I. Realita Harga yang Melonjak
Pasar logam tanah jarang mengalami kenaikan harga yang berkelanjutan dan signifikan. Per 9 Februari, harga logam praseodimium-neodimium (Pr-Nd) mencapai 975.000–985.000 yuan/ton, mencatat kenaikan 33,1% sejak awal tahun. Tren kenaikan ini telah melampaui ekspektasi banyak pelaku pasar. Mendukung kenaikan ini, harga tembaga telah menembus level 100.000 yuan/ton, dan harga aluminium berada di 24.000 yuan/ton. Indeks harga tanah jarang juga naik dari 163,5 pada 30 Desember 2024 menjadi 181,7 per 15 April 2025, meningkat 11,13%, dengan akselerasi ini berlanjut hingga 2026.
Beberapa faktor mendorong lonjakan harga ini. Pasokan tetap terbatas karena kenaikan output yang terbatas; operasi produksi hulu telah melemah, dan dengan beberapa produsen memenuhi kontrak jangka panjang, volume material spot yang tersedia di pasar ketat. Keengganan penjual hulu untuk menjual pada akhir tahun semakin memperketat pasokan. Di sisi permintaan, kinerja tetap relatif kuat. Meskipun pesanan domestik untuk perusahaan bahan magnet menengah cukup, pesanan luar negeri kuat, menyebabkan tingkat operasi yang stabil dan sedikit membaik. Ekspektasi pertumbuhan pasar pada 2026 di sektor-sektor seperti kendaraan listrik dan sepeda motor listrik tetap ada, secara kolektif berkontribusi pada kenaikan berkelanjutan harga tanah jarang.
II. Dilema bagi Perusahaan Bahan Magnet
Produsen bahan magnet terjepit di antara segmen hulu dan hilir. Sebagai mata rantai tengah dalam rantai pasokan tanah jarang, mereka menghadapi kenaikan biaya bahan baku sambil harus memenuhi permintaan pelanggan hilir akan stabilitas harga. Ini menciptakan pilihan sulit: membeli berisiko mendorong harga lebih tinggi, sementara tidak membeli berisiko tidak dapat memperoleh bahan baku yang cukup jika harga terus naik, membuat pengambilan keputusan sangat menantang.
Penghentian operasi sebelum libur Tahun Baru Imlek telah menjadi strategi sementara paling efektif bagi pabrik magnet untuk menghadapi gelombang harga ini, memberikan jeda melalui jeda perdagangan dan penimbunan. Namun, ini hanyalah solusi sementara, dan arah pasar pasca-liburan masih belum pasti. Jika harga tetap tinggi setelah liburan, kemungkinan didorong oleh permintaan baru, harga berjangka pada April-Mei bisa mencapai puncak baru, menimbulkan kekhawatiran besar di kalangan perusahaan bahan magnet. Profitabilitas telah sangat tertekan, dengan banyak produsen melaporkan bahwa pesanan yang susah payah diperoleh terutama menguntungkan pemasok bahan baku, karena logam tanah jarang merupakan biaya utama untuk magnet NdFeB, mencakup sekitar 80% dari biaya operasional.
III. Tekanan Lebih Besar pada Produsen Motor
Produsen motor menghadapi situasi yang bahkan lebih parah daripada produsen bahan magnet. Mereka tidak hanya harus menghadapi melonjaknya harga logam tanah jarang tetapi juga kenaikan harga tembaga, menciptakan beban multi-aspek. Yang terpenting, pabrik motor memiliki tingkat keberhasilan yang lebih rendah dalam meneruskan biaya ini. OEM kendaraan listrik dan pasar akhir tidak dapat dengan mudah menaikkan harga bagi konsumen, terutama dalam lingkungan yang semakin kompetitif, membuat produsen motor menyerap tekanan secara internal.
Meneruskan kenaikan biaya bahan baku kepada pelanggan hilir secara efektif sulit dilakukan. OEM kendaraan, yang menghadapi persaingan pasar akhir yang ketat dan tekanan biaya mereka sendiri, enggan menerima penyesuaian harga dari pemasok motor. Produsen motor terpaksa mempertimbangkan "rugi pada setiap penjualan" versus "biaya menghentikan produksi". Melanjutkan produksi mungkin berarti memperluas kerugian, sementara menghentikan produksi berisiko kehilangan pangsa pasar dan pelanggan—sebuah ujian kritis bagi manajemen. Posisi mereka yang lebih dekat ke pasar akhir, berurusan dengan pelanggan hilir yang lebih terkonsentrasi, mengakibatkan daya tawar yang lebih lemah dan tekanan lebih besar selama kenaikan harga bahan baku.
