SMM Pagi Briefing Nikel 2.24
Tinjauan Pasar Nikel Libur Tahun Baru Imlek 2026 dan Prospek Pasca-Libur
I. Tinjauan Harga Nikel Selama Tahun Baru Imlek
Selama libur Tahun Baru Imlek 2026 (15 hingga 23 Februari), nikel domestik SHFE libur, sementara harga nikel LME menunjukkan tren rebound.
Lonjakan pra-libur: Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia mengumumkan sebelum libur bahwa mereka akan mengunci kuota penambangan bijih nikel RKAB 2026 secara signifikan di sekitar 260 juta ton. Dirangsang oleh berita bullish ini, sentimen pasar kuat, dengan nikel LME melonjak menjadi $18.070/ton pada 11 Februari. Kontrak 3M nikel LME ditutup pada $17.880/ton hari itu, naik 2,93% dari hari sebelumnya.
Rebound setelah penurunan pertengahan libur: Memasuki libur Tahun Baru Imlek (setelah 16 Februari), nikel SHFE libur, dan berita positif pra-libur telah dicerna. Selama periode ini, indeks dolar AS menguat sedikit, memberi tekanan pada harga nikel LME, yang turun menjadi $16.830/ton pada 17 Februari, turun 1,81% dari hari perdagangan sebelumnya. Dari 18 hingga 20 Februari, karena kecelakaan tanah longsor tailing di taman IMIP Indonesia, harga nikel LME rebound signifikan, tetapi secara keseluruhan masih berfluktuasi di bawah $18.000/ton.
II. Peristiwa Makro Kunci dan Perkembangan Industri
Pada 18 Februari, tanah longsor bendungan tailing terjadi di Taman Industri Indonesia Morowali (IMIP), mengakibatkan korban jiwa. Operasi di area yang terkena dampak telah ditangguhkan.
Pada 20 Februari, Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa kebijakan tarif sebelumnya pemerintahan Trump ilegal. Sebagai tanggapan, pemerintahan Trump dengan cepat menggunakan "Pasal 122" untuk mengumumkan tarif global baru sebesar 10%, yang kemudian dinaikkan menjadi 15% pada hari berikutnya.
Dalam hal geopolitik, perundingan AS-Iran telah bolak-balik. Meskipun ada kemajuan dalam pembicaraan pada 17 Februari, perbedaan inti tetap ada, dan AS terus meningkatkan ancaman militer, meningkatkan ketidakpastian geopolitik.
III. Prospek Pasca-Libur
Sisi pasokan, karena lebih sedikit hari kalender di Februari dan beberapa perusahaan menghentikan operasi selama Tahun Baru Imlek, rencana produksi menurun, dan produksi nikel olahan diperkirakan turun sekitar 5% bulan-ke-bulan pada Februari. Sisi permintaan, seiring pedagang dan pengguna akhir melanjutkan operasi setelah libur, transaksi pasar diperkirakan secara bertahap pulih. Diperkirakan premi spot nikel halus Jinchuan akan tetap tinggi di kisaran 8.000-10.000 yuan/ton, sementara premi dan diskon spot nikel elektrodeposisi produksi domestik akan bertahan dalam kisaran pra-liburan -400-400 yuan/ton, dengan fluktuasi yang relatif stabil. Pasar diproyeksikan memasuki fase fluktuasi lebar pada level tinggi setelah liburan Tahun Baru Imlek. Di batas bawah, ambang 130.000 yuan/ton untuk nikel SHFE menunjukkan ketahanan kuat akibat kebijakan pengetatan kuota Indonesia; di batas atas, zona di atas 145.000 yuan/ton menghadapi resistensi kuat dari inventaris tinggi dan permintaan lemah. Kisaran perdagangan inti untuk kontrak nikel SHFE yang paling diperdagangkan diproyeksikan pada 130.000-145.000 yuan/ton pasca-liburan. Faktor kunci yang perlu dipantau termasuk apakah kontraksi pasokan yang diantisipasi terwujud sesuai ekspektasi, serta kecepatan pemulihan operasi hilir dan intensitas permintaan restocking.
Liburan Tahun Baru Imlek 2026 Ulasan Pasar Nikel Sulfat dan Outlook Pasca-Liburan
Selamat Tahun Baru Imlek!
Selama liburan Tahun Baru Imlek, pasar nikel sulfat tetap relatif tenang, dengan aktivitas pembelian dan penjualan sebagian besar terhenti. Di sisi produksi, beberapa produsen terus beroperasi, sementara lainnya menghentikan produksi untuk perawatan. Dalam hal pengadaan dan penjualan, sebagian besar perusahaan hilir yang tidak menghentikan operasi selama liburan telah mempersiapkan bahan baku lebih awal, mengakibatkan sentimen pasar yang redup.
