Data NBS menunjukkan bahwa pada Februari, PMI manufaktur sebesar 49,0%, turun 0,3 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan penurunan tingkat kemakmuran sektor manufaktur. Pada Februari, indeks aktivitas bisnis non-manufaktur sebesar 49,5%, naik 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan perbaikan tingkat kemakmuran sektor non-manufaktur. Pada Februari, indeks output PMI komposit sebesar 49,5%, turun 0,3 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan bahwa aktivitas produksi dan bisnis perusahaan di Tiongkok secara keseluruhan melambat dibanding bulan sebelumnya.
Huo Lihui, Kepala Ahli Statistik Pusat Survei Sektor Jasa NBS, menafsirkan PMI Tiongkok untuk Februari 2026.
Kinerja PMI Tiongkok pada Februari 2026
I. Kinerja PMI Manufaktur Tiongkok
Pada Februari, PMI manufaktur sebesar 49,0%, turun 0,3 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan penurunan tingkat kemakmuran sektor manufaktur.
Berdasarkan ukuran perusahaan, PMI perusahaan besar sebesar 51,5%, naik 1,2 poin persentase dari bulan sebelumnya dan berada di atas ambang batas; PMI perusahaan menengah dan kecil masing-masing sebesar 47,5% dan 44,8%, turun 1,2 dan 2,6 poin persentase dari bulan sebelumnya, dan berada di bawah ambang batas.
Berdasarkan subindeks, dari lima subindeks yang membentuk PMI manufaktur, indeks produksi, indeks pesanan baru, indeks persediaan bahan baku, indeks ketenagakerjaan, dan indeks waktu pengiriman pemasok semuanya berada di bawah ambang batas.
Indeks produksi sebesar 49,6%, turun 1,0 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan bahwa aktivitas produksi manufaktur melambat.
Indeks pesanan baru sebesar 48,6%, turun 0,6 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan penurunan kemakmuran permintaan pasar di sektor manufaktur.
Indeks persediaan bahan baku sebesar 47,5%, naik 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan bahwa penurunan persediaan bahan baku utama di sektor manufaktur sedikit menyempit.
Indeks ketenagakerjaan sebesar 48,0%, turun 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan sedikit penurunan kemakmuran ketenagakerjaan perusahaan manufaktur.
Indeks waktu pengiriman pemasok sebesar 49,1%, turun 1,0 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang menunjukkan bahwa waktu pengiriman pemasok bahan baku di sektor manufaktur melambat dibanding bulan sebelumnya.
II. Kinerja PMI Non-Manufaktur Tiongkok
Pada Februari, indeks aktivitas bisnis non-manufaktur sebesar 49,5%, naik 0,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan peningkatan tingkat kemakmuran sektor non-manufaktur.
Menurut sektor, indeks aktivitas bisnis konstruksi sebesar 48,2%, turun 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks aktivitas bisnis jasa sebesar 49,7%, naik 0,2 poin persentase dibanding bulan sebelumnya. Dari perspektif industri jasa, indeks aktivitas bisnis untuk industri seperti akomodasi, katering, serta budaya/olahraga/hiburan semuanya berada pada kisaran kemakmuran tinggi di atas 60,0%; indeks aktivitas bisnis untuk industri seperti layanan pasar modal dan real estat semuanya berada di bawah ambang batas.
Indeks pesanan baru sebesar 45,2%, turun 0,9 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan penurunan permintaan pasar non-manufaktur. Menurut sektor, indeks pesanan baru untuk industri konstruksi sebesar 42,2%, naik 2,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks pesanan baru untuk industri jasa sebesar 45,7%, turun 1,4 poin persentase dibanding bulan sebelumnya.
Indeks harga input sebesar 50,9%, naik 0,9 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan kenaikan keseluruhan tingkat harga input yang digunakan perusahaan non-manufaktur dalam operasional bisnis. Menurut sektor, indeks harga input untuk industri konstruksi sebesar 49,1%, turun 2,9 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks harga input untuk industri jasa sebesar 51,2%, naik 1,5 poin persentase dibanding bulan sebelumnya.
Indeks harga jual sebesar 48,8%, tidak berubah dari bulan sebelumnya dan masih di bawah ambang batas, menunjukkan bahwa tingkat keseluruhan harga jual non-manufaktur lebih rendah dibanding bulan sebelumnya. Menurut sektor, indeks harga jual untuk industri konstruksi sebesar 47,6%, turun 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks harga jual untuk industri jasa sebesar 49,0%, naik 0,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya.
