Pasar spot logam renium di Tiongkok saat ini ditandai oleh perbedaan arah antara hulu dan hilir rantai industri, tawar-menawar dua arah antara pasokan dan permintaan, serta konsolidasi harga di level tinggi. Secara keseluruhan, kinerja pasar dipengaruhi bersama oleh berbagai faktor, termasuk sentimen investasi makro, laju penimbunan stok di seluruh rantai industri, risiko rantai pasok luar negeri, serta fundamental penawaran dan permintaan di Tiongkok.
I. Hulu: Kisaran Harga Stabil, Pengiriman Produsen Lebih Cepat
Di pasar logam renium hulu Tiongkok, produsen utama mempertahankan kuotasi bahan baku yang stabil, dengan kisaran harga inti dikendalikan di sekitar 28.000. Hanya sedikit produsen yang menaikkan kuotasi bahan baku ke sekitar 30.000. Struktur harga secara keseluruhan tetap berlapis dengan jelas, tanpa fluktuasi tajam. Dari sisi peredaran pasar, produsen hulu belakangan menunjukkan keinginan jual yang lebih kuat, dan frekuensi pengiriman meningkat signifikan.
II. Tengah: Produksi Terjadwal Terkonsentrasi, Penerimaan Rendah terhadap Amonium Perrhenat Berharga Tinggi
Smelter tingkat menengah dan perusahaan pengolahan renium saat ini sedang menjalankan produksi sesuai jadwal, dengan pengiriman pesanan pra-libur yang relatif terkonsentrasi. Sebagian besar produsen dijadwalkan menyelesaikan pengiriman pada Maret dan April. Dari sisi biaya dan sentimen pembelian, perusahaan pengolahan menengah umumnya menunjukkan penerimaan yang rendah terhadap amonium perrhenat berharga tinggi. Pihak pengadaan lebih cenderung melakukan tawar-menawar rasional dan enggan terburu-buru membeli di tengah kenaikan harga berkelanjutan pada level tinggi. Sentimen ini secara langsung membatasi ruang kenaikan harga amonium perrhenat.
III. Hilir: Sentimen Investasi Mendingin, Permintaan Industri Pulih Stabil
Permintaan hilir menunjukkan perbedaan struktural yang jelas, dengan permintaan investasi dan permintaan industri bergerak berlawanan arah, menjadi faktor inti yang memengaruhi sentimen pasar jangka pendek. Di satu sisi, permintaan investasi yang sebelumnya aktif berangsur mendingin, sentimen investasi pasar melemah, dan investor ritel menunjukkan kecenderungan keluar karena kepanikan. Aksi jual pada harga rendah mulai bermunculan satu demi satu di pasar, dan sebagian pemegang memilih menjual di bawah harga pasar untuk segera menarik dana, yang sampai batas tertentu memengaruhi harga transaksi jangka pendek di pasar spot.
Di sisi lain, permintaan industri menunjukkan tren sehat berupa pemulihan yang stabil dan pertumbuhan yang berlanjut. Sebagai penopang utama permintaan kaku di pasar logam renium, pemulihan permintaan industri memberikan dasar fundamental yang kokoh bagi pasar dan mengimbangi sebagian dampak negatif yang ditimbulkan oleh aksi jual yang didorong investasi.
IV. Prospek
Dengan mempertimbangkan lingkungan pasar makro serta fundamental penawaran dan permintaan di sepanjang rantai industri, logika inti pasar renium Tiongkok saat ini sudah jelas: faktor bullish dan bearish saling berjalin serta bersaing, bersama-sama menjaga harga tetap dalam kisaran konsolidasi tinggi. Faktor-faktor yang memengaruhi secara spesifik dan prospek pasar adalah sebagai berikut:
Dalam jangka pendek, dipengaruhi situasi makro internasional, antusiasme investasi di sektor energi tetap tinggi dan mengalihkan dana pasar, sementara sentimen investasi secara keseluruhan di sektor logam nonferrous melemah signifikan. Sentimen ini secara bertahap menular ke pasar renium, logam langka yang bersifat nis, sehingga menekan antusiasme dari sisi investasi. Selain itu, menjelang Tahun Baru Imlek, produsen hulu dan hilir di seluruh rantai industri telah menyelesaikan restocking bertahap, sehingga persediaan pasar berada pada tingkat yang relatif memadai. Karena itu, harga bahan baku tidak memiliki dorongan untuk naik tajam, dan ruang kenaikan harga dalam jangka pendek terbatas.
Dalam jangka panjang, persaingan di sektor mineral kritis internasional semakin intensif, dan konsultasi mineral kritis antara AS dan Cile terus bergerak maju. Tren kerja sama eksklusif dalam rantai pasok mineral kritis global semakin nyata, yang secara langsung menyebabkan stabilitas saluran impor amonium perrenat dari luar Tiongkok menurun, sementara risiko pasokan eksternal terus meningkat; pasokan amonium perrenat menunjukkan tren pengetatan, sehingga menopang harga.
![[Analisis SMM] Nikel Ore Indonesia Dorong Harga Futures Naik, Persediaan Baja Tahan Karat Terus Mengalami Destocking Ringan](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TdoSs20251217171724.jpeg)