Memandang ke depan pasar pasca-liburan, dari sisi biaya, harga nikel terutama dipengaruhi oleh kebijakan tarif AS dan tanah longsor tailing di Indonesia selama liburan, memicu pemulihan nyata pada paruh kedua periode, yang mendorong kenaikan biaya produksi langsung nikel sulfat. Sisi pasokan, hari produksi yang lebih sedikit di Februari dikombinasikan dengan dampak penghentian operasi liburan diperkirakan mengurangi pasokan keseluruhan nikel sulfat. Selain itu, mengingat level harga nikel yang relatif tinggi, produsen nikel halus kemungkinan akan terus memprioritaskan produksi nikel halus, lebih mengurangi ketersediaan nikel sulfat untuk penjualan eksternal. Sisi permintaan, produksi hilir juga terkena dampak liburan, menyebabkan penurunan keseluruhan dalam permintaan pengadaan. Namun, sentimen pembelian diproyeksikan pulih pada akhir bulan seiring operasi yang kembali berjalan pasca-liburan.
Secara keseluruhan, struktur penawaran-permintaan pasar nikel sulfat diperkirakan membaik sedikit dibandingkan masa sebelum liburan, dengan harga nikel kemungkinan memberikan dukungan biaya bagi harga nikel sulfat.
Ulasan Pasar NPI Berkualitas Tinggi selama Liburan Tahun Baru Imlek 2026 dan Prospek Pasca-Liburan
Menurut SMM, selama liburan Tahun Baru Imlek, pasar NPI berkualitas tinggi domestik menunjukkan kelemahan di sisi penawaran dan permintaan, dengan aktivitas perdagangan keseluruhan yang lesu.
Di sisi penawaran, smelter domestik umumnya menerapkan pengurangan produksi selama liburan, menyebabkan penurunan signifikan dalam aktivitas perdagangan dan kontraksi yang nyata dalam pasokan NPI berkualitas tinggi. Selain itu, sebelum liburan, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia menetapkan kuota penambangan RKAB bijih nikel 2026 sekitar 260 juta ton, secara signifikan memicu kekhawatiran pasar atas ketatnya pasokan. Di sisi permintaan, perusahaan baja nirkarat hilir telah menyelesaikan penimbunan stok sebelum liburan, dan ditambah dengan penghentian operasi terkait liburan, permintaan pengadaan untuk NPI berkualitas tinggi mengalami penarikan signifikan, mengakibatkan perdagangan pasar keseluruhan yang lesu.
Ke depan, dari perspektif makro, dipengaruhi oleh kebijakan kuota yang lebih ketat dari Indonesia, harga nikel diperkirakan memasuki fase fluktuasi lebar di level tinggi setelah liburan, yang akan mendorong harga NPI berkualitas tinggi. Di sisi biaya, karena dampak berita pengencangan kuota dan insiden longsor tailing di taman IMIP Indonesia, harga bijih nikel telah naik, dan biaya NPI berkualitas tinggi diperkirakan terus meningkat, memberikan dukungan lebih lanjut bagi harga NPI berkualitas tinggi. Secara keseluruhan, dengan dukungan ganda dari harga nikel murni yang tinggi dan kenaikan biaya bijih nikel, harga NPI berkualitas tinggi diperkirakan mendapat dukungan kuat, dan pusat perdagangan pasar kemungkinan akan bergerak naik secara stabil.
Ulasan Pasar Baja Nirkarat selama Liburan Tahun Baru Imlek 2026 dan Prospek Pasca-Liburan
Selama liburan Tahun Baru Imlek, pasar baja nirkarat domestik memasuki masa sepi musiman, dengan SHFE juga tutup untuk liburan. Perdagangan spot ditangguhkan, dan harga tidak menunjukkan fluktuasi signifikan. Secara keseluruhan, sebelum liburan, pasar menunjukkan pola penguatan berjangka, perdagangan spot yang stagnan, penawaran dan permintaan yang lemah, dan penumpukan inventaris yang signifikan. Setelah liburan, pasar diperkirakan secara bertahap restart, dengan tren keseluruhan kemungkinan berfluktuasi naik, meskipun laju kenaikan mungkin terkendala.
Sebelum liburan, berjangka nikel dan baja tahan karat SHFE menguat karena kabar tentang kuota bijih nikel yang diperketat di Indonesia, tetapi kemudian sedikit menarik diri karena investor mengambil keuntungan. Di sisi pasokan, beberapa pabrik baja tahan karat melakukan perawatan peralatan tahunan yang terkonsentrasi, menyebabkan penurunan jadwal produksi industri yang signifikan. Di sisi permintaan, pengguna akhir hilir juga memasuki masa liburan, menghentikan pengadaan dan menciptakan dinamika penawaran-permintaan yang lemah. Harga bahan baku yang naik sedikit memberikan dukungan biaya tertentu, tetapi pabrik baja tidak mengalami kerugian signifikan. Ditambah dengan penghentian operasi pra-liburan di kalangan pelaku dan pedagang hilir hilir, inventaris sosial mengalami penumpukan yang nyata, membatasi kenaikan harga.
