Komentar Pagi Alumina SMM 2.26
Berjangka:Kontrak berjangka alumina 2605 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.879 yuan/ton semalam, mencapai harga tertinggi 2.883 yuan/ton, menyentuh terendah 2.850 yuan/ton, dan akhirnya ditutup pada 2.874 yuan/ton, naik 4 yuan/ton dari hari sebelumnya. Posisi terbuka meningkat 8.601 lot menjadi 314.000 lot. Keketatan kargo spot bertahap di beberapa wilayah memberikan sedikit keyakinan ke pasar, namun surplus industri masih berlanjut, dan perdagangan secara keseluruhan tetap hati-hati. Secara teknis, harga penutupan berada di atas MA5 (2.833,40), MA10 (2.838,10), dan MA30 (2.795,20), mengindikasikan momentum naik yang berlanjut. Sementara itu, indikator MACD DIF (23,59) melintas di atas DEA (17,07), mempertahankan golden cross di level rendah, dengan histogram di 13,06. Berjangka alumina diperkirakan akan lesu dalam jangka pendek.
Dinamika Industri:
1) Menurut laporan Ghana Web pada 14 Februari, Presiden Ghana Mahama mengumumkan bahwa Ghana berencana menghentikan ekspor bijih mentah pada 2030. Presiden menyatakan langkah ini bertujuan mendukung perusahaan pengolahan lokal, memungkinkan mereka memimpin rencana pengembangan industri andalan pemerintah dan penciptaan lapangan kerja. Pada 13 Februari 2026, Presiden Mahama menekankan pentingnya menghentikan ekspor sumber daya mentah dalam pidato yang disampaikan di Addis Ababa. Ia menganjurkan peningkatan kapasitas perusahaan pengolahan lokal untuk meningkatkan produksi dan memperkuat rantai nilai.
Sisi Bijih:Per 25 Februari 2026, indeks bauksit impor SMM dilaporkan di $61,33/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata harga FOB Guinea SMM adalah $37/ton, tidak berubah dari hari sebelumnya. Rata-rata harga CIF bauksit Guinea SMM adalah $60/ton, datar dari hari sebelumnya. Rata-rata harga CIF bauksit suhu rendah Australia SMM adalah $58,5/ton, tidak berubah dari hari sebelumnya, sementara rata-rata harga CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM adalah $54,5/ton, turun $1/ton dari hari sebelumnya. Rata-rata harga CIF bauksit Malaysia adalah $47/ton, tidak berubah dari hari sebelumnya, dan rata-rata harga CIF bauksit Malaysia (cucian) adalah $59/ton, datar dari hari sebelumnya. Harga CIF bauksit Ghana dilaporkan di $73/ton, tidak berubah dari hari sebelumnya. Harga bauksit CFR (Turki) berada di $71,5/ton, datar sejak Jumat lalu. Menurut survei SMM, selama liburan Tahun Baru Imlek, beberapa tambang domestik menghentikan pengiriman, dan pasokan saat ini perlahan pulih. Namun, persediaan bauksit di berbagai kilang alumina masih di atas level aman, menyebabkan lemahnya keinginan pembelian dari kilang alumina. Harga terus diperdebatkan, dan ruang penurunan lebih lanjut diperkirakan. Untuk bijih impor, tidak ada transaksi spot yang terdengar; namun, di tengah penurunan harga bijih, kilang alumina mempertahankan sentimen hati-hati terhadap pengadaan bauksit. Persediaan absolut tetap tinggi, dan permintaan pembelian secara keseluruhan lemah. Selain itu, beberapa kilang alumina di China utara melaporkan bahwa, di tengah ketatnya kebijakan perlindungan lingkungan, penyimpanan bijih saat ini harus mematuhi persyaratan penggunaan silo penyimpanan tertutup atau lapangan penimbunan tertutup. Akibatnya, kilang alumina mengendalikan kecepatan dan volume transfer bauksit dari persediaan pelabuhan ke lapangan penimbunan. Diperkirakan dalam waktu dekat, harga bijih impor akan tetap berada di bawah tekanan dengan fluktuasi. SMM akan terus memantau dampak produksi tambang domestik dan luar negeri, pengiriman pelabuhan, dan perubahan kebijakan terhadap harga.
