3.12 Ringkasan Rapat Pagi SMM
Futures: Perdagangan malam pada 11 Maret ditutup pada 25.315 yuan/mt, naik 0,68%, melanjutkan penguatan. Harga bertahan di atas seluruh rata-rata bergerak, dengan MA5 (25.015) dan MA10 (24.689) berada dalam susunan bullish, sehingga tren naik jangka menengah tetap terjaga. Indikator MACD menunjukkan DIF (349,81) dan DEA (221,57) terus meningkat, sementara histogram melebar ke 256,49, menandakan momentum bullish yang terus menguat. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 25.100-25.500. Aluminium LME ditutup pada US$3.457/mt, melonjak 1,68% dan menembus level tertinggi sebelumnya. Harga bergerak jauh di atas sistem rata-rata bergerak termasuk MA5 (3.393,7), dengan susunan bullish yang jelas. Indikator MACD menunjukkan DIF (83,41) dan DEA (52,41) membentuk persilangan bullish dan terus naik, sementara histogram melebar ke 61,99, menandakan momentum kenaikan yang kuat. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah 3.420-3.490.
Makro: Presiden AS Trump mengatakan bahwa “hampir tidak ada target yang tersisa untuk diserang” di Iran dan bahwa operasi militer AS terhadap Iran “hampir berakhir.” Namun, pejabat AS dan Israel mengatakan mereka belum menerima instruksi internal apa pun untuk menghentikan operasi militer. Komando Pusat AS mengeluarkan pernyataan yang memperingatkan kemungkinan serangan terhadap pelabuhan sipil Iran. Juru bicara angkatan bersenjata Iran mengatakan bahwa jika pelabuhannya terancam, Iran akan menyerang semua pelabuhan dan terminal di kawasan tersebut. (Netral)
Fundamental: Dari sisi pasokan, proyek aluminium yang baru mulai beroperasi di Tiongkok, Indonesia, dan Angola terus meningkatkan produksi, tetapi meningkatnya konflik geopolitik di Timur Tengah mungkin sudah memengaruhi produksi atau pengiriman di beberapa pabrik aluminium, dan rata-rata produksi harian diperkirakan menurun. Dari sisi permintaan, seiring sektor hilir secara bertahap kembali beroperasi setelah libur, permintaan pulih, dan proporsi aluminium cair meningkat signifikan, dengan proporsi mingguan naik sekitar 8 poin persentase dibandingkan minggu sebelumnya. Tingkat operasi mingguan sektor hilir kembali meningkat. Secara khusus, terdapat ekspektasi yang jelas untuk pengiriman pesanan jaringan listrik pada Maret, yang mendukung pemulihan solid permintaan kawat dan kabel aluminium; permintaan untuk bahan kaleng, otomotif, baterai, dan produk lainnya terus pulih, mendorong perbaikan permintaan di sektor terkait; permintaan konstruksi pulih relatif lambat; dengan penghapusan rabat pajak ekspor untuk produk PV mulai 1 April, tingkat operasi yang relatif tinggi di industri PV diperkirakan akan berlanjut hingga akhir Maret. Dari sisi persediaan, persediaan pada Kamis pekan ini meningkat 23.000 mt dibandingkan Senin pekan ini. Volume ingot cor aluminium diperkirakan tetap tinggi pada Maret. Selain itu, sebagian material belum masuk ke gudang, dan sebagian persediaan barang jadi di smelter aluminium juga belum dikirim ke gudang sosial. Dalam jangka pendek, tren penumpukan persediaan pada stok sosial ingot aluminium di Tiongkok diperkirakan berlanjut, dengan puncak pascalibur masih berpeluang mencapai 1,35–1,4 juta mt.
Pasar Aluminium Primer: Aluminium SHFE 2603 menguat pada awal perdagangan, dengan pusat harga naik tajam dibanding hari perdagangan sebelumnya. Sentimen pengiriman di pasar membaik, dan minat beli juga menguat, tetapi harga aluminium yang tinggi menekan permintaan hilir, sehingga permintaan pengadaan secara keseluruhan masih berada pada level yang relatif lemah. Premi pasar terus menurun sejak pembukaan. Kemarin, harga transaksi utama terkonsentrasi pada diskon 20 yuan/mt hingga setara dengan harga rata-rata. Kemarin, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Timur sebesar 3,27, naik 0,08 secara bulanan; indeks sentimen pembelian sebesar 2,66, naik 0,13 secara bulanan. Dalam beberapa hari terakhir, kontrak bulan terdepan aluminium SHFE mengalami fluktuasi besar dan melonjak tajam kemarin. Di pasar Tiongkok Tengah, minat beli perusahaan pengolahan hilir melemah, tetapi pelaku perdagangan yang bullish memberikan dukungan terbatas terhadap sentimen pembelian. Secara keseluruhan, volume perdagangan pasar menurun dibandingkan dua hari sebelumnya, dengan sentimen wait and see masih mendominasi. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah bergerak di sekitar setara dengan harga Tiongkok Tengah hingga diskon 20 yuan terhadap harga Tiongkok Tengah. Kemarin, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Tengah sebesar 2,64, naik 0,06 secara bulanan; indeks sentimen pembelian sebesar 2,34, turun 0,08 secara bulanan.
