Pendapatan Ekspor Tembaga Chile Melonjak pada Februari; Tembaga LME dan Tembaga SHFE Semalam Sama-sama Ditutup Lebih Tinggi [Notulen Rapat Pagi Tembaga SMM]

Selasa, 3.10, 2026
Berjangka: Tembaga LME semalam dibuka di $12.794,5/mt. Setelah sempat turun ke $12.734/mt pada awal sesi, titik tengah bergerak naik sepanjang sesi, menyentuh $12.968,5/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup di $12.919/mt, naik 0,39%. Volume perdagangan naik menjadi 31.000 lot, bertambah 6.518 lot dibanding hari perdagangan sebelumnya; open interest turun menjadi 303.000 lot, turun 5.089 lot dibanding hari perdagangan sebelumnya, terutama mencerminkan pihak bearish yang secara keseluruhan mengurangi posisi. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2604 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 100.230 yuan/mt. Setelah menyentuh dasar di 100.050 yuan/mt pada awal sesi, titik tengah bergerak naik sepanjang sesi, menyentuh 101.250 yuan/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup di 101.160 yuan/mt, naik 1,28%. Volume perdagangan naik menjadi 46.000 lot, turun 148.000 lot dibanding hari perdagangan sebelumnya; open interest turun menjadi 197.000 lot, turun 3.094 lot dibanding hari perdagangan sebelumnya, terutama mencerminkan pihak bearish yang secara keseluruhan mengurangi posisi.
[Notulen Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Data yang dirilis bank sentral Chile pada Senin menunjukkan pendapatan ekspor tembaga negara tersebut pada Februari sebesar $4,7 miliar, naik 16,3% secara tahunan. Chile adalah produsen tembaga terbesar di dunia. Data tersebut juga menunjukkan negara itu mencatat surplus perdagangan sebesar $2,79 miliar pada Februari tahun ini.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 9 Maret, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan terdekat 2603 dikutip pada diskon 100 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 45 yuan/mt. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2603 dibuka lebih rendah dengan gap lalu memantul setelah menguat. Setelah pembukaan, harga cepat turun ke 98.460 yuan/mt, lalu berfluktuasi di antara 98.600 yuan/mt dan 99.000 yuan/mt, sebelum melonjak cepat ke level tinggi 100.370 yuan/mt dan kemudian turun sedikit; pada penutupan, harga berada di 99.830 yuan/mt. Selisih harga contango antar kontrak berjangka berada di kisaran 310 yuan/mt hingga 170 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga bulan terdekat SHFE berkisar dari rugi 350 yuan/mt hingga 210 yuan/mt. Menatap hari ini, seiring mendekatnya periode penyerahan, diskon spot tembaga Shanghai diperkirakan terus menyempit secara stabil. Intraday, kemauan pemasok untuk mempertahankan harga menguat, dan kuotasi pada sesi kedua umumnya dinaikkan, dengan pusat transaksi bergerak lebih tinggi. Dari sisi pendorong pasar, penurunan harga tembaga yang berlanjut terus merangsang minat pembelian hilir untuk membeli saat turun; sentimen beli dan jual sama-sama pulih, dan aktivitas pesanan membaik, memberikan dukungan bagi spot. Dari sisi pasokan, tembaga domestik dan kargo impor yang sebelumnya terkunci harga terus berdatangan, persediaan sosial tetap tinggi, dan peredaran secara keseluruhan relatif melimpah, sehingga membatasi ruang pemulihan diskon. Secara keseluruhan, diskon spot diperkirakan mempertahankan tren naik yang stabil besok.
(2) Guangdong: Pada 9 Maret, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan terdekat: tembaga kualitas tinggi dikutip 90 yuan/mt, naik 60 yuan/mt; tembaga kualitas standar dikutip diskon 110 yuan/mt, naik 60 yuan/mt; tembaga SX-EW dikutip diskon 170 yuan/mt, naik 60 yuan/mt. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 99.425 yuan/mt, turun 1.475 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 99.265 yuan/mt, turun 1.475 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, penurunan tajam harga tembaga pada awal sesi mendorong restocking di hilir, premi spot naik tajam, dan perdagangan secara umum lebih baik dibanding Jumat lalu.
(3) Tembaga impor: Pada 9 Maret, harga rata-rata warrant turun $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata B/L turun $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Maret.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 9 Maret, harga penutupan futures adalah 99.830 yuan/mt, turun 1.250 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; rata-rata premi spot adalah -45 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 9 Maret, harga skrap tembaga turun 1.000 yuan/mt MoM; indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun 4,22, indeks pembelian naik 2,42; selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 1.104 yuan/mt, turun 126 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 210 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga terkoreksi tajam, kuotasi di pasar skrap tembaga umumnya cukup kacau. Perusahaan hilir membeli saat harga turun, namun menyatakan transaksi rata-rata.
Harga: Dari sisi makro, Trump mengklaim bahwa perang melawan Iran pada dasarnya telah berakhir, meredakan sentimen panik pasar. Harga minyak internasional anjlok dari level tinggi, dan indeks dolar AS terkoreksi di bawah tekanan, memberikan dukungan makro bagi harga tembaga. Fundamental: Dari sisi pasokan, tembaga domestik dan kargo impor yang sebelumnya dikunci harga terus berdatangan, sehingga pasokan keseluruhan longgar; dari sisi permintaan, koreksi harga tembaga mendorong sentimen beli yang terus pulih. Persediaan: Hingga 9 Maret, persediaan tembaga SMM di wilayah utama secara nasional naik 3,37% WoW dibanding Senin pekan lalu, dan juga menunjukkan sedikit penambahan persediaan dibanding Kamis lalu. Secara keseluruhan, dengan dukungan makro dipadukan dengan pemulihan permintaan, harga tembaga diperkirakan akan bertahan baik hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]