Sejak 4 Maret 2026, rod tembaga sekunder beralih ke premi sebesar 200–400 yuan/mt terhadap kontrak berjangka yang paling aktif diperdagangkan. Sementara itu, selisih harga antara rod katoda tembaga dan rod tembaga sekunder menyempit tajam dari sekitar 1.200 yuan/mt menjadi sekitar 300 yuan/mt, sehingga rod tembaga sekunder pada dasarnya kehilangan keunggulan substitusi ekonominya seperti sebelumnya. Dalam kondisi seperti itu, banyak pengguna akhir, termasuk perusahaan kawat dan kabel, terpaksa beralih membeli rod katoda tembaga, yang pada gilirannya secara tidak langsung mendorong permintaan konsumsi katoda tembaga.
Belakangan ini, harga rod tembaga sekunder terus menguat, terutama didorong oleh dua faktor. Pertama, biaya bahan baku naik signifikan. Sejak penyesuaian standardisasi kebijakan dukungan industri lokal pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan rod tembaga sekunder menjadi lebih berhati-hati terhadap ekspektasi atas pengaturan fiskal dan perpajakan lokal selanjutnya. Karena rincian implementasi spesifik masih belum jelas, sebagian besar perusahaan memilih tetap tutup setelah Tahun Baru Imlek 2026 dan menunggu perkembangan, sementara sejumlah kecil perusahaan yang kembali berproduksi beralih membeli scrap tembaga impor atau scrap tembaga domestik termasuk pajak untuk mengendalikan potensi biaya kepatuhan pajak. Hal ini memicu pelepasan permintaan yang terkonsentrasi untuk bahan baku tersebut, kenaikan bertahap tarif pajak faktur, dan pada akhirnya mendorong naik biaya pengadaan keseluruhan untuk bahan baku termasuk pajak. Kedua, dari sisi pasokan, pemulihan berjalan lambat. Dipengaruhi oleh ketidakpastian kebijakan fiskal dan perpajakan serta kekhawatiran atas kepatuhan operasional, perusahaan umumnya menunjukkan keinginan yang rendah untuk kembali berproduksi, dengan skala pengadaan bahan baku yang terbatas. Tingkat operasi industri jauh lebih rendah dibandingkan periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya, sehingga menyebabkan kontraksi yang nyata pada pasokan rod tembaga sekunder. Di bawah dampak ganda “dorongan biaya” dan “kontraksi pasokan”, harga rod tembaga sekunder secara bertahap menjauh dari pola diskon sebelumnya dan beralih menjadi premi terhadap futures.
Setelah Festival Lampion, perusahaan kawat dan kabel di hilir pada dasarnya telah kembali berproduksi normal, tetapi pasokan rod tembaga sekunder yang ketat tidak mampu memenuhi kebutuhan pembelian mereka, sehingga memaksa mereka meningkatkan porsi pembelian rod katoda tembaga. Meskipun produsen rod tembaga sekunder saat ini tetap mempertahankan penawaran premi, transaksi aktual menunjukkan perbedaan: harga transaksi rata-rata akhir untuk perusahaan kawat dan kabel pengguna akhir sebagian besar berada di kisaran setara, sementara transaksi di tingkat pedagang umumnya melibatkan diskon sebesar 300–500 yuan/mt. Ini menunjukkan bahwa jika ruang negosiasi untuk harga batang tembaga sekunder tidak mencukupi, baik pengguna akhir maupun pedagang akan beralih membeli batang katoda tembaga. Secara keseluruhan, dengan latar belakang tingginya tarif pajak faktur untuk bahan baku dan lingkungan kebijakan yang masih belum jelas, harga batang tembaga sekunder diperkirakan akan tetap berada pada tingkat yang relatif tinggi, dan hubungan harganya dengan batang katoda tembaga, serta pilihan pengadaan oleh pengguna akhir, akan terus menyesuaikan secara dinamis seiring perubahan biaya dan struktur pasokan.
