Sentimen Makro Dorong Koreksi Cepat Setelah Reli, Timah SHFE Masuk Fase Konsolidasi [Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM]

Risalah Rapat Pagar Timah SMM 9 Februari 2026

Minggu lalu, pasar timah domestik dan luar negeri mengalami penarikan cepat setelah kenaikan yang didorong sentimen makro, dengan kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan dengan cepat mencapai batas bawah di awal minggu, menghapus hampir semua keuntungan dari paruh kedua Januari dalam dua hari, sebelum memasuki fase konsolidasi, sementara timah LME juga melemah secara serempak. Pasar secara keseluruhan mencerminkan keseimbangan penawaran dan permintaan yang lemah: Sisi penawaran, sebagian besar pabrik peleburan mempertahankan produksi yang stabil, tetapi diperkirakan akan secara bertahap memasuki penghentian pemeliharaan terkait Tahun Baru Imlek pada bulan Februari; di luar negeri, meskipun kebijakan RKAB Indonesia belum sepenuhnya jelas, kekhawatiran pasar terhadap kekurangan pasokan telah mereda, dan sementara harapan untuk pemulihan produksi di tambang Myanmar terus berlanjut, pasokan aktual tetap rendah dan stabil. Sisi permintaan, permintaan terus ditekan secara signifikan oleh harga tinggi; meskipun penurunan harga yang tajam merangsang beberapa penimbunan pra-liburan yang tertahan dan permintaan manajemen persediaan, keinginan pasar untuk berdagang melihat rebound dan persediaan SHFE menurun selama beberapa minggu berturut-turut, tetapi seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, sebagian besar perusahaan hilir telah memasuki liburan lebih awal, dengan kecepatan produksi dan pengadaan secara keseluruhan melambat, membatasi tingkat pemulihan permintaan. Kontradiksi struktural antara pasokan pasar spot yang ketat dan konsumsi secara keseluruhan yang lemah terus berlanjut. Perspektif makro, ekspektasi likuiditas sebelumnya yang mendorong harga lebih tinggi berbalik, dengan peristiwa pencalonan Ketua Fed AS menyebabkan pergeseran dalam ekspektasi pasar, ditambah dengan pengambilan keuntungan, secara kolektif memperburuk tekanan penarikan di pasar komoditas. Dalam latar belakang melemahnya pendorong makro, kurangnya dukungan fundamental yang kuat, dan mendekatnya Tahun Baru Imlek, harga timah SHFE diperkirakan akan tetap lesu dalam jangka pendek, dengan pusat harga kemungkinan akan secara bertahap bergeser lebih rendah. Investor harus memantau secara ketat perubahan dalam kebijakan makro, kecepatan pemulihan produksi pasca-liburan di perusahaan hilir, dan pemulihan dalam pesanan.