Harga Tembaga Terkoreksi, Mendorong Antusiasme Pembelian Hilir; Destocking Meningkat, tetapi Pemasok Menjual saat Harga Tinggi, dan Premi Spot Naik Terlebih Dahulu lalu Turun [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Berita SMM, 19 Maret:

Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2604 sempat turun sebelum stabil lalu berfluktuasi dalam kisaran terbatas. Kontrak dibuka pada 96.100 yuan/mt dan terus melemah setelah pembukaan, sempat menyentuh 95.430 yuan/mt. Harga kemudian stabil dan bergerak di kisaran 95.550 yuan/mt hingga 95.820 yuan/mt, dengan harga penutupan di 95.680 yuan/mt. Spread backwardation antarkontrak berjangka berada di kisaran 40 yuan/mt hingga 80 yuan/mt, sementara margin laba impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan terdekat berkisar dari laba 80 yuan/mt hingga laba 200 yuan/mt.

Pada siang hari, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai berada di 3,02, naik 0,29 secara bulanan, sementara keinginan pembelian berada di 2,94, naik 0,29 secara bulanan. Pada awal perdagangan pagi, harga tembaga turun dan pemasok menunjukkan sikap kuat untuk mempertahankan harga. Penawaran untuk tembaga kualitas standar berada pada diskon 30 yuan/mt hingga paritas, dengan beberapa transaksi JCC dan Lufang disepakati pada paritas; Zhongtiaoshan, Jinguan, Tiefeng, Jinfeng, Zijin, dan OLYDA ditawarkan pada diskon 30 yuan/mt hingga paritas. Untuk tembaga kualitas tinggi, Guixi dan Jinchuan (pelat) ditawarkan pada premi 30 yuan/mt hingga 50 yuan/mt; tembaga non-registered diperdagangkan pada diskon 60 yuan/mt hingga 50 yuan/mt. Setelah itu, pemasok memangkas harga secara tajam. Tembaga kualitas standar seperti Xiangguang, JCC, dan Lufang ditawarkan pada diskon 40 yuan/mt hingga 20 yuan/mt, sementara Tiefeng, Zijin, OLYDA, dan Dajiang HS ditawarkan pada diskon 80 yuan/mt hingga 50 yuan/mt; tembaga kualitas tinggi seperti Guixi dan Jinchuan (pelat) ditawarkan pada diskon 30 yuan/mt hingga 10 yuan/mt. Memasuki sesi perdagangan kedua, pemasok kembali menurunkan harga. Lufang, Xiangguang, dan JCC ditawarkan pada diskon 70 yuan/mt hingga 20 yuan/mt, sementara Tiefeng dan OLYDA berturut-turut ditransaksikan pada diskon 90 yuan/mt hingga 80 yuan/mt. Kargo tembaga SX-EW terdaftar langka, dengan hanya sebagian kargo Myanmar yang beredar dan berturut-turut ditransaksikan pada diskon 110 yuan/mt.

Pada siang hari, kontrak tembaga SHFE 2604 melanjutkan penurunannya, dengan kisaran perdagangan semakin turun ke 95.500-96.000 yuan/mt. Pusat harga tembaga terus bergerak turun, secara signifikan merangsang permintaan perusahaan hilir untuk membeli saat harga turun dan melakukan restok, sementara sentimen perdagangan di pasar spot pulih secara nyata. Dari sisi permintaan, menurut SMM, sebagian besar perusahaan hilir mencatat lonjakan volume pesanan, dengan pertumbuhan signifikan dibanding periode sebelumnya, sementara pengambilan barang oleh pengguna akhir juga meningkat seiring. Koreksi harga tembaga menjadi lebih menarik bagi perusahaan, dan minat membeli saat harga turun tetap kuat. Pemasok memanfaatkan peluang ini untuk mempertahankan harga, mendorong pemulihan nyata premi spot pada awal perdagangan. Dari sisi pasokan, persediaan sosial turun tajam 24.200 mt sejak Senin, dan laju pengurangan stok semakin cepat. Pemulihan premi spot meningkatkan keinginan pemasok untuk menjual, sehingga lebih banyak waran mengalir ke pasar. Ketika premi mencapai ekspektasi psikologis sebagian pemasok, penjualan waran spot mulai muncul, meredakan kondisi pasokan spot yang sebelumnya ketat dan kemudian menekan premi spot lebih rendah. Secara keseluruhan, harga tembaga saat ini menjadi lebih menarik bagi perusahaan hilir, dan percepatan pengurangan stok menopang tembaga spot, tetapi aksi jual pemasok saat harga menguat, ditambah perubahan selisih harga dalam struktur kontrak berjangka, memberi tekanan pada premi. Di tengah tarik-menarik antara penjual dan pembeli, tembaga spot Shanghai diperkirakan tetap berada dalam kebuntuan besok, dengan premi kemungkinan masih berada di wilayah diskon.