Pertumbuhan Produksi Konsentrat Seng di Luar Tiongkok Diperkirakan Melambat Tajam pada 2026?

Berita SMM 11 Mar:

Setelah kembali dari libur Tahun Baru Imlek, laporan Q4 dari perusahaan tambang tercatat di luar Tiongkok telah dirilis satu per satu belakangan ini. Tahun 2025 merupakan periode pelepasan kapasitas baru yang terkonsentrasi di tambang-tambang luar Tiongkok. Bagaimana situasi spesifiknya? Apa ekspektasi untuk 2026? Mari kita analisis per perusahaan:

SMM menyusun statistik produksi untuk 16 perusahaan tambang besar di luar Tiongkok. Berdasarkan data produksi yang diungkapkan, total gabungan produksi tambang seng dari 16 perusahaan ini mencapai 5,3 juta mt pada 2025, naik 573.000 mt dari 4,73 juta mt pada 2024 (12,1%). Produksi konsentrat seng di luar Tiongkok mencatat pertumbuhan signifikan pada 2025!

Per perusahaan:

• Boliden: Berdasarkan tambang, tambang Tara kembali berproduksi pada Q4 2024 dan terus meningkatkan produksi pada 2025, dengan total produksi setahun penuh mencapai 75.800 mt, naik 1.094% YoY; tambang Garpenberg di Swedia mencatat total 101.700 mt pada 2025, turun tipis 6% YoY; tambang The Boliden Area di Swedia mencatat total 43.100 mt pada 2025, turun 11% YoY; tambang Zinkgruvan di Swedia mencatat total 78.000 mt pada 2025, turun 5% YoY; tambang Somincor di Swedia mencatat total 110.600 mt pada 2025, pada dasarnya stabil YoY.
• Buenaventura: Produksi tambang seng mencapai 29.000 mt pada 2025, naik 2% YoY. Laporan tersebut mengungkapkan bahwa tambang El Brocal di Peru hampir tidak memiliki output konsentrat seng pada 2025, karena sumber daya di tambang tersebut habis pada Q1 2024 dan produksi dihentikan mulai Q2. Tambang Uchucchacua di Peru memproduksi 26.200 mt bijih seng pada 2025, naik 23% YoY; tambang Tambomayo di Peru mencatat total 0,27 mt bijih seng pada 2025, turun 47% YoY. Secara keseluruhan, tambang Uchucchacua menyumbang kenaikan utama pada 2025.
• MMG: Produksi konsentrat seng mencapai 232.000 mt pada 2025, naik 5% YoY. Dari jumlah tersebut, Dugald River memproduksi 183.400 mt konsentrat seng pada 2025, naik 12% YoY; tambang Rosebery memproduksi 48.500 mt konsentrat seng pada 2025, turun 13% YoY. Panduan produksi 2025 masing-masing adalah 170.000-180.000 mt dan 45.000-55.000 mt.
• Newmont: Produksi konsentrat seng mencapai 231.000 mt pada 2025, turun 10% YoY, terutama akibat penurunan kadar bijih di tambang Peñasquito. Panduan produksi tambang pada 2026 adalah 220.000 mt.
• Nexa: Total produksi konsentrat seng mencapai 315.600 mt pada 2025, turun 3% dibandingkan tahun sebelumnya. Nexa telah menjual, mengalihkan, dan menyerahkan seluruh hak, kepemilikan, dan kepentingannya atas kompleks pertambangan Morro Agudo kepada Casa Verde, dan aktivitas penambangan yang terkait dengan Nexa berhenti pada 30 April 2024. Namun, produksi yang lebih tinggi di tambang seperti Aripuanã dan El Porvenir menutupi sebagian penurunan tersebut.
• Pan American Silver Corp: Total produksi konsentrat seng mencapai 55.900 mt pada 2025, naik 24% dibandingkan tahun sebelumnya. Panduan produksi tambang seng perusahaan pada 2026 adalah 58.500-62.500 mt.
• Teck: Red Dog memproduksi 462.700 mt konsentrat seng pada 2025, turun 16% dibandingkan tahun sebelumnya. Terdampak penurunan kadar bijih seng, panduan produksi tambang ini akan terus menurun pada 2026-2027.
• Vedanta: Zinc India, yang berlokasi di India, memproduksi total 1,109 juta mt konsentrat seng pada 2025, naik 2% dibandingkan tahun sebelumnya; Zinc International mencatat kenaikan signifikan dalam produksi konsentrat seng, di antaranya tambang BMM memproduksi 42.000 mt bijih seng pada 2025, turun 8% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara tambang Gamsberg memproduksi 184.000 mt bijih seng pada 2025, naik 61% dibandingkan tahun sebelumnya.
• Glencore: Total produksi seng dari sumber sendiri sepanjang tahun mencapai 969.400 mt pada 2025, naik 7% dibandingkan tahun sebelumnya, terutama didorong oleh kadar seng yang lebih tinggi di area pertambangan Antamina dan pertumbuhan produksi di area pertambangan McArthurRiver. Namun, seiring menurunnya kadar seng di Antamina dan penutupan tambang Lady Loretta pada Desember 2025, panduan produksinya untuk 2026 telah diturunkan menjadi 700.000-740.000 mt.
• Antamina: Produksi konsentrat seng mencapai 454.000 mt pada 2025, naik hampir 200.000 mt dari tahun sebelumnya. Berdasarkan panduan produksi, output konsentrat seng tambang ini diperkirakan turun menjadi sekitar 240.000-280.000 mt pada 2026, dengan panduan produksi 2027 terus turun ke sekitar 150.000-200.000 mt.

Prospek 2026
Pada 2026, produksi konsentrat seng di tambang-tambang utama di luar China akan menunjukkan kenaikan dan penurunan. Dari sisi peningkatan pasokan, kapasitas baru di Oz, Kipushi, dan Gamsberg akan terus meningkatkan produksi, membawa tambahan yang signifikan. Proyek konsentrat seng Romina di Peru diperkirakan mulai berproduksi tahun ini, sementara tambang Aljustrel di Portugal dan tambang Endeavor di Australia kembali berproduksi pada 2025, dan dengan waktu operasi yang lebih panjang pada 2026, produksinya diperkirakan akan meningkat sesuai itu. Namun, penurunan produksi konsentrat seng di luar Tiongkok juga akan signifikan pada 2026. Berdasarkan panduan produksi, produksi tahunan konsentrat seng Antamina diperkirakan turun lebih dari 250.000 mt kandungan logam secara tahunan pada 2026, sementara produksi konsentrat seng Red Dog diperkirakan turun sekitar 50.000 mt kandungan logam secara tahunan pada 2026 akibat penurunan kadar bijih. Berdasarkan data di atas, produksi konsentrat seng di luar Tiongkok diperkirakan meningkat sekitar 100.000 mt kandungan logam pada 2026, dengan laju pertambahan yang melambat tajam dibandingkan 2025. Selain itu, seiring kapasitas seng olahan di luar Tiongkok terus meningkat tahun ini, kemungkinan impor konsentrat seng Tiongkok terus naik signifikan tahun ini relatif kecil.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan data pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk riset investasi dan pengambilan keputusan. Pelanggan harus mengambil keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian independen mereka dengan informasi ini. Setiap keputusan yang diambil pelanggan tidak terkait dengan SMM.)