Harga spot: Per 25 Februari 2025, indeks alumina SMM dilaporkan sebesar 2.618,49 yuan/ton, naik 1,45 yuan/ton secara bulanan; indeks alumina SMM Shandong dilaporkan sebesar 2.548,51 yuan/ton, naik 3,17 yuan/ton secara bulanan; indeks alumina SMM Henan dilaporkan sebesar 2.616,24 yuan/ton, naik 0,52 yuan/ton secara bulanan; indeks alumina SMM Shanxi dilaporkan sebesar 2.602,39 yuan/ton, naik 0,38 yuan/ton secara bulanan; indeks alumina SMM Guizhou dilaporkan sebesar 2.697,01 yuan/ton, naik 2,25 yuan/ton secara bulanan; dan indeks alumina SMM Guangxi dilaporkan sebesar 2.670,41 yuan/ton, naik 0,74 yuan/ton secara bulanan.
Laporan selisih harga spot-berjangka harian: Menurut data SMM, pada 25 Februari, indeks alumina SMM berada pada diskon 234,51 yuan/ton terhadap harga transaksi terbaru kontrak paling aktif pada pukul 11:30.
Laporan harian warrant gudang: Pada 25 Februari, total warrant gudang alumina terdaftar meningkat 19.000 ton menjadi 347.000 ton dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Jumlah waran gudang alumina terdaftar di Shandong tetap tidak berubah sebesar 17.701 ton, di Henan 6.011 ton, di Guangxi 12.613 ton, dan di Gansu 36.048 ton. Di Xinjiang, jumlah waran gudang alumina terdaftar meningkat 19.000 ton menjadi 275.000 ton dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Pasar luar negeri: Per 25 Februari 2026, harga FOB alumina Australia Barat adalah $311/ton, dengan tarif angkutan laut $20/ton. Kurs jual USD/CNY sekitar 6,89, dan harga jual pelabuhan utama domestik yang dikonversi sekitar 2.656,47 yuan/ton, lebih tinggi 37,98 yuan/ton dari indeks harga alumina SMM. Menurut perhitungan model SMM, jendela impor tetap tertutup.
Ringkasan:
Sebelum liburan, stok pasar alumina domestik terus pulih, dan situasi kelebihan pasokan tetap berlanjut. Dari sisi penawaran, pabrik pemurnian alumina di berbagai daerah secara bertahap memulai kembali produksi, mendorong naiknya tingkat operasional industri secara keseluruhan. Produksi mingguan meningkat 11.000 ton WoW. Dalam hal struktur stok, stok bahan baku peleburan aluminium meningkat 18.000 ton WoW karena kedatangan muatan spot yang telah dibeli sebelumnya. Stok pabrik di pabrik pemurnian alumina sedikit meningkat 10.000 ton WoW, karena produksi tetap relatif stabil dan pengiriman harian dipertahankan. Sementara itu, waran gudang terus tumbuh karena kinerja futures yang kuat dan pengiriman titik-harga yang aktif. Pengiriman baru-baru ini tetap umumnya stabil, dengan fluktuasi pengiriman kontrak jangka panjang relatif kecil, hanya meningkat 2.000 ton. Karena beberapa perusahaan memulai pemeliharaan dan penghentian operasi pembakaran di utara China, produksi jangka pendek menurun, sehingga perusahaan mengonsumsi stok pabrik mereka. Diperkirakan stok alumina akan menunjukkan tren destocking ringan dalam jangka pendek.
[Selain informasi yang tersedia untuk umum, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]