IV. Evolusi Model Penetapan Harga Rantai Pasokan
Menanggapi volatilitas harga yang intens, perubahan signifikan terjadi dalam mekanisme penetapan harga industri logam tanah jarang. Model tradisional "harga terkunci triwulanan, pesanan bulanan" sedang terganggu. Meskipun model ini standar dari 2023 hingga paruh pertama 2025, dengan OEM biasanya menempatkan pesanan pada akhir bulan untuk bulan berikutnya, fluktuasi harga dramatis yang dimulai pada H2 2025 membuatnya tidak berkelanjutan bagi produsen bahan magnet. Mereka mulai menolak pesanan atau melanggar kontrak untuk memaksa OEM mengubah strategi pengadaan. Secara bersamaan, OEM yang mengantisipasi koreksi harga ragu-ragu untuk mengunci harga tinggi, mengarah pada model baru: "konsinyasi dulu, penyelesaian bulanan".
Dalam model yang muncul ini, OEM menempatkan pesanan, pemasok magnet memproduksi dan mengirimkan terlebih dahulu, kemudian OEM menyelesaikan pembayaran berdasarkan harga rata-rata selama periode penggunaan aktual (misalnya, pesanan ditempatkan pada Januari, digunakan pada Maret, diselesaikan dengan harga rata-rata Maret). Saat ini, industri motor dan magnet beroperasi dengan campuran model tradisional "penguncian triwulanan, pesanan bulanan" dan model baru "konsinyasi, penyelesaian bulanan".
V. Pertanyaan Pasar Pasca-Liburan Utama
Dengan mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, fokus pasar beralih ke tren pasca-liburan. Restocking pasca-liburan tidak terhindarkan. Karena harga material yang tinggi dan permintaan pasca-tahun baru yang umumnya lemah, banyak perusahaan material magnet dan motor telah membatalkan rencana pengadaan sebelum liburan untuk 2026, yang kemungkinan akan menyebabkan pelepasan terkonsentrasi dari permintaan pengadaan setelah liburan.
Ada perbedaan signifikan mengenai arah harga pasca-liburan. Beberapa peserta percaya dinamika penawaran-permintaan fundamental akan menjaga harga tetap kuat, sementara yang lain mengharapkan harga tinggi menekan permintaan, mengarah pada koreksi. Faktor kunci akan menjadi perubahan dalam permintaan akhir. Indikasi saat ini menunjukkan restocking sebelum liburan oleh pengguna akhir dan pabrik motor relatif terbatas, mengarah pada restocking esensial yang substansial setelah liburan. Dengan pasokan pasar spot yang diperkirakan tetap ketat, memberikan dukungan kuat dari sisi bahan baku, harga platform mengindikasikan tren bullish.
Dalam jangka panjang, keseimbangan penawaran-permintaan logam tanah jarang kemungkinan tetap ketat. Kebijakan yang diperkuat mengontrol penambangan dan ekspor logam tanah jarang akan memiliki dampak abadi pada harga. Di sisi permintaan, ekspektasi pertumbuhan stabil bertahan. Pasar umumnya mengantisipasi pertumbuhan 10%-12% dalam permintaan NdFeB tahun ini, dengan beberapa perusahaan terkemuka menyarankan permintaan hilir aktual lebih baik dari ekspektasi pasar, menunjukkan peningkatan marginal sejak 2025.
Kenaikan harga logam tanah jarang yang terus-menerus telah berdampak besar pada pengambilan keputusan dan perilaku di seluruh rantai industri. Tantangan yang dihadapi produsen bahan magnet dan motor tidak hanya menyangkut keuntungan jangka pendek, tetapi juga menyentuh kelangsungan bisnis mereka yang mendasar. Semua pelaku pasar dengan cermat mengamati tren harga pasca-libur, karena ini akan menentukan arah strategis dan taktik operasional dalam waktu dekat. Meskipun sejarah sering terlihat siklis, setiap siklus memiliki karakteristik unik, dan pasar menunggu hasil dari fase khusus ini
![Harga sisi bijih sedikit naik, Pr-Nd terkonsolidasi dalam kebuntuan, dan skrap naik terlebih dahulu kemudian stabil [Tinjauan Mingguan Rare Earth Daur Ulang SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tXtym20251217171745.jpeg)
![Harga bijih sedikit naik, Pr-Nd terkonsolidasi, dan rare earth menengah-berat bervariasi [Tinjauan Mingguan Rare Earth SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fpsaU20251217171745.jpeg)
