Mangan Tetroksida Kelas Baterai: Momentum Lemah Berlanjut Sebelum Liburan, Risiko Penurunan Lebih Lanjut Diperkirakan Setelah Liburan

Selama liburan Tahun Baru Imlek 2026, pasar mangan tetroksida China mempertahankan nada lemah, ditandai dengan perdagangan lesu, harga stabil, dan pasokan serta permintaan yang mengalami kebuntuan. Di sisi biaya, harga mangan elektrolit mencapai dasar pada level rendah dengan momentum kenaikan terbatas. Di sisi permintaan, produsen lithium manganat telah menyelesaikan pengisian ulang stok sebelum liburan dan berfokus pada pencernaan persediaan. Ditambah dengan penghentian pasar selama liburan, dukungan harga semakin melemah. Secara keseluruhan, liburan berfungsi sebagai periode konsolidasi lemah. Setelah melanjutkan produksi pada bulan Maret, harga mangan tetroksida kemungkinan akan mengalami penurunan sedikit karena biaya bahan baku yang lebih lemah dan permintaan hilir yang lesu.

I. Kinerja Pasar Liburan: Penghentian Operasi, Harga Stabil Secara Nominal

Dengan hampir tidak ada perdagangan aktual selama liburan, penawaran pasar tetap pada level yang terlihat setelah penurunan ringan sebelum liburan, tanpa fluktuasi yang jelas. Stabilitas seperti itu tidak memiliki dukungan fundamental dan hanya merupakan stabilisasi harga pasif selama liburan, gagal menutupi pola pasar yang lemah.

Sementara itu, persediaan industri tetap pada level yang wajar. Pemasok mempertahankan kontrol inventaris yang teratur sebelum liburan, tanpa akumulasi persediaan yang signifikan. Tidak ada penjualan aktif atau pemotongan harga selama liburan, dan pasokan spot tetap mencukupi. Kebuntuan pasokan-permintaan berlanjut tanpa perbaikan substansial.

II. Faktor Pendorong Utama: Melemahnya Dukungan Biaya & Permintaan Lesu

Sisi Biaya: Mangan Elektrolit Mencapai Dasar, Dukungan Tidak Cukup

Selama Tahun Baru Imlek, pasar mangan elektrolit juga mengalami perdagangan yang redup dan harga dasar yang stabil, tanpa tanda-tanda pemulihan, memberikan dukungan biaya terbatas untuk mangan tetroksida. Tren lemah diperkirakan akan bertahan dalam jangka pendek, semakin mengikis dasar biaya mangan tetroksida dan membuka jalan untuk potensi penurunan harga pasca-liburan.

Sisi Permintaan: Lithium Manganat Fokus pada Pengurangan Stok, Tidak Ada Permintaan Baru

Produsen lithium manganat hilir utama telah menyelesaikan pengisian stok sebelum liburan dan sedang mencerna persediaan, dengan hanya pengisian ulang volume kecil yang sporadis yang memberikan dukungan yang dapat diabaikan. Persediaan lithium manganat saat ini berada pada level yang wajar, menunjukkan tidak akan ada pengisian ulang skala besar dalam waktu dekat setelah liburan, dan permintaan tidak mungkin pulih dengan cepat.

III. Outlook: Tekanan Setelah Pembukaan Kembali, Harga Kemungkinan Turun Perlahan

Seiring industri secara bertahap melanjutkan produksi, pasar mangan tetroksida yang lemah diperkirakan akan bertahan, dengan harga kemungkinan mengalami penurunan ringan karena tiga alasan utama:

Pertama, dukungan biaya tetap lemah karena harga mangan elektrolitik tidak memiliki momentum pemulihan, sementara asam sulfat dan bahan baku lainnya bergerak stabil, membuat produsen kurang percaya diri untuk menopang harga. Kedua, permintaan hilir pulih perlahan: lithium manganat terus mengurangi stok dengan minat pembelian yang lemah, memberikan dukungan terbatas. Ketiga, tekanan sisi pasokan bertahan: produsen akan secara bertahap kembali berproduksi penuh, sementara permintaan tertinggal di belakang pemulihan pasokan. Beberapa pemegang mungkin memotong harga untuk menghindari risiko inventaris, semakin menekan harga.

Dalam jangka pendek (1–2 minggu setelah liburan), perdagangan akan secara bertahap kembali aktif tetapi harga akan tetap di bawah tekanan. Untuk jangka menengah hingga panjang, perhatian ketat akan diberikan pada pergerakan harga mangan elektrolitik, kemajuan pengurangan stok lithium manganat, dan pengisian ulang stok hilir setelah pembukaan kembali. Permintaan yang lebih baik dari perkiraan dapat meredakan penurunan; jika tidak, harga akan tetap dalam kisaran lemah turun.