[Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] Kontrak Berjangka SS Berfluktuasi dalam Kisaran; Sentimen Bullish untuk Baja Tahan Karat Spot Melemah

SMM melaporkan pada 4 Maret bahwa kontrak berjangka SS bertahan cukup baik, secara keseluruhan berfluktuasi dalam kisaran sempit dengan momentum kenaikan yang terbatas, dan ditutup sebelum tengah hari di 14.205 yuan/mt. Di pasar spot, dipengaruhi faktor-faktor termasuk melemahnya momentum kenaikan lanjutan pada kontrak berjangka SS, harga panduan dari produsen baja tahan karat arus utama besar yang kemarin tidak berubah, ekspektasi lonjakan tajam jadwal produksi baja tahan karat dalam bulan ini, serta akumulasi persediaan sosial, sentimen bullish mereda dan kuotasi melonggar.

Kontrak berjangka SS yang paling aktif diperdagangkan berfluktuasi turun. Pada pukul 10.30, SS2604 dikutip di 14.245 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi spot untuk 304/2B berada pada kisaran 275–475 yuan/mt. Di pasar spot, koil canai dingin 201/2B di Wuxi rata-rata stabil; untuk koil canai dingin 304/2B tepi dipangkas, harga rata-rata di Wuxi stabil sementara harga rata-rata di Foshan turun 50 yuan/mt; koil canai dingin 316L/2B di Wuxi stabil; untuk koil canai panas 316L/NO.1, kuotasi Wuxi naik 100 yuan/mt; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan rata-rata stabil.

Pasar baja tahan karat berangsur pulih, dengan kontrak berjangka SS menguat dan terdorong naik. Didorong oleh menghangatnya ekspektasi musim puncak konsumsi tradisional “Golden March and Silver April” serta terus bergulirnya kabar tentang bijih nikel Indonesia, pelaku pasar sangat bullish. Namun, laju pemulihan di sisi spot lambat; sebagian pedagang dan pengguna akhir hilir belum kembali beroperasi, aktivitas transaksi pasar belum sepenuhnya pulih, dan sepanjang pekan hanya sedikit pesanan kebutuhan kaku yang terealisasi, menunjukkan pola jelas “futures kuat, spot lemah.” Dari sisi persediaan, persediaan sosial baja tahan karat menunjukkan penumpukan musiman yang signifikan, terutama karena penghentian perdagangan selama libur Tahun Baru Imlek, kedatangan kargo yang berlanjut, serta sebagian material yang menunggu pengambilan. Dari perspektif industri, penumpukan persediaan sekitar Tahun Baru Imlek adalah hal normal, dan besarnya penumpukan ini tidak melampaui ekspektasi pasar; kepercayaan pasar tidak terdampak secara material, pedagang tidak melakukan pengiriman panik, dan tekanan persediaan jangka pendek tetap dalam kisaran yang dapat dikendalikanDari sisi pasokan, pabrik baja tahan karat domestik melakukan perawatan tahunan secara terpusat pada Februari, dengan pemangkasan produksi yang cukup besar dan penurunan output yang tajam, sehingga meredakan tekanan pasokan jangka pendek. Namun, perhatian utama perlu diberikan pada Maret, ketika pabrik baja akan memasuki fase terpusat untuk melanjutkan produksi; output diperkirakan meningkat tajam, yang akan menguji kemampuan permintaan menyerap pasokan selama musim puncak “Maret Emas dan April Perak”, dan pola pasokan-permintaan dapat mengalami penyesuaian bertahap. Dukungan biaya terus menguat: berita terkait bijih nikel Indonesia terus berkembang, mendorong harga bijih naik stabil, yang pada gilirannya meningkatkan biaya produksi NPI, dengan harga NPI kadar tinggi terus naik. Meski transaksi di pasar NPI kadar tinggi minggu ini terbatas dan pabrik baja tahan karat arus utama besar belum menerima harga tinggi saat ini, dengan minat beli rendah, sentimen bullish tetap kuat dan ekspektasi pasokan bahan baku yang ketat meningkat, sehingga harga sulit turun. Hal ini memberikan dukungan kuat pada biaya produksi baja tahan karat, dan pabrik baja masih mempertahankan profitabilitas yang wajar. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat minggu ini menunjukkan karakteristik inti “ekspektasi kuat, realitas lemah”. Penguatan harga berjangka, membaiknya ekspektasi musim puncak, serta dukungan biaya yang relatif kuat bersama-sama meningkatkan kepercayaan pasar. Namun, lemahnya transaksi spot, lonjakan tajam akumulasi persediaan sosial, serta tekanan pasokan akibat dimulainya kembali produksi secara terpusat di pabrik baja pada Maret juga memberikan pembatasan yang jelas pada pasar. Saat ini, tarik-menarik utama pasar berpusat pada laju pemulihan permintaan hilir pascalibur, kemajuan penyerapan persediaan, dan realisasi dimulainya kembali produksi pabrik baja pada Maret. Ke depan, perlu pemantauan ketat terhadap faktor-faktor di atas untuk menentukan arah tren pasar.