2.11 Notulen Rapat Pagi SMM
Berjangka:Tadi malam, aluminium SHFE ditutup pada 23.545 yuan/ton, datar, berfluktuasi dalam kisaran terbatas sepanjang hari. Harga melayang di dekat rata-rata pergerakan jangka pendek MA5 (23.460), tetapi tetap ditekan oleh MA10 (23.825) dan MA30 (24.036,50), mengindikasikan tren bearish jangka pendek; jangka menengah dan panjang, bertahan di atas MA60 (23.002,17), sehingga strukturnya tidak sepenuhnya rusak. Indikator MACD, DIF (15,4058) dan DEA (187,7066) mempertahankan persilangan bearish yang dalam, dengan histogram pada -344,6017, menandakan momentum bearish yang signifikan. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium SHFE disarankan pada 23.300-23.800. Aluminium LME ditutup pada $3.105/ton pada sesi malam, datar. Harga berfluktuasi di sekitar MA5 (3.093,20), masih di bawah tekanan di bawah MA10 (3.104,95) dan MA30 (3.129,13), dengan sistem rata-rata pergerakan jangka pendek dalam susunan bearish; namun, jangka menengah dan panjang, bertahan kuat di atas MA60 (3.003,09). Indikator MACD, DIF (9,5972) dan DEA (24,2819) tetap dalam persilangan bearish, dengan histogram negatif (-29,3695), melanjutkan pola bearish. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium LME disarankan pada 3.080-3.140.
Makro:Presiden AS Trump menyatakan dalam wawancara pada hari Selasa waktu setempat bahwa jika negosiasi dengan Iran gagal, ia mempertimbangkan untuk mengirim grup serangan kapal induk tambahan ke Timur Tengah untuk mempersiapkan tindakan militer potensial. (Netral★) Fed's Logan mencatat bahwa sikap kebijakan Fed tepat; mungkin mendekati tingkat netral, tidak merangsang maupun membatasi aktivitas ekonomi. (Netral★)
Fundamental:Sisi pasokan, peningkatan proyek aluminium baru domestik dan luar negeri mendorong kenaikan produksi harian rata-rata. Sisi permintaan, secara produksi, seiring mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan hilir mulai libur secara berturut-turut, menyebabkan penurunan tingkat operasi dan melemahnya permintaan; proporsi aluminium cair turun 8,6 poin persentase Mingguan. Secara perdagangan, setelah harga absolut aluminium turun, sentimen bullish pedagang mendukung peningkatan pengadaan, mempersempit diskon spot, dan transaksi menunjukkan pemulihan ringan. Namun, tren penumpukan inventaris sosial berlanjut, dengan inventaris hari Senin naik 21.000 ton Mingguan dari hari Kamis lalu, tekanan inventaris meningkat secara bertahap; puncak inventaris sosial pasca-liburan diperkirakan mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun.
Pasar Aluminium Primer:Pada sesi pagi, aluminium SHFE 2602 berfluktuasi turun, dengan pusat harga lebih rendah dari hari perdagangan sebelumnya. Terpengaruh oleh liburan yang akan datang, sentimen pengadaan pasar secara keseluruhan lemah, mendorong penjual menurunkan harga; transaksi utama terkonsentrasi pada diskon 20 yuan/ton hingga 10 yuan/ton. Hari Selasa ini, indeks sentimen pengiriman pasar China timur adalah 2,70, turun 0,08 Mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 2,50, turun 0,11 Mingguan. Pada 10 Februari, SMM A00 aluminium ditutup pada 23.290 yuan/ton, turun 110 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 190 yuan/ton terhadap kontrak 2602, turun 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Perdagangan di pasar China tengah tetap lesu pada hari Selasa. Seiring mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan hilir sebagian besar telah menyelesaikan penimbunan pra-liburan, dengan hanya pengadaan tepat waktu minimal dan beberapa pedagang membeli saat turun untuk menimbun. Pemasok awalnya menunjukkan keinginan lemah untuk mempertahankan harga kuat pada hari Selasa, tetapi di tengah perdagangan lesu, harga transaksi aktual di pasar China tengah melayang di sekitar par dengan harga China tengah hingga diskon 20 yuan/ton. Indeks sentimen pemasok di pasar China tengah adalah 2,72 pada hari Selasa, turun 0,01 Bulanan; indeks sentimen pembelian adalah 2,16, turun 0,01 Bulanan. Harga SMM China tengah ditutup pada 23.170 yuan/ton, turun 110 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 310 yuan/ton terhadap kontrak 2602, turun 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga Henan-Shanghai adalah -120 yuan/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder:Harga aluminium primer spot sedikit turun pada hari Selasa dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 aluminium ditutup pada 23.290 yuan/ton, sementara harga scrap aluminium umumnya bertahan stabil. Scrap UBC baled terutama ditawarkan pada 16.800–17.250 yuan/ton (pajak excl.) pada hari Selasa, dan scrap aluminium shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) terutama ditawarkan pada 19.000–19.700 yuan/ton (pajak excl.). Harga di Shandong, Shanghai, Zhejiang, dan Jiangsu disesuaikan sedikit sebesar 50–100 yuan/ton sejalan dengan harga aluminium, sementara harga di Jiangxi, Henan, dan Guizhou tetap stabil. Dalam