Konflik Geopolitik Meletus, Mendorong Dolar AS Menguat; Kontrak Berjangka Tembaga Tetap Tertekan dan Terus Menurun Sepanjang Pekan Ini [Ulasan Mingguan Makro SMM]

Telah Terbit: Mar 6, 2026 16:13

Simpan

Harga tembaga berfluktuasi turun pekan ini. Pada awal pekan, seiring situasi di Timur Tengah terus memanas, ekspektasi konflik AS–Iran meningkat. Sentimen risk-off menguat, indeks dolar AS menguat, dan dana berputar kembali dari aset berisiko. Tembaga LME terkoreksi dari sekitar $13.400 ke level $13.000, sementara tembaga SHFE juga turun dari di atas 103.000 yuan ke sekitar 101.000 yuan. Meski situasi sempat dicerna pasar dan pelemahan dolar AS yang singkat mendorong rebound teknikal harga tembaga, momentum keseluruhan tetap terbatas. Data ketenagakerjaan ADP AS lebih baik dari perkiraan; perbedaan pandangan di The Fed AS terkait pemangkasan suku bunga berlanjut; dan pencalonan Warsh oleh Gedung Putih sebagai Ketua The Fed turut meningkatkan ketidakpastian kebijakan. Dari sisi posisi, pihak bullish mengurangi posisi selama beberapa hari, mengindikasikan arus keluar berlanjut dari dana level tinggi. Secara keseluruhan, ketidakpastian makro dan penguatan dolar AS membatasi rebound harga tembaga, dan harga masih lesu dalam jangka pendek.

Dari sisi fundamental, seiring pasar mempertahankan ekspektasi kenaikan harga asam sulfat, pusat transaksi konsentrat tembaga terdorong lebih rendah. Harga tender tambang terbaru mengindikasikan titik tengah -$50/mt. Tekanan peleburan meningkat lebih lanjut. Untuk katoda tembaga, akumulasi persediaan pascalibur berlanjut, dan konsumsi tetap lesu tanpa tanda titik balik destocking. LME, COMEX, dan SHFE semuanya menunjukkan struktur contango, sehingga peluang perdagangan berkurang.

Menatap pekan depan, ketegangan geopolitik diperkirakan terus memberikan dukungan kuat bagi dolar AS, sehingga harga tembaga menghadapi resistensi signifikan dalam jangka pendek. Ditambah fundamental persediaan tinggi saat ini, kenaikan akan sulit. Tembaga LME diperkirakan berfluktuasi di kisaran $12.800–13.200/mt, dan tembaga SHFE di kisaran 98.000–101.000 yuan/mt. Di pasar spot, seiring mendekati penyerahan, logika transaksi pasar spot akan berfluktuasi mengikuti spread harga antar kontrak berjangka dan biaya pendanaan, dan diperkirakan berangsur menguat pekan depan. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE bulan berjalan diperkirakan berada pada kisaran diskon 120 yuan/mt hingga premi 20 yuan/mt.

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

1 jam yang lalu

Tingkat Operasi Industri Kawat Berenamel 67,95% pada Agustus 2026, Turun MoM tetapi Naik YoY

Baca Selengkapnya

Tingkat Operasi Industri Kawat Berenamel 67,95% pada Agustus 2026, Turun MoM tetapi Naik YoY

Menurut SMM, tingkat operasional keseluruhan industri kawat email pada Agustus 2026 adalah 67,95%, turun 2,02 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 1,4 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Di antaranya, tingkat operasional perusahaan besar adalah 71,87%, perusahaan menengah 56,95%, dan perusahaan kecil 67,38%.

1 jam yang lalu

2 jam yang lalu

[Kilas | Imacec Juli Chili Turun 1,5% YoY, Penurunan Bulanan Terdalam Sejak 2022 karena Pertambangan Anjlok 9,3%]

Baca Selengkapnya

[Kilas | Imacec Juli Chili Turun 1,5% YoY, Penurunan Bulanan Terdalam Sejak 2022 karena Pertambangan Anjlok 9,3%]

Bank sentral Chili melaporkan pada 1 September bahwa indeks aktivitas ekonomi Imacec Juli turun 1,5% secara tahunan tanpa penyesuaian. Secara tahunan dengan penyesuaian musiman, indeks turun 2,1% dan turun 1,7% secara bulanan, menandai penurunan bulanan terbesar sejak 2022. Bank tersebut mengaitkan penurunan ini terutama pada sektor pertambangan, yang turun signifikan sebesar 9,3%, terutama karena kondisi cuaca, diikuti oleh kadar bijih yang lebih rendah dan pemeliharaan peralatan yang mengganggu operasi produksi normal. Banyak tambang yang terdampak merupakan deposit terkait tembaga-molibdenum. Karena konsentrat molibdenum diperoleh sebagai produk sampingan dari proses flotasi yang digunakan untuk mengolah bijih tembaga sulfida, gangguan pada pabrik pengolahan juga mengurangi produksi molibdenum.

2 jam yang lalu

Anax Luncurkan Studi Kelayakan Heap-Leach Whim Creek Setelah Perolehan Tembaga Mencapai 77–80%

Baca Selengkapnya

Anax Luncurkan Studi Kelayakan Heap-Leach Whim Creek Setelah Perolehan Tembaga Mencapai 77–80%

Anax Metals telah meluncurkan studi kelayakan pelindian tumpukan di proyek tembaga-seng Whim Creek di Australia Barat, menilai rute pemrosesan kedua di samping konsentrator yang direncanakan. Uji kolom CSIRO baru-baru ini mencapai ekstraksi tembaga 77–80% dan ekstraksi seng lebih dari 90% dari bijih kadar rendah. Studi tersebut, yang ditargetkan selesai pada kuartal pertama 2027, akan mengevaluasi potensi produksi dan pemasaran katoda tembaga dari infrastruktur pelindian tumpukan dan SX-EW yang telah diizinkan.

2 jam yang lalu

Berita Terkait

Tingkat Operasi Industri Kawat Berenamel 67,95% pada Agustus 2026, Turun MoM tetapi Naik YoY

Sep 04, 2026 10:32

[Kilas | Imacec Juli Chili Turun 1,5% YoY, Penurunan Bulanan Terdalam Sejak 2022 karena Pertambangan Anjlok 9,3%]

Sep 04, 2026 09:32

Anax Luncurkan Studi Kelayakan Heap-Leach Whim Creek Setelah Perolehan Tembaga Mencapai 77–80%

Sep 04, 2026 09:04

Pesanan Baru Hilir Melemah; Perusahaan Batang Tembaga Kurangi Produksi dan Stok [Tinjauan Mingguan Batang Katoda Tembaga SMM]

Sep 04, 2026 09:03

Daftar untuk Lanjut Membaca

Dapatkan akses ke wawasan terkini tentang logam dan energi baru

Daftar di Sini

Sudah memiliki akun?masuk di sini