Berjangka:
Semalam, timbal LME dibuka di $1.957/ton, bergerak sideways di sekitar rata-rata harian selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, indeks dolar AS menguat sebelum menarik diri, dan kenaikan luas logam non-ferrous mendorong timbal LME naik hingga mencapai tinggi $1.996/ton. Setelah fluktuasi kecil di level tinggi, akhirnya ditutup di $1.995,5/ton, naik $36/ton atau 1,84%. Semalam, kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 16.715 yuan/ton, awalnya turun ke rendah 16.700 yuan/ton, kemudian berfluktuasi naik, sedikit menyentuh 16.800 yuan/ton di level tinggi, dan akhirnya ditutup di 16.790 yuan/ton, naik 45 yuan/ton atau 0,27%.
Di sisi makro: Perwakilan Perdagangan AS Greer baru-baru ini menyatakan bahwa AS akan terus memajukan penyelidikan 301 terhadap implementasi kesepakatan perdagangan Fase Satu oleh Tiongkok dan mungkin mengambil tindakan tarif. Di tengah pemulihan selera risiko, ekspektasi pasar agar Fed AS mulai memotong suku bunga sebelum pertengahan tahun telah mendingin signifikan, dengan ekspektasi pemotongan suku bunga Juni memudar. Kanselir Jerman Friedrich Merz melakukan kunjungan resmi pertamanya ke Tiongkok dari 25 hingga 26 Februari, didampingi delegasi tingkat tinggi termasuk 30 perwakilan dari komunitas bisnis Jerman.
Fundamental spot:
Di pasar Shanghai, timbal Chihong dikutip pada diskon 80-50 yuan/ton terhadap kontrak timbal SHFE 2603. Timbal SHFE mempertahankan tren konsolidasi, dan karena ini akhir Februari dengan transisi antara kontrak jangka panjang lama dan baru, beberapa pemasok aktif membersihkan persediaan dengan mengirim barang pada diskon, sementara beberapa pedagang membeli pada penurunan. Perusahaan hilir masih dalam tahap awal melanjutkan kerja, dengan permintaan kaku terbatas dan sedikit permintaan penawaran. Dalam hal timbal sekunder, beberapa smelter belum melanjutkan produksi, kutipan pasar tersebar, perusahaan operasi mempertahankan harga kuat untuk pengiriman, dan timbal halus sekunder dikutip pada premium 0-25 yuan/ton terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM ex-works. Perusahaan hilir mengadopsi pendekatan wait-and-see dengan pembelian minimal, dan transaksi pasar pesanan spot belum membaik signifikan.
Inventaris: Pada 25 Februari, inventaris timbal LME turun 25 ton menjadi 286.300 ton. Per 24 Februari, total persediaan sosial ingot timbal di lima wilayah yang dilacak SMM terus menumpuk, dengan total melonjak ke level tertinggi dalam lima bulan.
Ramalan harga timbal hari ini:
Minggu ini, perusahaan-perusahaan hilir secara bertahap melanjutkan kerja dan produksi, dengan pembelian spot terutama berfokus pada pengambilan barang kontrak jangka panjang, sementara permintaan pembelian pesanan spot tetap lemah. Di sisi pasokan timbal halus, peleburan timbal primer di Hunan yang menjalani pemeliharaan dan pengurangan produksi selama liburan secara bertahap melanjutkan produksi timbal kasar; output timbal primer diperkirakan pulih secara berurutan dari awal Maret hingga pertengahan Maret, dengan penawaran relatif kuat. Untuk timbal halus sekunder, pemulihan pasokan terbatas hingga akhir Februari, tetapi pemulihan terkonsentrasi diperkirakan terjadi pada awal Maret. Selanjutnya, pasar timbal diperkirakan akan mengalami peningkatan pasokan dan permintaan setelah pemulihan konsumsi timbal. Minggu ini, karena pasokan timbal halus belum pulih secara terkonsentrasi, dukungan untuk harga timbal tetap moderat, dan harga timbal mungkin terus bergerak sideways dalam jangka pendek.
![Dukungan Biaya Menjaga Harga Tetap Stabil, Arus Masuk Timbal Impor Diperkirakan Menyusut [Tinjauan Mingguan Timbal Mentah Sekunder SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
![Tingkat Operasi Menurun dan Pesanan Spot Menyusut, Persediaan Timbal Sekunder Diperkirakan Berbalik Turun Minggu Depan [Tinjauan Mingguan Persediaan Timbal Sekunder SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/lIHfM20251217171721.jpeg)
