, sementara konflik geopolitik luar negeri yang dipadukan dengan kenaikan biaya angkutan laut semakin menekan ekspor HRC dan memperbesar tekanan pasokan-permintaan di pasar China. Akibatnya, fundamental baja belum memiliki dukungan kuat dalam jangka pendek. Tema perdagangan utama dalam jangka pendek tetap konflik Timur Tengah dan negosiasi bijih besi. Harga baja diperkirakan akan berfluktuasi mengikuti pergerakan biaya pekan depan, sementara selisih harga HRC-rebar kecil kemungkinannya melebar lebih lanjut.

Bijih Besi: Negosiasi Akan Menentukan Arah Tren Selanjutnya, dengan Peluang Kenaikan atau Penurunan Harga Bijih yang Seimbang Pekan Depan

Harga bijih besi terus berfluktuasi pekan ini, dengan harga rata-rata mingguan naik tipis dan fundamental sedikit membaik. Sementara itu, konflik Timur Tengah yang masih berlangsung terus mendorong kenaikan tarif angkutan laut, sehingga menopang harga bijih. Namun, dipengaruhi negosiasi kontrak jangka panjang, sentimen pasar menjadi hati-hati, sebagian posisi long merealisasikan keuntungan dan keluar, dan aktivitas perdagangan agak menurun. Di pasar spot, fluktuasi harga tetap lebih lemah daripada di pasar berjangka, dengan harga rata-rata mingguan PB fines di Pelabuhan Qingdao naik 12 yuan/mt dibanding pekan sebelumnya.
Menatap pekan depan, fundamental bijih besi diperkirakan tetap kuat, dan permintaan kemungkinan akan terus pulih. Terdampak putaran baru badai, pengiriman bijih besi Australia diperkirakan kembali menurun, dan pola pasokan lemah serta permintaan kuat akan menopang harga bijih besi. Namun, variabel utama di pasar terletak pada negosiasi kontrak jangka panjang. Jika negosiasi membuahkan hasil positif, sehingga pembatasan atas sumber daya produk arus utama dicabut sepenuhnya, tekanan pasokan jangka pendek akan melonjak tajam, dan harga bijih besi dapat menghadapi risiko penurunan besar.

Kokas: Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan Masih Ada, Pasar Mungkin Tetap Stabil Pekan Depan

Dari sisi pasokan, setelah Dua Sesi berakhir, tingkat operasi perusahaan kokas membaik, tetapi sebagian besar perusahaan kokas masih menghadapi sedikit kerugian, sehingga menekan keinginan untuk meningkatkan produksi. Pada saat yang sama, pengiriman dari perusahaan kokas membaik, dan persediaan kokas terus berkurang. Dari sisi permintaan, pabrik baja tanur tinggi melanjutkan kerja dan produksi, produksi besi cair diperkirakan meningkat, dan seiring dengan membaiknya laba pabrik baja serta pengiriman produk baja jadi yang lebih baik, antusiasme produksi pabrik baja juga menguat. Namun, pembeli hilir sebagian besar tetap mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan dan kurang berminat melakukan pembelian untuk penimbunan ulang. Dari sisi batu bara kokas, sebagian besar tambang mempertahankan produksi normal, dan pasokan batu bara kokas relatif stabil. Belakangan ini, sentimen pasar membaik, permintaan informasi dan pembelian meningkat, tekanan persediaan di tambang terus menurun, dan beberapa tambang telah memiliki pra-penjualan, sementara harga sumber daya batu bara kokas berkualitas tinggi sudah naik tipis. Secara keseluruhan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan dalam fundamental kokas masih ada, dan pasar kokas mungkin tetap stabil pekan depan.

Besi tua: Pasokan Meningkat Bertahap, Sementara Permintaan Sulit Mengalami Pelepasan Signifikan karena Terbatas Laba

Dari sisi pasokan, basis pengolahan besi tua dan para pedagang secara bertahap kembali beroperasi minggu ini, dan pasokan sumber daya sosial pulih dibandingkan minggu sebelumnya. Para pedagang memantau ketat konsumsi harian di pabrik baja dan sebagian besar menerapkan strategi keluar-masuk cepat. Dari sisi permintaan, pemulihan produksi di pabrik tanur listrik dipercepat minggu ini. Menurut survei SMM, tingkat operasi 50 pabrik baja tanur listrik di seluruh negeri yang terutama memproduksi material konstruksi tercatat 38,64% pada pekan ini, naik 3,26% secara mingguan dibanding periode sebelumnya. Namun, profitabilitas di sebagian besar pabrik tanur listrik menurun dibanding pekan lalu, dan perusahaan menunjukkan keinginan kuat untuk mengendalikan biaya. Secara keseluruhan, pasokan tetap longgar, sementara permintaan sulit mengalami pelepasan signifikan karena terkendala laba. Harga besi tua baja diperkirakan terutama akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu pekan depan, dan perhatian selanjutnya perlu tertuju pada transaksi spot rebar serta pemulihan laba pabrik tanur listrik.