Bahan Baku Aluminium Sekunder:Fluktuasi risiko geopolitik yang terus berlangsung mendorong aluminium primer spot naik tajam 560 yuan/mt kemarin dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dan pasar scrap aluminium ikut naik secara menyeluruh. Di tengah fluktuasi tajam harga aluminium, sentimen terhadap penyesuaian harga bervariasi antarwilayah. Tiongkok Timur dengan cepat mengikuti kenaikan, dengan kenaikan satu hari mencapai 300–500 yuan/mt, sementara Tiongkok Tengah dan Tiongkok Selatan menyesuaikan harga sebesar 200–300 yuan/mt pada hari itu. Meskipun saat ini memasuki musim puncak tradisional, tempat penampungan skrap aluminium domestik dan perusahaan hilir pemanfaatan skrap tetap mempertahankan laju produksi yang lesu, dan pengisian kembali bahan baku aktual tidak memenuhi ekspektasi karena pemulihan pesanan pengguna akhir lebih lemah dari perkiraan serta gejolak harga yang tajam. Dari sisi kebijakan, perusahaan daur ulang belum memiliki ekspektasi yang jelas terhadap aturan pelaksanaan spesifik “reverse invoicing”, dan sirkulasi skrap aluminium diperkirakan akan semakin mengetat. Pasar skrap aluminium diperkirakan mempertahankan fluktuasi kuat di level tinggi minggu ini. Setelah libur, pesanan produksi berangsur pulih dan pelepasan pasokan menjadi lebih melimpah, tetapi perusahaan pengolahan hilir mengalami pemulihan pesanan yang lambat. Secara keseluruhan, transaksi diperkirakan tetap lesu, dan tarik-ulur antara penjual dan pembeli diperkirakan akan semakin intens dalam jangka pendek. Perlu mencermati dampak konflik AS-Iran terhadap pasokan dan transportasi aluminium primer, kemajuan dimulainya kembali operasi di hilir, serta perubahan kebijakan daur ulang, sambil mewaspadai risiko fluktuasi harga yang semakin tajam.
Paduan Aluminium Sekunder:Di pasar berjangka, paduan aluminium 2604 berfluktuasi naik setelah dibuka lebih tinggi kemarin, sempat menyentuh level tertinggi intraday di 24.125 yuan sebelum terkoreksi, lalu mempertahankan konsolidasi sempit pada sore hari. Kontrak akhirnya ditutup pada 23.885 yuan, naik 205 yuan/mt dari penutupan sebelumnya, atau 0,87%. Volume perdagangan tercatat 8.158 lot, open interest naik tipis menjadi 5.900 lot, dan sentimen bullish relatif kuat. Di pasar spot, didorong rebound harga berjangka, kuotasi ADC12 kemarin naik secara menyeluruh, dengan harga rata-rata SMM ADC12 meningkat 300 yuan/mt. Didorong sisi biaya, produsen aktif menutup kerugian sebelumnya dan secara umum menaikkan harga sebesar 200-400 yuan/mt. Namun, dipengaruhi gejolak harga yang tajam selama pekan ini, sentimen pembelian hilir tetap berhati-hati, dengan sebagian besar pelaku pasar mempertahankan sikap wait and see dan hanya melakukan restocking untuk kebutuhan kaku, sementara laju transaksi pasar secara keseluruhan tetap stabil. Dengan dukungan biaya dan pelepasan pasokan yang masih terbatas dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan tetap bertahan kuat.
Ringkasan Pasar Aluminium:Dari sisi makro, situasi di Timur Tengah masih menemui jalan buntu, dengan pernyataan yang saling bertentangan dari AS dan Iran, sementara konflik belum mereda secara nyata. Meningkatnya ancaman terhadap pelabuhan menunjukkan bahwa risiko rantai pasok masih berlanjut. Dari sisi permintaan, permintaan pulih dengan laju yang lebih cepat setelah libur. Proporsi aluminium cair melonjak kembali, tingkat operasi hilir terus meningkat, dan permintaan dari sektor jaringan listrik, bahan kaleng, otomotif, baterai, serta sektor lainnya pulih dengan baik, sementara percepatan pemasangan PV juga memberikan dukungan jangka pendek. Namun, persediaan masih tetap berada di bawah tekanan. Persediaan terus bertambah minggu ini, dan produksi ingot cor pada Maret tetap tinggi. Tren penumpukan persediaan diperkirakan berlanjut, dengan puncak pascalibur diperkirakan mencapai 1,35–1,4 juta mt, sehingga membatasi ruang kenaikan harga. Secara keseluruhan, risiko geopolitik makro memberikan dukungan dasar bagi harga, sementara penumpukan berkelanjutan persediaan sosial di Tiongkok membebani harga aluminium. Namun, situasi geopolitik di Timur Tengah masih belum jelas. Jika konflik geopolitik berlanjut, ekspektasi pengetatan pasokan aluminium global akan tetap kuat, dan harga aluminium masih akan memiliki momentum kenaikan yang kuat. Dalam jangka pendek, harga aluminium masih akan cenderung bertahan kuat.
![Harga Aluminium Domestik dan Internasional Melemah Bersamaan, Divergensi Pasar Menyempit [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iCOMR20251217171653.jpg)
