Sentimen makro masih belum menunjukkan perbaikan signifikan, harga aluminium tetap lesu [Tinjauan Mingguan Aluminium SMM]

SMM, 12 Februari:

Dari perspektif makro, secara domestik, sentimen makro secara keseluruhan positif, sementara ekspektasi penurunan suku bunga di luar negeri mengalami penarikan. Badan Statistik Nasional (NBS) mengumumkan bahwa CPI China naik 0,2% secara bulanan dan PPI meningkat 0,4% secara bulanan pada bulan Januari, meredakan tekanan deflasi. Di luar negeri, AS menambahkan 130.000 pekerjaan non-pertanian pada bulan Januari, dengan tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, dan revisi penurunan sebesar 862.000 untuk tahun ini. Pasar menghadapi kontradiksi antara data bulanan yang kuat dan revisi data historis yang lebih lemah, mendorong ekspektasi penurunan suku bunga ke pertengahan tahun atau lebih lambat; pejabat Fed AS mengambil sikap yang lebih hawkish, lebih memilih mempertahankan suku bunga restriktif, dengan Trump terus menekan Fed.

Secara fundamental, di sisi pasokan, proyek aluminium domestik dan Indonesia secara bertahap meningkatkan produksi, tetapi karena hari alamiah yang lebih sedikit pada bulan Februari, produksi keseluruhan turun secara bulanan dari Januari. Secara domestik, seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, permintaan bahan baku dari hilir melemah di margin. Ditambah dengan harga aluminium yang tinggi, yang menekan permintaan, keinginan perusahaan untuk mencetak ingot meningkat signifikan, menyebabkan proporsi aluminium cair pada bulan Februari lebih rendah. Meskipun penarikan gudang ingot aluminium di daerah konsumsi utama naik secara tahunan minggu ini, inventaris sosial terakumulasi sekitar 35.000 ton dibandingkan dengan Kamis lalu.

Secara keseluruhan, sentimen bullish di pasar logam non-ferrous telah mereda, ditambah dengan tekanan inventaris yang tinggi, menyebabkan harga aluminium tertekan minggu ini. Terpengaruh oleh mendekatnya tanggal pengiriman, premi dan diskon SMM A00 aluminium dilaporkan pada -160 yuan/ton pada hari Kamis, menyempit sekitar 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tanpa dorongan signifikan dalam sentimen makro dan penekanan inventaris tinggi, SHFE aluminium diperkirakan akan tetap tertekan setelah Tahun Baru Imlek, dengan kisaran harga 22.800-24.000 yuan/ton. LME aluminium diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran $3.080-3.180/ton. Selain itu, perhatian harus diberikan pada dampak potensial dari kenaikan harga alumina terhadap harga aluminium setelah liburan.