Setelah liburan, pasar spot secara bertahap restart, meskipun beberapa pedagang masih libur selama minggu pertama. Transaksi pasar diperkirakan akan meningkat secara bertahap, dengan harga spot kemungkinan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek. Dalam jangka menengah hingga panjang, seiring operasi hilir dilanjutkan, pemulihan diantisipasi. Pasar berjangka terus memiliki faktor pendukung. Dalam konteks pasar yang relatif lemah, pengguna akhir hilir berhati-hati dengan penimbunan pra-liburan dan diperkirakan akan memasuki fase pengisian ulang stok setelah liburan. Ditambah dengan musim konsumsi puncak tradisional "Maret emas, April perak" yang mendekat, permintaan kemungkinan akan pulih terlebih dahulu, diikuti oleh penyesuaian pasokan, berpotensi menyebabkan kenaikan lebih lanjut dalam harga baja tahan karat.
Libur Tahun Baru Imlek 2026 Produk Antara Nikel Ulasan Pasar dan Prospek Pasca-Liburan
I. Ulasan Harga
Pasar produk antara nikel mengalami stagnasi karena liburan, dengan koefisien tetap datar. Untuk MHP, sedikit transaksi yang disepakati. Di sisi pasokan, smelter hulu telah menjual habis pasokan Q1 mereka, sementara penawaran Q2 belum tersedia. Meskipun pedagang memberikan penawaran sporadis, sedikit kesepakatan yang difinalisasi di tengah kurangnya arahan jelas dari peserta hulu dan hilir. Di sisi permintaan, beberapa smelter garam nikel hilir menangguhkan operasi selama liburan, sementara produsen operasional lainnya mengonsumsi inventaris bahan baku, menghasilkan aktivitas pengadaan minimal oleh perusahaan. Dalam konteks keseimbangan penawaran-permintaan keseluruhan yang ketat, baik pembayaran nikel maupun pembayaran kobalt untuk MHP tetap pada tingkat tinggi minggu ini. Di segmen matte nikel berkualitas tinggi, pasar mempertahankan keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat, dengan koefisien tidak berubah.
Mengenai harga nikel selama liburan Tahun Baru Imlek, harga melonjak sebelum liburan karena Indonesia secara signifikan mengurangi kuota RKAB bijih nikel 2026 menjadi sekitar 250–260 juta ton, memicu sentimen bullish yang kuat di pasar. Setelah penurunan di tengah liburan, harga bangkit kembali. Pada 17 Februari, nikel LME ditutup pada $16.830/ton, turun 1,81% dari hari perdagangan sebelumnya. Dari 18 hingga 20 Februari, harga nikel LME bangkit kembali secara nyata akibat kecelakaan longsor tailing di taman IMIP Indonesia, namun secara keseluruhan harga terus berfluktuasi di bawah $18.000/ton. Secara ringkas, harga nikel naik secara bulanan selama liburan Tahun Baru Imlek.
Dengan menggabungkan koefisien, baik harga nikel MHP maupun matte nikel berkualitas tinggi meningkat selama liburan Tahun Baru Imlek 2026 (15–23 Februari), sementara harga kobalt MHP juga bergerak lebih tinggi.
II. Perkembangan Industri
Pada 18 Januari 2026, bendungan tailing di proyek produk intermediate nikel di sebuah taman Indonesia mengalami longsor. Area yang terdampak saat ini telah menghentikan operasi.
III. Prospek Pasca-Liburan
Untuk koefisien produk intermediate nikel, di pasar MHP, akibat ekspektasi harga nikel yang kuat ditambah dengan penerimaan downstream yang rendah terhadap harga tinggi, payables nikel diperkirakan memiliki ruang penurunan sedikit setelah liburan, sementara payables kobalt kemungkinan akan bertahan pada level tinggi. Di pasar matte nikel berkualitas tinggi, dukungan biaya yang kuat dan sikap harga penjual yang teguh diperkirakan akan menjaga payables nikel stabil pada level tinggi. Mengenai harga nikel, ekspektasi pengetatan pasokan tetap menjadi pendorong inti, dan harga diantisipasi memasuki fase fluktuasi lebar pada level tinggi setelah liburan Tahun Baru Imlek, yang pada gilirannya akan mendorong harga produk intermediate nikel. Di sisi biaya, untuk bahan bantu utama sulfur, pasar berada di bawah tekanan jangka pendek akibat gangguan sentimen liburan. Namun, seiring dengan terus dilepaskannya kapasitas peleburan di Indonesia, sulfur, sebagai bahan baku inti untuk produksi asam, masih memiliki dukungan permintaan regional jangka panjang yang solid. Harga diperkirakan akan tetap dalam kisaran tinggi dengan pergerakan sideways, dan masih ada ruang kenaikan dalam jangka panjang. Mengenai harga bijih nikel, faktor-faktor seperti berita pengetatan kuota, dampak kecelakaan longsor tailing di taman IMIP Indonesia, dan ekspektasi pengisian bahan baku untuk komisioning proyek MHP baru diperkirakan akan mendorong harga bijih nikel lebih tinggi. Secara keseluruhan, biaya untuk MHP dan matte nikel berkualitas tinggi diproyeksikan terus meningkat.
