Tahun 2025 telah berakhir. Di tengah latar belakang harga tembaga yang berulang kali mencapai rekor tertinggi sejarah, karakteristik apa yang ditunjukkan oleh tingkat operasi di industri kawat dan kabel selama setahun terakhir? Seiring dengan tahun 2026 yang menandai dimulainya periode Rencana Lima Tahun ke-15, ke mana arah perkembangan industri kawat dan kabel di masa depan? Artikel ini mengulas secara komprehensif kinerja pasar pada tahun 2025 dan melihat ke depan tren industri pada tahun 2026, dengan mengacu pada data survei SMM dan perkembangan industri.
I. Tingkat Operasi di Bawah Tekanan, Perusahaan Cenderung ke Operasi Hati-hati
Pada tahun 2025, tingkat operasi perusahaan kawat dan kabel tembaga menunjukkan pola "fluktuasi bertahap, kelemahan keseluruhan sepanjang tahun"; tingkat rata-rata industri adalah 70,85%, turun 1,89 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun jaringan listrik tradisional tetap menjadi sumber pesanan inti, lonjakan instalasi PV pada paruh kedua berakhir, harga tembaga naik dan menekan pesanan, sementara permintaan di konstruksi dan segmen konvensional lainnya tetap lesu, membuat tingkat operasi berada di bawah tekanan luas.
Tahun 2026, tahun pertama periode Rencana Lima Tahun ke-15, akan melihat State Grid meluncurkan siklus konstruksinya lebih awal dan menyusun pengembangan jangka panjang, sehingga total investasi diperkirakan meningkat secara stabil. Sementara itu, permintaan dari NEV, penyimpanan energi, dan sektor-sektor baru lainnya membaik, memberikan dukungan baru untuk konsumsi kawat dan kabel. Namun setelah volatilitas harga tembaga baru-baru ini, perusahaan kawat dan kabel tetap hati-hati dan waspada terhadap pergerakan masa depan; ekspektasi pasar keseluruhan rasional dan konservatif. Sebagian besar perusahaan menyesuaikan output secara fleksibel sesuai pesanan untuk menghindari ekspansi buta yang akan membengkakkan inventaris. Untuk lindung nilai risiko operasi yang digerakkan harga, mayoritas akan menggunakan lindung nilai berjangka, penguncian tembaga per pesanan dan pengadaan tepat waktu bergaya batch.
II. Tekanan Biaya Menonjol, Keinginan untuk Menggunakan Batang Tembaga Sekunder Meningkat
Pada tahun 2025, harga katoda tembaga meningkat dengan fluktuasi luas, mendorong naik biaya pengadaan bahan baku. Pada saat yang sama, persaingan yang semakin intensif di industri kawat dan kabel memaksa perusahaan untuk memeras margin untuk mempertahankan pangsa pasar dan mengamankan pesanan, menyisakan sedikit ruang untuk menaikkan penawaran produk. Seiring dengan melebarnya perbedaan harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder, produsen kawat dan kabel menjadi lebih bersedia untuk membeli batang tembaga sekunder. Jika harga tembaga berfluktuasi pada level tinggi hingga 2026 dan teknologi serta kualitas produksi batang tembaga sekunder terus matang, penerimaan klien hilir terhadap batang tembaga sekunder akan meningkat, dan keinginan perusahaan untuk membeli bahan baku ini diperkirakan akan semakin menguat.
III. Rasio Harga Tembaga/Aluminium Melebar—Akankah Efeksi Substitusi Aluminium untuk Tembaga Muncul?
Rasio harga tembaga/aluminium terus melebar; didorong oleh faktor biaya, tren substitusi aluminium untuk tembaga mulai muncul di bidang hilir seperti peralatan rumah tangga, distribusi daya tegangan menengah-rendah, mengalihkan sebagian permintaan kawat dan kabel tembaga. Namun kekurangan kinerja bawaan kabel aluminium berarti hambatan teknis masih ada; di segmen kritis kinerja seperti kabel premium, aluminium masih tidak dapat menggantikan keunggulan inti tembaga. Pada 2026, kemajuan teknologi kabel aluminium dan rasio harga tembaga/aluminium harus dipantau terus; jika rasio terus melebar, perhatikan apakah keunggulan biayanya dapat mempercepat terobosan teknis dan meningkatkan tekanan substitusi pada kawat dan kabel tembaga.
