Berita Pemangkasan Produksi Qatar Dongkrak Harga; Aluminium LME dan Aluminium SHFE Keduanya Ditutup Menguat Semalam [Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM]

3.4 Notulen Rapat Pagi SMM

Futures: Pada sesi malam 3 Maret, kontrak aluminium SHFE 2604 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 24.210 yuan/mt, mencapai tertinggi 24.500 yuan/mt dan terendah 24.090 yuan/mt, lalu ditutup pada 24.410 yuan/mt, naik 505 yuan/mt dari penutupan sebelumnya, atau menguat 2,11%. Dari sisi teknikal, MA menunjukkan pola divergen: MA5 (24.092) > MA30 (24.065) > MA20 (23.977) > MA10 (23.861). Dari sisi open interest, open interest sesi malam tercatat 250.000 lot, turun 7.178 lot dibanding sesi siang. Aluminium LME dibuka pada $3.193/mt, mencapai tertinggi $3.315/mt dan terendah $3.151/mt, lalu ditutup pada $3.275/mt, naik 2,83%. Volume transaksi 56.463 lot, naik 12.074 lot, sementara open interest 666.000 lot, turun 1.007 lot.

Makro: Konferensi pers terkait berita Dua Sesi nasional 2026 diperkirakan akan digelar. Konferensi pers Sidang Keempat Kongres Rakyat Nasional (NPC) ke-14 dijadwalkan pukul 12.00 pada 4 Maret (Rabu) di Ruang Konferensi Pers Balai Agung Rakyat, dan konferensi pers Sidang Keempat Komite Nasional Konferensi Permusyawaratan Politik Rakyat Tiongkok (CPPCC) ke-14 dijadwalkan pukul 15.00 pada 3 Maret (Selasa) di Ruang Konferensi Pers lantai 1 Balai Agung Rakyat. (Netral) Kashkari dari The Fed AS mengatakan bahwa jika inflasi mendingin, mungkin tepat untuk memangkas suku bunga satu hingga dua kali lagi pada paruh akhir tahun ini; Williams dari The Fed AS mengatakan ia masih meyakini suku bunga kebijakan The Fed AS sedikit di atas tingkat netral. (Bullish★)

Fundamental: QatarEnergy menyatakan dalam rilis di situs resminya bahwa setelah memutuskan menghentikan produksi gas alam cair (LNG) dan produk terkait, perusahaan juga berencana menangguhkan produksi sejumlah produk hilir di Qatar, termasuk urea, polimer, metanol, dan aluminium. Berdasarkan informasi publik, Qatar Aluminium (Qatalum) memiliki kapasitas aluminium tahunan 636.000 mt di Qatar, dengan QatarEnergy dan Hydro masing-masing memegang 50% saham.

Pasar Aluminium Primer: Pada awal perdagangan, aluminium SHFE 2602 sempat naik lalu turun, dengan pusat harga lebih tinggi dibanding hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi konflik AS-Iran, sentimen bullish pasar kuat dan minat beli meningkat. Kutipan arus utama terkonsentrasi dari harga rata-rata hingga premi 20 yuan/mt, dengan transaksi arus utama pada 10 yuan/mt. Pada Selasa pekan ini, indeks sentimen kesediaan menjual pasar Tiongkok Timur sebesar 2,94, tidak berubah dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 3,22, naik 0,29 dibanding bulan sebelumnya. Dipengaruhi faktor geopolitik, harga aluminium melonjak dan para pedagang tetap bullish terhadap harga aluminium, sehingga mengangkat sentimen transaksi keseluruhan di pasar Tiongkok Tengah pada Selasa pekan ini. Tren penumpukan persediaan berlanjut, dan kesediaan pemasok untuk menjual terlihat jelas; namun, pemulihan pesanan pengguna akhir pascalibur lemah, dan dengan persediaan perusahaan pengolahan hilir yang belum sepenuhnya terserap, sentimen pembelian melemah. Pada akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah bergerak di kisaran setara dengan harga Tiongkok Tengah hingga diskon 20 yuan/mt terhadap harga Tiongkok Tengah. Selasa ini, indeks sentimen kesediaan menjual pasar Tiongkok Tengah sebesar 2,67, naik 0,03 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 2,26, turun 0,03 dibanding bulan sebelumnya.

