Kekuatan Pasar Bullish dan Bearish Saling Berjalin; Waspadai Tanda-tanda Harga Timbal Stabil Pekan Depan [Prakiraan Pasar Timbal Mingguan SMM]

         Pekan depan, The Fed AS akan mengumumkan keputusan suku bunganya dan Ringkasan Proyeksi Ekonomi, dan pasar secara luas memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah. Dari sisi data makro, rilis utama akan mencakup penjualan ritel total Tiongkok secara tahunan untuk Januari–Februari, nilai tambah industri perusahaan skala besar Tiongkok secara tahunan untuk Januari–Februari, dan PPI AS Februari secara tahunan. Selain itu, Wakil Perdana Menteri Tiongkok He Lifeng akan memimpin delegasi ke Prancis pada 14–17 Maret untuk konsultasi ekonomi dan perdagangan dengan pihak AS.

Timbal LME, pasar di luar Tiongkok terus dipengaruhi oleh perkembangan di Timur Tengah, termasuk kenaikan harga gas alam dan terganggunya transportasi baterai, yang membatasi sisi pasokan maupun permintaan timbal. Sementara itu, jendela impor ingot timbal ke Tiongkok semakin terbuka, menarik masuk ingot timbal luar negeri ke pasar Tiongkok. Di Asia Tenggara, misalnya, peredaran timbal spot menurun dan premi meningkat, yang dapat memberi dukungan bagi harga timbal. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan pada $1.900-1.960/mt pekan depan.

Timbal SHFE, seiring kontrak timbal SHFE 2603 mendekati penyerahan, pemasok telah mengalihkan persediaan dan mengirimkannya ke gudang penyerahan, sehingga persediaan ingot timbal yang terlihat terus meningkat. Bersamaan dengan bertambahnya kedatangan timbal impor, hal ini menekan pusat harga secara keseluruhan ke level yang lebih rendah. Pada saat yang sama, kerugian pada timbal sekunder melebar, dan banyak smelter memangkas produksi atau menunda dimulainya kembali operasi, sementara persediaan di pabrik smelter menurun. Dalam jangka pendek, faktor bullish dan bearish saling berkelindan. Setelah dampak bearish dari penumpukan persediaan akibat pengiriman ke gudang penyerahan sepenuhnya terserap, perlu diperhatikan kemungkinan harga timbal stabil. Kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan berada di kisaran 16.400-16.850 yuan/mt pekan depan.

Perkiraan harga spot: 16.350-16.650 yuan/mt. Dari sisi konsumsi, perusahaan hilir mempertahankan produksi yang stabil, dan seiring turunnya harga timbal, produsen akan secara bertahap membeli saat harga melemah. Dari sisi pasokan, produksi di perusahaan timbal primer dan timbal sekunder berangsur pulih, sementara tekanan persediaan dari stok di pabrik perusahaan mereda. Selain itu, mengingat kerugian pada timbal sekunder cukup menonjol, bahkan dengan tambahan timbal kasar impor, diskon spot untuk timbal primer dan timbal sekunder kecil kemungkinan akan melebar lebih lanjut dan justru dapat menyempit seiring melemahnya harga timbal.