Minggu Ini, Platinum dan Paladium Alami Penurunan Signifikan, Permintaan Pengguna Akhir Pulih, dan Perdagangan Pasar Spot Berjalan Normal [Tinjauan Mingguan SMM Platinum dan Paladium]

[Ulasan Mingguan Platinum & Paladium SMM] Minggu ini (2-6 Feb), kontrak platinum paling aktif PT2606 dibuka di 552,15 yuan/g dan ditutup di 506 yuan/g, turun 151,3 yuan/g secara mingguan dengan kerugian 23,02%; tertinggi mingguan 601,75 yuan/g, terendah mingguan 465,6 yuan/g. Kontrak paladium paling aktif PD2606 dibuka di 414,05 yuan/g dan ditutup di 410,5 yuan/g, turun 82 yuan/g secara mingguan dengan kerugian 16,65%; tertinggi mingguan 462,95 yuan/g, terendah mingguan 388,65 yuan/g. Perdagangan berjangka: PT2606 mencatat 105.410 lot, omset 57,216 miliar yuan, posisi terbuka 21.442 lot, turun 5.540 lot secara mingguan. PD2606 mencatat 54.056 lot, omset 23,249 miliar yuan, posisi terbuka 8.062 lot, turun 72.512 lot secara mingguan.

Pendorong harga terkini adalah keterkaitan sektor logam mulia, pencalonan Warsh sebagai Ketua Fed, kenaikan margin bursa, serta ketidakpastian geopolitik/kebijakan. Fluktuasi platinum dan paladium terutama mengikuti sentimen logam mulia, bergerak hampir sejalan dengan perak; guncangan makro menciptakan pergerakan Ag-Pt-Pd yang tersinkronisasi. Pencalonan Warsh memicu penurunan tajam sektor; meskipun sikap hawkishnya "pemotongan suku bunga, penciutan neraca, pengecilan Fed" dan anti-inflasi telah sebagian diperhitungkan, PPI AS yang lebih kuat dari perkiraan menghidupkan kembali kekhawatiran atas dukungan logam mulia jangka menengah dan panjang. Penciutan neraca dapat menguatkan dolar AS dan mengubah narasi emas batangan, mendorong kompleks lebih rendah. Struktur jangka Pt-Pd domestik dan luar negeri berbeda; harga rendah pasca-runtuh mendorong pengisian ulang yang kuat oleh produsen katalis otomotif domestik, mempercuram kurva. Trump merencanakan "program cadangan" $12 miliar untuk cadangan strategis mineral kritis, premium penimbunan bullish untuk Pt-Pd. Secara bursa, CME kembali menaikkan margin berjangka emas dan perak—emas menjadi 9%, perak menjadi 18%—efektif 6 Feb. Secara valuasi, pantau indeks dolar AS, termasuk silang EUR dan JPY. Pantau penyelidikan anti-dumping/penyeimbang AS terhadap paladium belum diolah Rusia dan detail manajemen baru LME.

Di sisi spot, permintaan spekulatif mereda di tengah gejolak berjangka yang ganas, sementara keinginan pembelian pengguna akhir melonjak seiring jatuhnya harga; beberapa perusahaan hilir aktif membeli untuk mengisi ulang, pasokan fisik mengencang, dan perputaran spot keseluruhan tetap normal.