[Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] Meredanya Sentimen Geopolitik Mendukung Logam Dasar; Kontrak Berjangka Baja Tahan Karat Bertahan Baik dan Berfluktuasi Naik

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi melemah. Pada pukul 10.15, SS2604 dikutip 14.310 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi spot untuk 304/2B berada pada kisaran 210–410 yuan/mt. Di pasar spot, koil canai dingin 201/2B di Wuxi stabil; untuk koil canai dingin 304/2B tepi dipangkas, harga rata-rata di Wuxi stabil dan harga rata-rata di Foshan stabil; koil canai dingin 316L/2B di Wuxi stabil; koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi dikutip stabil; dan koil canai dingin 430/2B di Wuxi maupun Foshan stabil.

Seiring pasar memasuki musim puncak konsumsi tradisional “Maret Emas dan April Perak,” pasar baja tahan karat melihat adanya peluang pemulihan permintaan. Permintaan hilir secara bertahap kembali bekerja dan berproduksi setelah libur Tahun Baru Imlek, dan permintaan menunjukkan tren pemulihan bertahap. Namun, meski transaksi membaik dibanding periode sebelumnya, momentum ramai khas musim puncak belum muncul; pengadaan di tingkat terminal masih terutama tepat waktu, dan kemauan menimbun stok relatif rendah. Dari sisi berjangka, didorong oleh permintaan lindung nilai yang dipicu konflik geopolitik, dolar AS menguat, sehingga momentum kenaikan kontrak berjangka SS tertahan. Secara keseluruhan, pekan ini didominasi perdagangan bergejolak dan gagal membentuk tren naik yang berkelanjutan. Dari sisi persediaan, persediaan sosial baja tahan karat tidak bertambah lagi pekan ini, tetapi secara keseluruhan tetap pada level tinggi, dengan tekanan persediaan yang besar membatasi pasar. Meski persediaan tidak terus meningkat, persediaan yang tinggi ditambah pemulihan permintaan yang tidak sesuai harapan membuat tekanan destocking tetap ada, dan pedagang tetap berhati-hati terhadap laju pengiriman barangDari sisi pasokan, pemeliharaan dan pemangkasan produksi pabrik baja pada Februari telah sepenuhnya berakhir, dan jadwal produksi pabrik baja pada Maret meningkat tajam, sehingga tekanan dari tambahan pasokan berkurang signifikan. Menghadapi tekanan pasokan, pabrik baja terutama berfokus menstabilkan harga sambil aktif melakukan pengapalan, secara proaktif mengendalikan fluktuasi harga dan mempercepat perputaran persediaan untuk meredakan tekanan sisi pasokan, namun ekspektasi kelebihan pasokan masih membebani pasar. Dukungan biaya tetap kuat, dengan dampak berita terkait bijih nikel Indonesia masih berlanjut; harga bijih bertahan baik, mendorong naik biaya produksi NPI, dan harga NPI kadar tinggi meningkat stabil. Dengan margin pabrik baja tahan karat saat ini relatif tipis, penerimaan terhadap NPI berharga tinggi terbatas. Pekan ini, transaksi NPI kadar tinggi relatif lesu, tetapi sentimen bullish di pasar NPI kuat dan kargo berharga rendah sulit ditemukan, sehingga sisi biaya secara efektif membatasi ruang penurunan harga baja tahan karat. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat pekan ini menunjukkan karakteristik inti “tambahan pasokan, pemulihan permintaan lemah, dukungan biaya kuat, dan persediaan tinggi”, dan kontradiksi utamanya adalah ketidakselarasan antara tambahan pasokan dan laju pemulihan permintaan. Meski ekspektasi musim puncak masih ada dan dukungan biaya kuat, peningkatan pasokan, persediaan pada level tinggi, serta pemulihan permintaan yang tidak sesuai harapan telah menurunkan kepercayaan pasar. Tarik-menarik utama saat ini berpusat pada laju pemulihan permintaan, kemampuan menurunkan persediaan, dan pengapalan pabrik baja. Ke depan, perlu memantau secara ketat pelepasan permintaan, destocking persediaan, dan perubahan harga bijih nikel untuk menilai tren pasar.