hal perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium, perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan adalah 3.493 yuan/ton pada 10 Februari, dan perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium shredded adalah 2.686 yuan/ton. Baru-baru ini, terdampak langsung oleh kebijakan daur ulang dan terpaksa mengikuti kenaikan harga aluminium, pasar memasuki keadaan "harga nominal tanpa perdagangan aktual." Perusahaan pemanfaatan scrap di provinsi terkait terpaksa mengurangi atau menghentikan produksi, dan sentimen pembelian hilir tertekan, menyebabkan pembelian sesuai kebutuhan. Harga scrap aluminium diperkirakan berfluktuasi di level tinggi minggu ini, dengan scrap aluminium shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) terutama diperdagangkan dalam kisaran 19.000–19.800 yuan/ton (pajak excl.). Sebelum liburan, kontrol terkait lingkungan yang berulang di Anhui, Henan, dan Hebei, dikombinasikan dengan harga aluminium tinggi, memberikan dasar untuk harga scrap aluminium, sementara permintaan yang tertekan memaksa perusahaan pemanfaatan scrap dan lapak scrap memasuki liburan lebih awal. Pola "harga nominal tanpa perdagangan aktual" sulit diubah, dan tarik ulur antara penjual dan pembeli berlanjut. Perhatian ketat harus diberikan pada penghentian dan pembukaan kembali perusahaan pengolahan hilir serta kemajuan penegakan lingkungan di berbagai daerah, sementara tetap waspada terhadap suasana perdagangan lesu yang berlanjut di pasar scrap aluminium jika harga aluminium kembali menarik diri.
Paduan Aluminium Sekunder:Di pasar berjangka, kontrak aluminium alloy 2604 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 22.220 yuan/ton intraday. Setelah dibuka, sekali naik di atas 22.300 yuan/ton tetapi kurang momentum naik untuk bertahan kuat. Selama sesi, harga turun dengan cepat, menyentuh terendah 21.995 yuan/ton, dengan fluktuasi intraday yang meningkat signifikan. Pada sore hari, meskipun ada rebound teknis, selalu beroperasi di bawah sistem rata-rata pergerakan, dengan ketinggian rebound terbatas. Akhirnya ditutup pada 22.120 yuan/ton, turun 105 yuan/ton dari penutupan sebelumnya, penurunan 0,47%, terutama karena peningkatan posisi bearish. Di pasar spot, harga aluminium A00 turun 110 yuan/ton menjadi 23.290 yuan/ton dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil pada 23.650 yuan/ton. Seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, perusahaan hulu dan hilir di industri aluminium sekunder memasuki periode liburan terkonsentrasi, menyebabkan penurunan signifikan dalam likuiditas pasar, dengan transaksi aktual tetap lesu. Kuotasi spot terutama disesuaikan sedikit di sekitar berjangka. Dari sisi pasokan, tempo penghentian produksi di perusahaan aluminium sekunder secara bertahap terbuka, dengan penghentian tungku terutama terkonsentrasi antara 5-13 Februari. Pembukaan kembali produksi sebagian besar dijadwalkan sekitar hari kedelapan bulan pertama atau Festival Lentera, dengan siklus penghentian produksi yang diharapkan 8-20 hari, lebih panjang Tahun ke Tahun. Di tengah latar belakang permintaan yang tidak membaik, dukungan fundamental bagi harga terus melemah, dan pusat harga paduan aluminium sekunder pra-liburan menunjukkan tren penurunan lambat, dengan kinerja jangka pendek masih lesu di level tinggi.
Ringkasan pasar aluminium: Di front makro, pertimbangan Presiden AS Trump untuk mengirimkan kelompok serangan kapal induk tambahan ke Timur Tengah dapat memicu kekhawatiran pasar atas risiko geopolitik, yang secara tidak langsung memengaruhi sentimen pasar komoditas. Namun, karena AS dan Iran masih dalam negosiasi, belum terbentuk petunjuk arah yang jelas. Pejabat Fed AS menyatakan bahwa kebijakan mendekati netral, menjaga ekspektasi pasar terhadap pelonggaran moneter tetap stabil. Namun, fundamental menghadapi tekanan pelemahan musiman yang khas. Di sisi penawaran, proyek aluminium domestik dan luar negeri yang baru terus meningkat, dengan produksi rata-rata harian mempertahankan tren naik, meningkatkan tekanan pasokan. Di sisi permintaan, pasar memasuki musim sepi sebelum Tahun Baru Imlek, dengan tingkat operasi di perusahaan pengolahan hilir menurun saat mereka berlibur, yang secara signifikan melemahkan konsumsi di sisi produksi. Saat ini, tingkat penumpukan persediaan ingot aluminium semakin meluas, dan pasar memperkirakan puncak persediaan pascalibur akan mencapai level tertinggi baru dalam beberapa tahun terakhir, membuat tekanan persediaan yang terlihat menjadi faktor realistis utama yang menekan harga aluminium. Secara keseluruhan, di bawah pengaruh gabungan pertumbuhan penawaran, penurunan permintaan musiman, dan penumpukan persediaan yang dipercepat, harga aluminium secara keseluruhan berada di bawah tekanan, diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuasi yang lesu dalam jangka pendek, dengan ruang rebound yang terbatas.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
