Selasa, 10/03/2026 | 16:22 GMT+8 oleh

• Perak naik 161% secara tahunan dan sedang menguji $90 per ons pada Selasa, 10 Maret, memantul untuk sesi ketiga berturut-turut.
• Prediksi harga untuk 2026 berkisar dari rata-rata $81 versi JP Morgan hingga skenario bullish $309 dari Bank of America.
• Hal ini didorong oleh tesis bahwa kelangkaan fisik secara permanen merusak mekanisme penetapan harga di pasar kertas.

Perak sedang mengalami salah satu tahun paling luar biasa dalam sejarah pasar modern. Naik 161% secara tahunan, logam putih ini sempat menyentuh rekor tertinggi sepanjang masa di $121,62 per ons pada Januari 2026 sebelum koreksi tajam akibat kenaikan margin CME membuatnya merosot kembali menuju $70.

Kini, pada Selasa, 10 Maret, harganya sedang menguji $90 per ons untuk sesi kenaikan ketiga berturut-turut, dan pertanyaan yang diajukan seluruh komunitas logam mulia sangat sederhana: apakah mekanisme penetapan harga pasar kertas akhirnya telah rusak, atau kita sedang menyaksikan tekanan luar biasa namun pada akhirnya hanya sementara?

Dalam artikel ini, saya akan menguraikan analisis teknikal grafik perak, meninjau situasi penyerahan COMEX, dan merangkum prediksi harga perak paling relevan dari Wall Street dan analis independen untuk sisa tahun 2026. Berdasarkan lebih dari 15 tahun pengalaman saya sebagai analis dan investor ritel, inilah yang saya cermati.

Ikuti saya di X untuk analisis pasar perak secara real-time: @ChmielDk

Analisis Teknikal Perak: Konsolidasi yang Sama, Zona Penembusan Kunci

Perak telah naik untuk sesi ketiga berturut-turut, memantul dari titik terendah lokal di dekat $80 dan kembali mendapat dorongan dari ketegangan geopolitik global. Pada Selasa, 10 Maret, harganya sedang menguji $90 per ons - level tertinggi mingguan. Namun, saat saya menulis ini, harga sedikit mundur dari puncak intraday, dengan perak naik 2% dan diperdagangkan di $88,80 per ons.

Dari sudut pandang teknikal, sangat sedikit yang berubah. Harga perak tetap berada dalam saluran konsolidasi yang sama sejak awal Februari. Batas bawah kisaran ini berada di dekat $70 per ons - level terendah Desember-Februari.

Batas atasnya adalah zona puncak lokal antara $90 dan $94, yang diuji pada awal Maret. Di tengah saluran ini terdapat support lokal utama di $80, yang bukan kebetulan - level ini tepat sejajar dengan puncak historis pada akhir Desember 2025 dan juga didukung oleh EMA 50 hari, sehingga menjadi level yang sangat penting.

Pasar kini berada di titik penentuan. Jika konsolidasi menembus ke atas, perak memiliki jalur yang jelas menuju zona rekor tertinggi sepanjang masa di dekat $120, tanpa resistansi teknikal berarti antara $94 dan level tersebut.

Jika menembus ke bawah, targetnya adalah EMA 200 hari di sekitar $60, yang bersama puncak Oktober 2025 di kisaran $55 membentuk zona dukungan kuat yang kemungkinan besar akan menarik pembelian signifikan.

Mengapa Harga Perak Naik? Geopolitik dan Pengetatan Pasokan Fisik

Katalis langsung bagi pemulihan tiga sesi pekan ini adalah kekuatan yang sama yang telah mendominasi narasi perak sepanjang tahun: ketegangan geopolitik. Konflik AS-Iran dan situasi Selat Hormuz yang memicu lonjakan Februari ke $96 dan kejatuhan berikutnya ke bawah $84 masih belum terselesaikan, dan setiap eskalasi memicu gelombang baru permintaan aset aman ke logam mulia. Emas telah naik di atas $5.400 — lebih dari 100% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu — dan perak, yang secara historis memperbesar arah pergerakan emas ke dua arah, ikut mengikuti.

Namun, cerita struktural yang lebih dalam berada di gudang COMEX. Hanya dalam tujuh hari pada Januari, 33,45 juta ons perak ditarik secara fisik untuk pengiriman — sekitar 26% dari seluruh persediaan terdaftar COMEX lenyap dalam satu pekan. Pada akhir Februari, stok perak terdaftar telah turun menjadi sekitar 86,1 juta ons, penurunan 31% dari level yang terlihat hanya beberapa bulan sebelumnya.

