Penurunan Harga Kontrak Berjangka Tembaga SHFE Mendorong Pesanan Hilir, Memicu Pemulihan Stabil Diskon Spot [SMM Tembaga Spot Shanghai]

SMM, 4 Maret:

Pada awal perdagangan, kontrak tembaga SHFE 2603 berfluktuasi dalam konsolidasi sebelum melemah setelah kenaikan cepat, lalu kembali menguat menjelang akhir sesi. Kontrak dibuka pada 101.340 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga berfluktuasi di kisaran 101.350 yuan/mt hingga 101.660 yuan/mt, kemudian cepat melonjak ke level tertinggi intrahari 102.370 yuan/mt. Selanjutnya harga melandai, turun kembali ke 101.650 yuan/mt, sebelum naik lagi menjelang akhir sesi. Hingga penutupan, harga penutupan berada di 102.100 yuan/mt. Selisih harga contango antar kontrak berjangka untuk kontrak bulan berikutnya berada di kisaran 310 yuan/mt hingga 250 yuan/mt, dan margin laba impor untuk tembaga SHFE bulan berjalan berada pada rugi 500 yuan/mt hingga 200 yuan/mt.

Secara intrahari di Shanghai, sentimen penjualan katoda tembaga berada di 2,76, turun 0,09 MoM, sementara sentimen pembelian 2,79, naik 0,02 MoM. Pada awal sesi pagi, pemasok mengutip diskon spot untuk tembaga kualitas standar sebesar 230 yuan/mt hingga 100 yuan/mt, dengan SPCC-ILO dan SUMIKO-N dikutip pada diskon 150 yuan/mt hingga 100 yuan/mt, serta Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin, dan Honglu dikutip pada diskon 200 yuan/mt hingga 190 yuan/mt. Pemasok kemudian sedikit menurunkan harga, dengan SPCC-ILO, SUMIKO-N, Xiangguang, dan HMG-B dikutip pada diskon 150 yuan/mt hingga 100 yuan/mt, serta Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin, dan Honglu dikutip pada diskon 230 yuan/mt hingga 220 yuan/mt. Tembaga kualitas tinggi, dibatasi oleh pasokan beredar yang langka, termasuk Jinchuan (pelat), dikutip pada diskon 70 yuan/mt hingga 50 yuan/mt. Tembaga non-terdaftar dikutip pada diskon 300 yuan/mt hingga 280 yuan/mt. Memasuki jendela waktu kedua, harga tembaga kualitas standar berangsur stabil dengan pada dasarnya tanpa perubahan; Tongguan, Jinguang, dan Jinxin berturut-turut diperdagangkan pada diskon kuotasi 210 yuan/mt hingga 170 yuan/mt. Tembaga SX-EW terdaftar aktif namun langka, dengan hanya sebagian kargo Myanmar yang beredar, dikutip pada diskon 250 yuan/mt hingga 240 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, diskon spot tembaga Shanghai diperkirakan melanjutkan pemulihan ringan. Harga berjangka sedikit melemah, sementara pesanan perusahaan hilir meningkatDari perspektif struktur pasar, selisih harga contango antara kontrak berjangka menyempit, dan kesediaan pemasok untuk mengirim ke gudang penyerahan mungkin menurun. Dari sisi pasokan, tembaga domestik dan kargo impor yang sebelumnya telah dikunci harganya terus berdatangan; ditambah persediaan sosial yang berada pada level tinggi, pasokan beredar secara keseluruhan tetap melimpah. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir terus mempercepat pemulihan kerja dan produksi, sehingga mendukung premi spot. Secara keseluruhan, premi spot menunjukkan pola pemulihan yang lambat dan stabilisasi bertahap.