Rebar: Harga Berfluktuasi dalam Kisaran, Total Persediaan Baja Konstruksi Diperkirakan Mencapai Titik Balik Pekan Depan

Hingga 20 Maret, harga rata-rata nasional rebar tercatat 3.154 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari 13 Maret. Dari sisi pasokan, beberapa pabrik tanur listrik masih melanjutkan kembali produksi pada pekan ini, dan output terus meningkat. Dengan biaya besi tua baja yang relatif rendah pada periode sebelumnya, ditambah beberapa produsen yang terus berfokus pada spesifikasi ukuran kecil, masih terdapat sedikit keuntungan berdasarkan biaya komposit, tetapi produksi produk spesifikasi lengkap berada pada level impas atau merugi. Oleh karena itu, peningkatan output pabrik tanur listrik cenderung melambat pada periode selanjutnya. Beberapa pabrik baja tanur tinggi menilai profitabilitas pelat dan coil lebih rendah daripada rebar, sehingga besi cair dialihkan untuk meningkatkan produksi rebar. Namun, sejumlah kecil pabrik baja masih memiliki rencana pemeliharaan tahunan dalam waktu dekat, sehingga pertumbuhan output jangka pendek relatif terbatas. Dari sisi permintaan, proyek konstruksi pengguna akhir di hilir kembali beroperasi satu demi satu, dan permintaan berangsur membaik, tetapi dipengaruhi berbagai faktor berita, permintaan pembelian spekulatif di pasar tidak membaik. Dari sisi persediaan, persediaan pabrik mulai menurun pada pekan ini. Meskipun persediaan sosial masih mengalami penumpukan, laju pertumbuhannya melambat. Selain itu, proyek di Tiongkok Timur Laut baru-baru ini kembali dimulai satu demi satu, sehingga permintaan jangka pendek mungkin mengalami sedikit peningkatan. Total persediaan diperkirakan mencapai titik belok pengurangan stok pada pekan depan. Ke depan, meskipun fundamental rebar membaik, perdagangan pasar tetap berfokus pada bahan baku dan konflik geopolitik luar negeri. Operasi pasar jangka pendek tetap relatif berhati-hati, dengan produsen mempercepat penyaluran persediaan pabrik ke pasar, sementara para pedagang terus mengadopsi strategi keluar-masuk cepat. Harga spot diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas, meski fase kenaikan yang didorong bahan baku tidak dapat dikesampingkan. Dalam jangka pendek, perhatian perlu diberikan pada laju destocking.

HRC: Dukungan Biaya Diperkirakan Menguat, dan Harga Mungkin Terus Dinaikkan Pekan Depan

Rata-rata harga HRC menguat tipis pekan ini, tetapi secara keseluruhan transaksi pada dasarnya tidak berubah dibanding pekan lalu. Dari sisi pasokan, pemeliharaan lini canai berkurang pekan ini, dan total produksi HRC meningkat tipis. Dari sisi permintaan, permintaan pasar pulih lambat pekan ini, di bawah ekspektasi pasar. Secara keseluruhan, sentimen perdagangan di pasar tergolong biasa saja, dengan kurangnya pembelian restocking dalam skala besar. Dari sisi persediaan, persediaan sosial HRC nasional yang dipantau SMM tercatat sebesar 5,5591 juta mt pekan ini, turun 36.300 mt dibanding pekan lalu, atau turun 0,65% secara mingguan. Persediaan sosial nasional terus mengalami destocking. Per wilayah, selain sedikit akumulasi di China Tengah dan China Timur Laut, pasar lainnya tetap berada dalam kondisi destocking. Dari sisi biaya, harga kokas sementara stabil pekan ini, tetapi bijih besi naik tipis, memperkuat dukungan biaya untuk HRC. Ke depan, ketidakseimbangan penawaran-permintaan dalam fundamental HRC masih ada, tetapi konflik yang berlanjut di Timur Tengah mendorong naik harga energi, yang menguntungkan batu bara kokas dan kokas. Sementara itu, negosiasi bijih besi China-Australia terus berlanjut, dan sebelum hasil negosiasi difinalisasi, harga bijih besi juga kemungkinan tetap kuat. Dukungan biaya untuk HRC diperkirakan menguat, dan harga mungkin terus dinaikkan. Oleh karena itu, kontrak HRC yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan bergerak di kisaran 3.260-3.350 pekan depan.

1. Untuk data yang tercakup dalam laporan, silakan masuk ke basis data SMM (

2. Untuk konten lainnya termasuk informasi baja SMM, laporan analisis, dan basis data, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan seluruh risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan laporan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban terkait apa pun yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau melanggar hukum.

SMM berhak mengubah dan memiliki hak penafsiran akhir atas ketentuan dalam pernyataan ini.