Skrap aluminium: Selasa ini, aluminium primer spot naik 330 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya, dan harga skrap aluminium secara aktif mengikuti tren naik. Setelah libur Tahun Baru Imlek, sebagian besar lapangan skrap domestik kembali beroperasi dan penerimaan/pengiriman barang terutama berlangsung dari hari ke-8 hingga hari ke-10 bulan pertama kalender lunar. Meski persediaan bahan baku di perusahaan pengolahan aluminium hilir turun ke level rendah selama libur, sehingga memunculkan kebutuhan restocking, libur Tahun Baru Imlek 2026 diperpanjang dibanding tahun-tahun sebelumnya, dan aksi restocking skala besar secara keseluruhan tertunda. Akibatnya, pengiriman skrap aluminium pekan ini belum menunjukkan tanda pemulihan yang jelas. Diperkirakan pasar skrap aluminium akan bertahan di level tinggi pekan ini, dengan skrap aluminium cacah yang ketat (dihargai berdasarkan kadar aluminium) terutama bergerak pada kisaran 19.000–19.600 yuan/mt (di luar pajak). Dari sisi pasokan, lapangan skrap secara bertahap kembali beroperasi secara menyeluruh, dan pelepasan pasokan diperkirakan meningkat, tetapi kebijakan daur ulang masih membatasi peredaran. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir mempercepat laju pemulihan operasi, dan permintaan restocking diperkirakan dilepas secara perlahan. Tarik-menarik antara penjual dan pembeli akan berlanjut, dan aktivitas perdagangan pasar diperkirakan pulih bertahap namun secara keseluruhan tetap lesuPerhatian ketat perlu diberikan pada kemajuan pemulihan produksi di hilir, tren harga aluminium primer, serta perubahan kebijakan daur ulang, dengan kewaspadaan terhadap risiko fluktuasi harga.

Paduan aluminium sekunder: Futures, kontrak paduan aluminium 2604 yang paling aktif diperdagangkan sempat melonjak intraday ke 23.305 yuan/mt, lalu anjlok cepat pada sore hari hingga menyentuh 22.650 yuan/mt, dan sedikit memantul menjelang penutupan untuk ditutup pada 22.750 yuan/mt, turun 265 yuan/mt dari penutupan sebelumnya, atau turun 1,15%. Volume transaksi 8.621 dan open interest 6.569, dengan pihak bullish terutama mengurangi posisi. Pada Selasa ini, kuotasi spot ADC12 domestik terus naik, dengan kenaikan utama mencapai 300 yuan/mt. Dari sisi biaya, didukung kenaikan harga bahan baku secara serempak, penurunan tertahan kuat; dari sisi permintaan, meski pulih stabil, perusahaan hilir masih mempertahankan ritme pengadaan just-in-time. Didorong kenaikan beruntun, sentimen pasar “berebut beli saat harga terus naik dan menahan diri saat harga turun” menguat, dan aktivitas permintaan penawaran meningkat, tetapi volume transaksi riil hanya bertambah terbatas. Saat ini, seiring kemajuan pemulihan produksi, kemauan produsen untuk menjual menguat, sementara pelepasan pesanan dari hilir tetap berhati-hati. Tren naik saat ini lebih didorong dorongan biaya dan sentimen pasar, dengan kinerja transaksi biasa-biasa saja. Secara keseluruhan, harga ADC12 diperkirakan mempertahankan pola bergerak mendatar dalam jangka pendek. Sebelum laju pemulihan produksi sepenuhnya terealisasi, pelepasan pasokan akan relatif lambat; ditambah dukungan biaya, ruang penurunan harga terbatas. Ke depan, seiring perusahaan sepenuhnya memulihkan produksi, fokus pasar akan berangsur bergeser dari sisi pasokan ke realisasi konsumsi pengguna akhir. Jika pesanan pengguna akhir mengalami peningkatan volume secara bertahap sementara aluminium primer terus berfluktuasi naik, masih ada ruang bagi pusat harga ADC12 untuk bergerak lebih tinggi; jika pemulihan permintaan tidak sesuai harapan, harga dapat terus bergerak mendatar dalam konsolidasi.

Ringkasan Pasar Aluminium:Gejolak Timur Tengah yang dipicu konflik AS-Iran telah menjadi “black swan” geopolitik terbesar bagi pasar aluminium primer global, berpotensi menyebabkan gangguan pasokan dalam skala beberapa juta mt sekaligus mendorong naik biaya peleburanDitambah dengan sentimen risk-off, volatilitas harga aluminium dapat meningkat. Ke depan, kewaspadaan berkelanjutan diperlukan terhadap risiko seperti eskalasi konflik, blokade selat, dan terputusnya pasokan bahan baku, serta dampak lanjutan terhadap harga aluminium akibat gangguan makro, dan diperlukan respons yang hati-hati terhadap risiko operasional dan investasi yang ditimbulkan oleh fluktuasi rantai pasok. Fundamental: tekanan musiman tetap menonjol. Dari sisi pasokan, proyek aluminium baru di dalam negeri dan luar negeri secara bertahap meningkatkan output, dan rasio konversi aluminium cair sementara masih rendah. Dari sisi permintaan, setelah libur, tingkat operasi pengolahan hilir menunjukkan pemulihan yang stabil; namun, di bawah dampak pasokan musiman yang melebihi permintaan serta adanya penumpukan sebagian kargo di peron kereta, puncak persediaan ingot aluminium domestik pascalibur diperkirakan mencapai di atas 1,35 juta mt, tertinggi baru dalam hampir lima tahun, yang akan menjadi faktor penting yang membatasi kenaikan harga. Secara keseluruhan, harga aluminium sekitar Tahun Baru Imlek menunjukkan pola turun terlebih dahulu lalu naik, dan dalam jangka pendek, aluminium SHFE diperkirakan tetap bertahan dengan baik.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menjadikan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]