Siklus pengiriman Maret 2026 digambarkan sebagai “uji tekanan” bagi seluruh sistem penetapan harga perak global, dengan permintaan pengiriman mewakili lebih dari 60% dari total persediaan terdaftar — nyaris tidak menyisakan ruang untuk kesalahan.

Respons CME—menaikkan persyaratan margin dari 15% menjadi 18% pada pertengahan Februari—memicu kejatuhan brutal 10% dalam satu hari yang menjadikannya penurunan perak terburuk ketiga sejak 2020. Kenaikan margin efektif mengendalikan leverage dalam jangka pendek, tetapi tidak dapat mengatasi kelangkaan fisik. Seperti dicatat TradingKey, “sistem ini tidak runtuh hanya karena satu asumsi sederhana: tidak ada yang akan meminta pengiriman sekaligus. Pada awal 2026, asumsi itu gagal.”

Kesenjangan Kertas vs. Fisik: Shanghai vs. COMEX

Salah satu perkembangan teknis paling penting di pasar perak adalah perbedaan harga antara Timur dan Barat. Seperti dikemukakan analis Echo, perak sudah diperdagangkan mendekati $87 di Shanghai sementara harga COMEX di Barat tertinggal, kesenjangan yang didorong oleh permintaan fisik yang mulai meretakkan pasar kertas serta pembelian industri tanpa henti dari produsen Tiongkok. Echo menyebut wilayah “langit biru” di atas $80, ketika secara teknis tidak ada lagi resistansi berarti pada grafik Barat.

Perpecahan Timur-Barat ini bukan hal baru—analisis sebelumnya yang membahas lonjakan perak menuju $91 mencatat bahwa emas saat itu tidak ikut naik mengikuti perak, yang menunjukkan bahwa pergerakan tersebut didorong oleh faktor industri, bukan semata permintaan aset aman. Peran ganda perak sebagai logam moneter sekaligus bahan baku industri—penting bagi panel surya, infrastruktur AI, dan elektronik—membuatnya menghadapi tekanan permintaan yang tidak dialami emas. Data terbaru dari Silver Institute menunjukkan defisit pasokan tahunan berada di kisaran 110–300 juta ons, ketidakseimbangan struktural yang menopang setiap tesis harga jangka panjang.

Analis Bix Weir berpendapat bahwa pengurasan perak COMEX ini menandai akhir dari apa yang ia sebut 180 tahun penekanan harga, yang mengisyaratkan penetapan ulang harga ke level jauh lebih tinggi saat kesenjangan antara pasar kertas dan fisik menyempit.

Bark memberikan angka spesifik pada masalah leverage, dengan mengidentifikasi rasio 21:1 antara kertas dan fisik dan memprediksi pergerakan parabolis ketika ilusi itu pecah.

Prediksi Harga Perak 2026: Spektrum Penuh

Rentang perkiraan harga perak pada 2026 sama luar biasanya dengan pergerakan harganya baru-baru ini. Di sisi konservatif, JP Morgan memperkirakan harga rata-rata $81 per ons, berdasarkan pasokan yang ketat dan permintaan yang kuat—dua kali lipat rata-rata perak tahun 2025, tetapi masih jauh di bawah level perdagangan saat ini. Analis bank yang lebih berhati-hati, Marko Kolanovic, memperingatkan bahwa perak bisa anjlok kembali ke $50 jika posisi spekulatif terurai sebelum fundamental menyusul.

Michael Widmer dari Bank of America berada di sisi berlawanan dalam spektrum institusional, mempertahankan target $135-$309 untuk 2026 berdasarkan penyempitan rasio emas terhadap perak dan kendala pasokan.

Angka $309 itu mengisyaratkan perak naik tiga kali lipat dari level saat ini dalam waktu kurang dari setahun—luar biasa, tetapi dibangun di atas tesis kekurangan fisik yang sama, yang sebagian terbukti benar oleh lonjakan Januari ke $121.

Analis independen Jochen Staiger memaparkan struktur target berurutan: $111, lalu $146, lalu $185 dalam 12-18 bulan, dengan alasan adanya pergeseran permanen ketika kekurangan fisik telah merusak mekanisme penetapan harga di pasar kertas dan pasar Timur mengambil alih kendali atas penemuan harga.