IV. Peningkatan Fluktuasi dalam Tender Jaringan Listrik Negara
Perkiraan volume tender tembaga 2025 terus mengikuti pola fluktuasi musiman tahun-tahun sebelumnya, tetapi amplitudo keseluruhan melebar signifikan. Skala periode tender terpusat jauh lebih tinggi daripada dua tahun sebelumnya, sementara volume tender di luar musim semakin menyusut. Di antaranya, kenaikan bulanan pada Oktober paling menonjol, didorong oleh investasi State Grid 2025 yang lebih tinggi dibanding tahun sebelumnya, serta dampak harga tembaga tinggi dan permintaan lemah di awal tahun yang memperlambat laju tender dan membatasi rilis volume. Selain itu, karena 2025 merupakan tahun terakhir Rencana Lima Tahun ke-14, investasi jaringan listrik memasuki tahap dorongan akhir tahun terpusat, secara kolektif mendorong volume tender di Oktober jauh melampaui level sebelumnya. Perlu dicatat bahwa harga tembaga terus memecahkan rekor tertinggi sepanjang masa pada H2 2025, menyebabkan banyak proyek menyelesaikan tender tetapi menunda pesanan. Baru setelah harga tembaga memasuki fase koreksi pada 2026, pesanan yang sebelumnya ditetapkan mulai dieksekusi bertahap. Meskipun investasi dalam proyek pasokan listrik menurun, ini mencerminkan transisi normal sektor energi dari ekspansi cepat ke pembangunan berkualitas tinggi. Bagi industri kawat dan kabel, pergeseran ini mencerminkan perubahan struktur permintaan, bukan hilangnya permintaan kaku keseluruhan di sektor ketenagalistrikan. Fokus pertumbuhan hanya beralih dari kapasitas pembangkit listrik ke konstruksi jaringan.
V. Pertumbuhan Stabil Ekspor Luar Negeri
Ekspor kawat dan kabel tembaga Tiongkok tumbuh stabil pada 2025, dengan Asia Tenggara dan Afrika Selatan sebagai wilayah ekspor inti. Permintaan domestik yang lemah, profitabilitas industri terbatas, permintaan infrastruktur luar negeri yang kuat, persaingan pasar yang melunak, siklus pembayaran lebih cepat, dan margin laba lebih tinggi mendorong perusahaan aktif berekspansi ke pasar luar negeri.
Pada 2026, persaingan domestik di industri kawat dan kabel tetap ketat, dan tekanan profitabilitas terus berlanjut. Pasar luar negeri akan menjadi terobosan tambahan penting bagi perusahaan. Pembangunan infrastruktur di wilayah seperti Asia Tenggara dan Afrika Selatan terus berlangsung pesat, mempertahankan pelepasan stabil permintaan kaku untuk kabel. Ditambah dengan peningkatan bertahap daya saing produk kawat dan kabel Tiongkok serta tata letak saluran luar negeri, jumlah perusahaan yang proaktif go global diperkirakan akan semakin meningkat. Ekspor kawat dan kabel tembaga kemungkinan mempertahankan momentum pertumbuhan, menjadi sorotan utama yang mendukung permintaan industri.
Sebagai tahun perdana periode Rencana Lima Tahun ke-15 pada 2026, State Grid Corporation of China secara proaktif merencanakan siklus konstruksi sistem tenaga listrik baru. Investasi tahunan diperkirakan terus meningkat, dengan upaya yang diperkuat di area seperti ultra-high voltage, peningkatan jaringan primer dan distribusi, integrasi penyimpanan energi, dan digitalisasi jaringan. Ini akan tetap menjadi dukungan inti untuk konsumsi kawat dan kabel. Terpengaruh oleh fluktuasi harga tembaga yang terus-menerus, perusahaan kawat dan kabel menjaga sikap hati-hati dan wait-and-see terhadap prospek pasar. Namun, permintaan kaku dari sisi jaringan menunjukkan ketahanan kuat; bahkan jika harga tembaga tetap tinggi atau terus naik, permintaan terkait tidak akan hilang tetapi mungkin hanya mengalami penundaan eksekusi pesanan, seperti yang terlihat pada akhir 2025. Begitu harga tembaga memasuki fase koreksi, permintaan tertahan diperkirakan akan dilepaskan dengan cepat dan intensif. Selain itu, permintaan positif yang berkelanjutan di sektor kendaraan listrik memberikan dukungan tambahan lebih lanjut untuk konsumsi kawat dan kabel. Namun, ekspektasi permintaan di sektor fotovoltaik relatif lemah, dan sektor konstruksi kemungkinan tidak akan mengalami pemulihan signifikan. Secara keseluruhan, konsumsi sektor kelistrikan industri kabel dan kawat pada tahun 2026 memiliki ekspektasi pertumbuhan yang optimis, dengan permintaan secara umum menunjukkan tren naik. Fluktuasi harga tembaga hanya akan mempengaruhi kecepatan pelepasan jangka pendek dan tidak akan mengubah tren kenaikan inti dari permintaan industri.
