Pekan depan, rilis data makroekonomi utama mencakup CPI Tiongkok Februari (y/y), CPI AS Februari (y/y) non-penyesuaian musiman, indeks harga PCE inti AS Januari (y/y), serta ekspektasi inflasi satu tahun AS untuk Maret (awal); sementara itu, ketegangan geopolitik di Timur Tengah berlanjut, dengan dampak yang tidak berubah terhadap pengiriman maritim dan pasokan energi. Lonjakan harga minyak telah memukul ekspektasi pemangkasan suku bunga, dan pelaku pasar US Treasury semakin memperkirakan The Fed AS tidak akan memangkas suku bunga tahun ini. Selain itu, pada 6 Maret, SHFE secara resmi mengumumkan pengesahan rencana revisi kontrak berjangka timbal, dengan substitusi timbal sekunder pada diskon 150 yuan/mt terhadap material bergrade layak serah.
Timbal LME, isu geopolitik luar negeri berdampak campuran—bullish dan bearish—pada pasar timbal: di satu sisi, hambatan transportasi dan kenaikan harga energi seperti gas alam mendorong naik biaya peleburan, dan ekspor baterai timbal-asam juga terhambat oleh pembatasan transportasi; di sisi lain, ada dampak kerusakan pada lingkungan ekonomi. Selain itu, persediaan timbal luar negeri tetap tinggi setelah melonjak lebih dari 50.000 mt selama periode Tahun Baru Imlek, sehingga harga timbal berada di bawah tekanan. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan pada $1.930-1.990/mt pekan depan.
Timbal SHFE, pada Maret, pasokan dan permintaan ingot timbal domestik sama-sama meningkat, dan dengan timbal impor menambah pasokan, laju destocking ingot timbal berjalan lambat, sehingga momentum kenaikan harga timbal tidak memadai. Segmen timbal sekunder saat ini berada dalam kondisi merugi, dan sebagian smelter memperlambat laju pemulihan produksi, sehingga memberikan dukungan bagi harga timbal. Selain itu, pekan depan adalah pekan sebelum penyerahan untuk kontrak timbal SHFE 2603, dan pemasok akan memindahkan persediaan serta mengirim ke gudang penyerahan; ekspektasi kenaikan kumulatif persediaan terlihat dapat membebani harga timbal. Secara keseluruhan, kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperkirakan diperdagangkan pada 16.600-17.000 yuan/mt pekan depan.
Perkiraan harga spot: 16.500-16.700 yuan/mt. Dari sisi permintaan, tingkat operasi perusahaan baterai timbal-asam meningkat, dan pembelian ingot timbal mereka akan naik sejalan, dengan ekspektasi lebih banyak membeli sesuai kebutuhanDari sisi pasokan, produksi peleburan timbal primer stabil hingga sedikit meningkat, dan pasokan yang beredar di pasar cukup melimpah; namun, dengan mempertimbangkan faktor pengiriman ke gudang penyerahan, hal ini dapat mengurangi tekanan pemasok untuk melakukan pengapalan, sehingga diskon spot tetap stabil, sementara peleburan timbal rafinasi sekunder telah kembali beroperasi dengan laju yang sedikit lebih lambat dan, di tengah kerugian, peleburan timbal rafinasi sekunder akan mempertahankan harga dalam pengapalan, dengan pelebaran diskon yang terbatas.
![Ringkasan Pasar Baterai EV SMM 18 Mei [Berita Malam SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
