【Analisis SMM】Pasar kobalt tetap berkinerja stabil di tengah dukungan pasokan dan tarik-ulur permintaan.

Kobalt Olahan:
Pekan ini, harga spot kobalt olahan umumnya berfluktuasi di kisaran 430.000 yuan/mt. Selama sepekan, harga sempat melonjak akibat kabar pembelian oleh trader luar negeri dan kebijakan pengendalian ekspor di RDK, tetapi kemudian kembali ke kisaran fluktuasi seiring melemahnya sentimen makro dan tindak lanjut pembelian dari hilir yang tidak memadai. Dari sisi pasokan, harga ex-factory smelter utama tetap stabil, kuotasi selisih harga spot-futures dari trader cenderung stabil, dan tidak ada perubahan berarti pada struktur kargo yang beredar di pasar. Dari sisi permintaan, terdampak lemahnya penerusan biaya, perusahaan hilir masih menunjukkan penerimaan yang rendah terhadap bahan baku berharga tinggi dan hanya mempertahankan ritme penimbunan sesuai kebutuhan, tanpa peningkatan signifikan dalam transaksi aktual. Secara fundamental, kebijakan pengendalian ekspor RDK semakin meningkatkan ketidakpastian ekspor produk antara kobalt, sementara pola keketatan struktural pasokan bahan baku di Tiongkok tetap tidak berubah, terus memberikan dukungan dasar bagi harga kobalt.

Produk Antara Kobalt:
Pekan ini, harga produk antara kobalt terus bertahan stabil, dan pasar tetap berada dalam pola "ada kuotasi harga tetapi tidak ada transaksi". Dari sisi pasokan, dampak kebijakan pengendalian ekspor RDK terus berlanjut, kekhawatiran pasar mengenai kelancaran pengiriman oleh perusahaan tambang meningkat, ekspektasi bullish pemasok menguat, dan mereka terus menahan kuotasi, sehingga kargo spot yang tersedia di pasar sangat langka. Dari sisi permintaan, meskipun smelter masih memiliki niat untuk membeli bahan baku, terbatas oleh harga garam kobalt yang sulit menyusul kenaikan, serta pesanan hilir yang belum jelas, perusahaan mempertahankan sikap hati-hati dan menunggu, sementara transaksi aktual tetap lesu. Secara keseluruhan, gangguan yang terus berlangsung pada proses ekspor di RDK terus menimbulkan keraguan atas waktu kedatangan kargo dalam jumlah besar di pelabuhan, dan situasi keketatan struktural bahan baku di Tiongkok dapat semakin memburuk. Setelah pesanan hilir secara bertahap dikonfirmasi dan permintaan pembelian kembali dimulai, harga produk antara masih diperkirakan memiliki momentum kenaikan. Perhatian cermat perlu diberikan pada perkembangan ekspor DRC dan laju pemulihan permintaan hilir.

Kobalt Sulfat:
Minggu ini, harga spot kobalt sulfat terus bertahan stabil. Dari sisi pasokan, didukung ketatnya bahan baku, sebagian besar smelter tetap kukuh pada penawaran di kisaran 95.000–98.000 yuan/mt. Selama pekan ini, dokumen pengendalian ekspor DRC memperkuat ekspektasi para pedagang terhadap kenaikan harga garam kobalt di masa mendatang, dan pengiriman berharga rendah di pasar menurun signifikan. Dari sisi permintaan, sebagian besar perusahaan masih mencermati pesanan mendatang, dan karena persediaan bahan baku mereka sendiri relatif cukup, mereka memprioritaskan pengurasan stok dan hanya mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan secara sporadis, terutama pada harga rendah. Secara keseluruhan, pasar dalam jangka pendek masih berada pada tahap pencernaan persediaan, dengan tawar-menawar antara penjual dan pembeli yang berlanjut, dan harga terutama didorong oleh penyesuaian dalam kisaran terbatas. Namun, masalah pasokan bahan baku dari DRC masih belum terselesaikan, dan dukungan biaya masih ada. Begitu persediaan hilir habis dan pembelian dimulai kembali, harga kobalt sulfat diperkirakan akan kembali memperoleh momentum kenaikan.