Bull Kehilangan Momentum di Level Tinggi; Fokus pada Dukungan Bawah untuk Harga Berjangka Paduan Aluminium [Komentar Pagi SMM Paduan Aluminium Cor]

3.16 Komentar Pagi SMM tentang Paduan Aluminium Cor

Futures: Pada sesi malam Jumat lalu, kontrak ad2604 paduan aluminium cor dibuka lebih tinggi lalu terkoreksi, dan tetap lesu. Kontrak dibuka pada 23.655 yuan/mt, mencapai tertinggi 23.810 yuan/mt dan terendah 23.605 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.635 yuan/mt, turun 20 yuan/mt atau 0,08% dari hari sebelumnya. Pada grafik intraday, harga melonjak tajam setelah pembukaan lalu melemah bertahap, secara keseluruhan mempertahankan konsolidasi sempit di level rendah, tanpa rebound yang jelas menjelang penutupan. Volume perdagangan tercatat 2.740 lot, dan open interest turun 146 lot menjadi 5.533 lot.

Selisih Harga Spot-Futures Harian: Menurut data SMM, pada 13 Maret, premi spot teoritis harga spot SMM ADC12 terhadap harga penutupan pukul 10.15 kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif diperdagangkan (AD2604) menyempit menjadi 920 yuan/mt.

Waran Harian: Data SHFE menunjukkan bahwa pada 13 Maret, total volume terdaftar waran paduan aluminium cor mencapai 54.311 mt, turun 1.049 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di antaranya, total volume terdaftar di Shanghai sebesar 4.780 mt, turun 150 mt dari hari perdagangan sebelumnya; Guangdong 19.153 mt, turun 89 mt; Jiangsu 6.567 mt, turun 180 mt; Zhejiang 18.000 mt, turun 540 mt; Chongqing 4.144 mt, tidak berubah; dan Sichuan 1.658 mt, turun 90 mt.

Skrap aluminium: Fluktuasi berkelanjutan dalam risiko geopolitik mendorong aluminium primer spot turun 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya pada Jumat lalu, dan pasar skrap aluminium melemah secara menyeluruh. Dari sisi selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 13 Maret, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan adalah 3.560 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense hasil cacahan adalah 2.646 yuan/mt. Meskipun saat ini merupakan musim puncak tradisional, dipengaruhi oleh pemulihan pesanan pengguna akhir yang tidak memenuhi ekspektasi serta fluktuasi harga yang tajam, laju produksi tempat pengolahan skrap aluminium dan perusahaan hilir pengguna skrap di Tiongkok tetap lesu, dan restocking bahan baku aktual juga di bawah ekspektasi. Dari sisi kebijakan, perusahaan daur ulang belum memiliki ekspektasi yang jelas terhadap aturan pelaksanaan spesifik “penagihan terbalik”, dan peredaran skrap aluminium akan semakin mengetat. Pasar skrap aluminium diperkirakan tetap kuat di level tinggi pekan ini, dengan kisaran utama untuk skrap aluminium cacah campuran tegang (dihargai berdasarkan kadar aluminium) berada di sekitar 20.600-21.400 yuan/mt belum termasuk pajak. Aluminium primer masih akan menjadi pendorong utama di bawah pengaruh situasi geopolitik, dan risiko fluktuasi harga kian meningkat. Dari sisi pasokan, pelepasan kargo berlangsung stabil, tetapi ketidakpastian kebijakan terus membebani efisiensi peredaran. Dari sisi permintaan, laju pemulihan musim puncak relatif lambat, sementara harga tinggi dan gejolak tajam terus menekan minat pembelian. Dalam jangka pendek, perlu mencermati tren aluminium primer di tengah perkembangan konflik geopolitik, pemulihan pesanan hilir, dan implementasi kebijakan daur ulang, sembari mewaspadai risiko koreksi tajam dari level tinggi.

Silikon metal: (1) Harga: Pekan lalu, transaksi spot silikon metal lesu. Silikon #553 tiup oksigen SMM China timur berada di 9.100-9.300 yuan/mt, silikon 441# di 9.300-9.600 yuan/mt, dan kontrak berjangka silikon metal yang paling aktif diperdagangkan berfluktuasi di sekitar 8.600-8.800 yuan/mt. Pusat harga naik tipis dibanding periode sebelumnya. Sebagian besar pelaku hilir mencerna persediaan atau membeli sesuai kebutuhan, sentimen relatif kuat tetapi permintaan penawaran dan pengadaan lesu, sehingga harga silikon metal terutama bergerak fluktuatif. (2) Produksi: Pada awal Maret, sebagian kapasitas di sisi pasokan kembali berproduksi. Seiring pelepasan produksi, output silikon metal meningkat dibanding awal bulan.

Pasar di luar China: Kuotasi ADC12 luar negeri kini telah naik ke sekitar US$3.400/mt, sementara harga di China tertinggal. Kerugian impor langsung terus melebar hingga hampir 2.000 yuan, dan jendela impor tetap tertutup.

Ringkasan: Jumat lalu, kuotasi di pasar paduan aluminium sekunder umumnya stabil. Menjelang siang, fluktuasi futures menyempit, dan keinginan perusahaan untuk menyesuaikan harga melemah signifikan, dengan sebagian besar produsen memilih mempertahankan harga dan menunggu. Pada sore hari, ketika futures berfluktuasi turun, sebagian produsen mulai menurunkan kuotasi sebesar 100 yuan/mt. Dari sisi permintaan, pembeli hilir masih terutama melakukan pembelian sesuai kebutuhan, tetapi di tengah koreksi harga aluminium dan menjelang akhir pekan, sebagian perusahaan menjadi sedikit lebih aktif melakukan pengadaan, dan transaksi pasar sedikit membaik dibanding hari sebelumnya. Dalam jangka pendek, biaya bahan baku tetap tinggi, sehingga memberi dukungan kuat bagi harga ADC12; namun, jika harga terus naik, efek penekanan harga tinggi terhadap permintaan akan semakin terlihat jelas. Pada saat yang sama, seiring tingkat operasi yang berangsur pulih, sisi pasokan juga diperkirakan mengalami peningkatan ringan. Harga ADC12 diperkirakan akan tetap bergerak di level tinggi dalam jangka pendek. Ke depan, perhatian disarankan tertuju pada laju pelepasan pesanan hilir, tekanan terhadap pasar dari proses pemulihan pasokan, serta dampak situasi Timur Tengah terhadap harga aluminium.
 

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi publik, seluruh data lainnya disusun oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, serta hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]