Indeks ketenagakerjaan sebesar 46,0%, turun 0,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan sedikit penurunan kemakmuran ketenagakerjaan perusahaan non-manufaktur. Menurut sektor, indeks ketenagakerjaan untuk industri konstruksi sebesar 42,5%, naik 1,4 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks ketenagakerjaan untuk industri jasa sebesar 46,6%, turun 0,4 poin persentase dibanding bulan sebelumnya.
Indeks ekspektasi aktivitas bisnis sebesar 55,0%, turun 1,0 poin persentase dibanding bulan sebelumnya dan masih berada pada kisaran kemakmuran yang relatif tinggi, menunjukkan bahwa perusahaan non-manufaktur tetap percaya diri terhadap perkembangan pasar. Berdasarkan sektor, indeks ekspektasi aktivitas bisnis untuk industri konstruksi sebesar 50,9%, naik 1,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks ekspektasi aktivitas bisnis untuk industri jasa sebesar 55,8%, turun 1,3 poin persentase dibanding bulan sebelumnya.
III. Kinerja Indeks Output PMI Komposit Tiongkok
Pada Februari, indeks output PMI komposit sebesar 49,5%, turun 0,3 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan bahwa produksi dan aktivitas bisnis perusahaan di Tiongkok secara keseluruhan melambat dibanding bulan sebelumnya.
Pada Februari, PMI manufaktur melemah, sementara indeks aktivitas bisnis nonmanufaktur sedikit pulih.
—Huo Lihui, Kepala Statistisi Pusat Survei Jasa NBS, menafsirkan PMI Tiongkok untuk Februari 2026
Pada 4 Maret 2026, Pusat Survei Jasa NBS dan Federasi Logistik dan Pembelian Tiongkok merilis PMI Tiongkok. Terkait hal ini, Huo Lihui, Kepala Statistisi Pusat Survei Industri Jasa pada Biro Statistik Nasional (NBS), memberikan interpretasi.
Pada Februari, dipengaruhi faktor-faktor seperti libur Tahun Baru Imlek, PMI manufaktur sebesar 49,0, turun 0,3 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; indeks aktivitas bisnis nonmanufaktur sebesar 49,5, naik 0,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya; dan indeks output PMI komposit sebesar 49,5, turun 0,3 poin persentase dibanding bulan sebelumnya.
I. PMI Manufaktur Melemah
Pada Februari, PMI manufaktur sebesar 49,0, dengan tingkat ekspansi menurun dibanding bulan sebelumnya. Berdasarkan data historis, PMI pada bulan yang mencakup Tahun Baru Imlek umumnya menunjukkan fluktuasi. Khususnya, libur Tahun Baru Imlek tahun ini diperpanjang dan seluruhnya jatuh pada pertengahan hingga akhir Februari, yang berdampak pada produksi dan operasional perusahaan, dan aktivitas pasar manufaktur secara keseluruhan menurun.
(1) Pasokan dan permintaan sama-sama melambat. Indeks produksi dan indeks pesanan baru masing-masing sebesar 49,6 dan 48,6, turun 1,0 dan 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan pelemahan produksi manufaktur dan permintaan pasar. Berdasarkan industri, indeks produksi dan indeks pesanan baru untuk industri seperti pengolahan makanan hasil pertanian dan produk sampingan serta komputer, komunikasi, dan peralatan elektronik sama-sama berada di atas titik kritis, dengan kondisi pasokan dan permintaan tetap dalam ekspansi; pada industri seperti tekstil, pakaian dan aksesori serta otomotif, kedua indeks tetap berada di bawah titik kritis, dengan aktivitas pasar yang lemah.
(2) PMI untuk perusahaan besar terus berekspansi. PMI perusahaan besar sebesar 51,5, naik 1,2 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, dengan produksi dan operasi tetap berada pada fase ekspansi; perusahaan kecil dan menengah lebih terdampak libur Tahun Baru Imlek, dengan PMI masing-masing 47,5 dan 44,8 pada bulan ini, turun 1,2 dan 2,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, dan tingkat prospeknya melemah.
