Pasar komoditas mengalami fluktuasi ekstrem dalam beberapa pekan terakhir – namun tidak semua analis memandangnya sebagai perubahan sentimen. Meski volatilitas luar biasa, bank Kanada CIBC mempertahankan pandangan konstruktifnya terhadap dan perak serta secara signifikan menaikkan perkiraan harganya dalam pembaruan terbaru. Menurut CIBC, inti argumen mereka terutama berkisar pada ketidakpastian geopolitik yang berlanjut, peran emas sebagai aset safe-haven di masa turbulen, dan ekspektasi pelemahan dolar AS lebih lanjut.
Pada Rabu, analis komoditas CIBC menerbitkan penilaian terkini. Menurut laporan ini, emas diperkirakan mencapai rata-rata $6.000 dolar AS per ons di tahun berjalan. Ini merupakan lonjakan signifikan dibandingkan perkiraan sebelumnya dari Oktober 2025, ketika bank masih mengantisipasi $4.500 dolar AS per ons sebagai rata-rata tahunan. Secara bersamaan, CIBC menekankan bahwa meski ada penurunan baru-baru ini, mereka terus melihat tren kenaikan yang luas.
CIBC Melihat Emas dalam Tren Naik Keseluruhan Hingga 2026/27
Melampaui tahun berjalan, CIBC memperkirakan harga rata-rata terus naik. Dalam perkiraan terkininya, bank mengantisipasi harga emas bisa memuncak pada rata-rata $6.500 dolar AS per ons pada 2027. Ini menggarisbawahi bahwa bagi para analis, koreksi terkini bukanlah pembalikan tren melainkan gerakan sementara dalam gambaran yang lebih besar.
CIBC menganggap penting bahwa pendorong yang telah memicu permintaan pada 2025 masih ada. Risiko geopolitik secara khusus disebutkan – dari perspektif bank, faktor yang secara fundamental mendukung permintaan "safe haven". Selain itu, ada komponen krusial kedua bagi CIBC: ekspektasi pelemahan dolar AS lebih lanjut dan realokasi terkait dari obligasi pemerintah AS.
Dalam pemilihan kata bank, topik "debasement dolar" – yang berarti kekhawatiran atas devaluasi mata uang cadangan yang berangsur – memainkan peran sentral. CIBC berargumen bahwa baik bank sentral maupun investor mungkin diam-diam dan bertahap mencari alternatif untuk obligasi AS dalam lingkungan ketidakpastian yang meningkat. Hal ini secara prospektif akan mendukung emas.
Perkiraan Perak: CIBC Perkirakan Harga Rata-Rata Tinggi pada 2026 dan 2027
CIBC juga menyajikan gambaran numerik yang jelas untuk perak. Untuk tahun berjalan, bank memperkirakan harga rata-rata sekitar $105 dolar AS per ons. Pada tahun depan, perak bahkan diproyeksikan naik ke rata-rata $120 dolar AS per ons menurut interpretasi ini.
Dengan demikian CIBC memberi sinyal bahwa mereka memandang perak bukan sekadar "pengikut" tren emas, tetapi sebagai pasar independen yang – meski dengan volatilitas lebih tinggi – bisa mendapat manfaat dalam lingkungan menyeluruh yang sama. Komunikasi ini juga memperjelas: bank tidak mengabaikan volatilitas terkini tetapi mengklasifikasikannya sebagai koreksi dalam lingkungan yang didukung fundamental.
Kebijakan Moneter AS sebagai Pemicu – Namun Tidak Ada Perubahan dalam Pandangan CIBC
Menarik bagaimana CIBC menjelaskan pergerakan pasar terkini. Bank menunjuk bahwa penurunan dari rekor tertinggi pekan lalu dipicu oleh pengumuman politik: Presiden AS Donald Trump mengumumkan niatnya untuk mencalonkan Kevin Warsh sebagai penerus Jerome Powell di pucuk pimpinan . Dalam reaksi langsung, pasar tampaknya memandang Warsh sebagai kandidat yang bisa memastikan independensi politik Fed – dan juga sebagai pembuat kebijakan moneter yang cukup hawkish.
Namun, CIBC menempatkan penekanannya sendiri: para analis menggambarkan Warsh sebagai semacam "dove in hawk's clothing". Interpretasi mereka: sementara Warsh mengadvokasi kebijakan neraca yang lebih ketat untuk Fed (yaitu pengurangan neraca bank sentral), ia mengaitkan ini dengan tujuan mengekang inflasi dan dengan demikian memungkinkan suku bunga lebih rendah untuk ekonomi riil ("Main Street"). Lebih lanjut, Warsh baru-baru ini memberi sinyal dukungan untuk upaya Trump menuju efisiensi pemerintah – dari perspektif bank, juga argumen yang bisa mengarah pada tekanan inflasi lebih rendah dan berpotensi suku bunga lebih rendah.
Terlepas dari masalah personalia, CIBC melangkah lebih jauh dan merumuskan ekspektasi jelas: kecil kemungkinan kandidat mana pun akan mampu atau bersedia mengarahkan Federal Reserve AS pada jalur di tahun 2026 yang tidak mengarah pada penurunan suku bunga. Poin ini juga menjadi bagian dari argumen mengapa, menurut pandangan bank, emas dan perak bisa tetap didukung dengan baik meski ada fluktuasi jangka pendek.
Gambaran Lebih Luas: CIBC Soroti Masalah Kepercayaan Global terhadap Mata Uang Fiat
Melampaui kebijakan moneter AS, CIBC mendasarkan pandangannya pada tesis yang lebih luas: tren lindung nilai terhadap devaluasi mata uang fiat bersifat global dan tidak terbatas pada AS. Analisis ini juga mempertimbangkan status obligasi pemerintah AS: jika obligasi tidak lagi dipersepsikan sebagai "bebas risiko" oleh pelaku pasar, tekanan untuk menemukan safe haven alternatif meningkat – dan pilihannya terbatas.
Dalam konteks ini, CIBC merujuk pada rasio utang terhadap PDB yang hampir memecahkan rekor di banyak ekonomi Barat dan insentif politik untuk "mengurangi" masalah melalui inflasi alih-alih konsolidasi ketat. Dalam lingkungan seperti ini, emas – menurut pesan inti – dapat terus menarik permintaan sebagai penyimpan nilai.
Dengan demikian, CIBC memberikan posisioning jelas berbasis data: emas di $6.000 dolar AS per ons pada rata-rata tahunan 2026, perak di $105 dolar AS, dan pandangan yang juga mengantisipasi nilai rata-rata lebih tinggi pada 2027 – meski dengan pemahaman bahwa jalan menuju sana mungkin disertai fluktuasi signifikan.
Sumber:
