[Analisis SMM] Pasar Kobalt Menunjukkan Kinerja Campuran di Tengah Ketegangan Pasokan dan Permintaan yang Berlanjut

Kobalt Olahan:
Pekan ini, harga spot kobalt olahan berfluktuasi di sekitar 430.000 yuan/mt. Dari sisi pasokan, smelter utama sedikit menaikkan harga ex-pabrik, sementara kuotasi selisih harga spot–futures dari pedagang tetap stabil. Untuk merek konvensional, diskon berada di kisaran 2.000 yuan/mt hingga setara; terdampak kenaikan harga ex-pabrik smelter, premi untuk merek kelas atas naik menjadi 5.000–8.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, penerusan biaya ke hilir terhambat, dan sebagian besar pembeli memilih menunggu; hanya sedikit yang melakukan pembelian tepat waktu untuk mengisi ulang stok, dan transaksi aktual masih belum bertambah volumenya. Secara fundamental, masih belum ada kepastian waktu kedatangan produk antara kobalt, dan kondisi bahan baku yang ketat secara struktural tetap tidak berubah, sehingga menopang harga kobalt. Ke depan, seiring permintaan pengisian ulang stok berangsur dilepas, harga kobalt olahan masih diperkirakan memiliki ruang kenaikan.

Produk Antara Kobalt:
Pekan ini, harga produk antara kobalt tetap stabil. Dari sisi pasokan, progres ekspor penambang relatif lambat, dan pemegang barang terus menahan kuotasi untuk sementara. Dari sisi permintaan, kekurangan bahan baku smelter makin nyata; ada minat beli, tetapi dibatasi pasokan yang tidak stabil dan pesanan hilir yang belum jelas, sehingga baik pengadaan maupun penjualan dilakukan secara hati-hati, dan pasar terus menunjukkan “harga tanpa transaksi.” Secara keseluruhan, keterlambatan ekspor menimbulkan keraguan atas waktu kedatangan dalam skala besar, dan kondisi bahan baku domestik yang ketat secara struktural dapat semakin memburuk. Setelah pesanan hilir menjadi jelas dan pengadaan dimulai, harga produk antara masih akan memiliki momentum naik. Ke depan, perlu mencermati progres ekspor di DRC dan laju pemulihan permintaan.

Sulfat Kobalt:
Pekan ini, harga spot sulfat kobalt sedikit turun, dengan pasar yang terbelah. Dari sisi pasokan, didukung bahan baku yang ketat, sebagian besar smelter mempertahankan kuotasi pada kisaran 95.000–98.000 yuan/mt. Namun, sebagian smelter kecil dan pedagang menghadapi tekanan untuk menarik kas dan mengirim pada harga relatif rendah; harga transaksi untuk sebagian kargo berkualitas lebih rendah turun hingga di bawah 94.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, pesanan perusahaan hilir masih belum pasti, dan sebagian besar tetap bersikap menunggu; minat penimbunan aktif pascalibur belum terlihat, dengan hanya sedikit perusahaan melakukan pembelian tepat waktu dan memprioritaskan kargo berharga rendah di pasar. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, pasar mungkin berada dalam fase penyesuaian yang volatil untuk menyerap persediaan sosial. Namun, dengan latar belakang masalah pasokan bahan baku di DRC yang belum terselesaikan, pengetatan pasokan domestik secara bertahap, serta dukungan berkelanjutan dari biaya bahan baku, harga kobalt sulfat diperkirakan akan kembali ke tren naik setelah persediaan berharga rendah berangsur-angsur habis.