(3) Momentum pertumbuhan manufaktur berteknologi tinggi terus muncul. PMI manufaktur berteknologi tinggi sebesar 51,5, tetap berada pada wilayah ekspansi dan jauh lebih tinggi daripada tingkat manufaktur secara keseluruhan, menunjukkan tren perkembangan yang baik pada industri terkait; PMI industri barang konsumsi sebesar 48,8, naik 0,5 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, dengan tingkat prospek yang pulih; PMI manufaktur peralatan dan industri berintensitas energi tinggi masing-masing 49,8 dan 47,8, turun 0,3 dan 0,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, dengan tingkat prospeknya melemah.
(4) Ekspektasi perusahaan membaik. Indeks ekspektasi untuk aktivitas produksi dan bisnis sebesar 53,2, naik 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan bahwa kepercayaan perusahaan manufaktur terhadap perkembangan pasar setelah Tahun Baru Imlek menguat. Berdasarkan industri, indeks ekspektasi untuk aktivitas produksi dan bisnis pada industri seperti peralatan umum serta peralatan kereta api, kapal, kedirgantaraan dan penerbangan berada di atas 56,0, dalam kisaran prospek yang relatif tinggi, dan perusahaan terkait lebih optimistis terhadap perkembangan industri dalam jangka dekat.
II. Indeks Aktivitas Bisnis Non-Manufaktur Naik Tipis
Pada Februari, indeks aktivitas bisnis non-manufaktur tercatat 49,5%, naik 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya, menunjukkan adanya perbaikan pada tingkat prospek keseluruhan sektor non-manufaktur.
(I) Tingkat prospek sektor jasa pulih. Indeks aktivitas bisnis sektor jasa sebesar 49,7%, naik 0,2 poin persentase dari bulan sebelumnya. Berdasarkan industri, didorong oleh efek libur Tahun Baru Imlek, volume bisnis tumbuh relatif cepat pada industri yang terkait dengan perjalanan dan konsumsi penduduk; di antaranya, indeks aktivitas bisnis untuk akomodasi, katering, serta budaya, olahraga, dan hiburan semuanya tetap berada pada kisaran prospek tinggi di atas 60,0%, sementara indeks ritel dan transportasi udara naik hingga di atas 52,0%Sementara itu, indeks aktivitas bisnis untuk layanan pasar modal dan real estat tetap berada pada level rendah, dengan aktivitas pasar yang lesu. Dari perspektif ekspektasi pasar, indeks ekspektasi aktivitas bisnis sektor jasa sebesar 55,8%, tetap berada dalam kisaran kemakmuran yang relatif tinggi, menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan sektor jasa tetap optimistis terhadap perkembangan pasar dalam jangka pendek.
(II) Tingkat kemakmuran sektor konstruksi menurun. Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti banyaknya karyawan perusahaan yang pulang kampung selama libur Tahun Baru Imlek serta penghentian konstruksi pada sejumlah proyek, indeks aktivitas bisnis sektor konstruksi turun menjadi 48,2%, turun 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, dan tingkat kemakmuran sektor konstruksi terus melemah. Dari perspektif ekspektasi pasar, indeks ekspektasi aktivitas bisnis sektor konstruksi sebesar 50,9%, naik 1,1 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, kembali berada di atas ambang batas, menunjukkan bahwa kepercayaan perusahaan sektor konstruksi terhadap perkembangan industri ke depan sedikit pulih.
III. Indeks Output PMI Komposit Menurun
Pada Februari, indeks output PMI komposit sebesar 49,5%, turun 0,3 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan bahwa aktivitas produksi dan bisnis perusahaan secara keseluruhan di Tiongkok melambat sedikit secara bulanan. Indeks produksi manufaktur dan indeks aktivitas bisnis non-manufaktur yang membentuk indeks output PMI komposit masing-masing sebesar 49,6% dan 49,5%.
![[SMM Flash News] Data Ketenagakerjaan ADP AS April Mencatat Kenaikan Terbesar dalam Setahun](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YKilH20251217171735.jpg)
![Harga Tembaga Berfluktuasi di Level Tinggi, Premi Tembaga Spot Shanghai Tertekan Turun [SMM Tembaga Spot Shanghai]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KTLHT20251217171714.jpeg)
![Berbagai Faktor Makro Mendorong Kenaikan Futures, Pasar Spot Terjebak dalam Kebuntuan dengan Transaksi yang Minim [SMM Tin Ulasan Tengah Hari]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
