[Tinjauan Harga] Selama liburan Tahun Baru Imlek, logam mulia luar negeri terpengaruh oleh berbagai faktor termasuk kebijakan makro AS dan konflik geopolitik Timur Tengah. Harga perak menunjukkan tren pembalikan berbentuk V, turun terlebih dahulu kemudian naik. Per 23 Februari, spot perak di London ditutup pada $88,17 per ons, naik sekitar 13,8% dibandingkan harga penutupan sebelum liburan sebesar $77,46 per ons pada 13 Februari.
Penurunan saham AS sebelum liburan, ditambah dengan melemahnya likuiditas, menyeret harga logam mulia luar negeri yang terus turun di awal minggu liburan Tahun Baru Imlek. Selanjutnya, AS merilis pertumbuhan PDB Q4 tahun lalu yang tidak memenuhi ekspektasi, menyebabkan logam mulia berhenti turun dan berbalik naik. Jumat lalu (20 Februari), Mahkamah Agung AS memutuskan mencabut sebagian besar tarif yang dikenakan oleh pemerintahan Trump tahun lalu, dan Trump segera mengumumkan tarif tambahan 10% pada semua impor global ke AS dalam 150 hari ke depan. Berita ini membangkitkan kembali kekhawatiran pasar mengenai konflik perdagangan dan penurunan ekonomi. Selain itu, negosiasi AS-Iran yang mandek, yang dapat menyebabkan memburuknya situasi di Timur Tengah, merangsang permintaan safe-haven. Logam mulia melonjak signifikan selama sesi, memulihkan kerugian sebelumnya, dengan perak memimpin kenaikan secara tajam.
Setelah liburan Tahun Baru Imlek minggu ini, ketidakpastian seputar kebijakan tarif dan dampak geopolitik terus berfermentasi. Harga perak domestik dibuka lebih tinggi dan memperpanjang tren kenaikan kuatnya. Setelah pengiriman SHFE berakhir pada Kamis, kargo spot mengalir keluar, dan bahan baku perak mentah yang sebelumnya diimpor masuk pasar setelah diproses, untuk sementara meredakan ketatnya pasokan ingot perak standar nasional. Mendekati akhir pekan, harga perak menunjukkan beberapa kelemahan dalam melanjutkan reli mereka. Mengenai rasio emas/perak, karena perak memimpin kenaikan logam mulia selama liburan di tengah tingkat inventaris yang rendah, rasio emas/perak turun kembali sedikit di bawah 60 kali. Per 25 Februari, rasio emas/perak LBMA menarik diri ke sekitar 57 kali.
[Data Penting]
Bullish: Inventaris minyak mentah EIA AS untuk minggu yang berakhir 13 Februari adalah -9,014 juta barel, lebih rendah dari nilai sebelumnya dan ekspektasi.
Indeks Sentimen Konsumen akhir Universitas Michigan untuk Februari adalah 56,6, lebih rendah dari nilai sebelumnya dan ekspektasi.
Bearish:
Klaim pengangguran awal AS untuk minggu yang berakhir pada 14 Februari adalah 206.000, lebih rendah dari nilai sebelumnya dan ekspektasi.
Indeks harga inti PCE AS tahunan untuk Desember adalah 3%, lebih tinggi dari nilai sebelumnya dan ekspektasi.
Inventaris minyak mentah EIA AS untuk minggu yang berakhir pada 20 Februari adalah 1.598,9, lebih tinggi dari nilai sebelumnya dan ekspektasi.
Rilis data dan berita makro yang perlu diperhatikan minggu depan meliputi:
Jumat ini, AS akan merilis indeks harga inti PCE Januari, indikator inflasi yang paling dipantau ketat oleh Fed AS, yang akan berdampak langsung pada ekspektasi kebijakan moneter.
Pada 6 Maret (Jumat) pukul 21:30, AS akan merilis data non-farm payrolls dan tingkat pengangguran bulan Februari yang disesuaikan musiman, indikator kunci untuk menilai kondisi pasar tenaga kerja AS dan arah kebijakan Fed AS.
Minggu depan, Ketua Fed Powell dan beberapa gubernur serta anggota voting akan berpidato, memerlukan perhatian terhadap pernyataan terbaru mereka mengenai inflasi, pasar kerja, dan dampak kebijakan tarif.
Situasi AS-Iran: Putaran ketiga pembicaraan tidak langsung antara AS dan Iran digelar pada 26 Februari, dengan kedua belah pihak mencapai konsensus tentang prinsip-prinsip panduan untuk negosiasi, namun perbedaan pendapat inti masih ada. Militer AS telah mengerahkan dua kapal induk ke Timur Tengah, dan periode dari Maret hingga Juli 2026 adalah jendela berisiko tinggi, memerlukan kewaspadaan terhadap risiko kegagalan negosiasi atau eskalasi gesekan militer.
[Ramalan Harga] Harga perak telah mengakhiri fluktuasi liar dalam jangka pendek. Seiring harga perak London menembus rata-rata harian 50-hari dan stabil di atas level support kunci, bull diharapkan kembali ke pasar. Secara keseluruhan, harga perak luar negeri mungkin akan bergerak sideways minggu depan, namun risiko fluktuasi tinggi akibat eskalasi lebih lanjut hasil negosiasi AS-Iran dan kebijakan tarif Trump masih memerlukan kehati-hatian. Di sisi harga spot domestik, meskipun permintaan downstream kuat, perak mentah yang sebelumnya diimpor dan ingot besar telah diproses dan disuling serta secara bertahap memasuki pasar. Beberapa pemasok sedikit menurunkan penawaran premium mereka, dan penyempitan lebih lanjut premium ingot perak domestik diperkirakan terjadi.
