[Analisis SMM] Fokus Penyimpanan Energi: Baterai LFP Muncul sebagai Kenaikan Marjinal Kedua untuk Permintaan Belerang

Pada tahun 2025, harga sulfur internasional mengalami fluktuasi signifikan, naik dari di bawah $200 per metrik ton (mt) menjadi lebih dari $540 per mt. Pasar saat ini berfokus pada kenaikan permintaan marginal dari proyek hidrometalurgi produk intermediate nikel Indonesia. Sementara itu, pertumbuhan industri penyimpanan energi elektrokimia, yang berpusat pada baterai lithium besi fosfat (LFP), menjadi variabel permintaan marginal kuat lainnya. Melalui rantai transmisi yang kaku, hal ini mengganggu dan akan lebih mempengaruhi pola penawaran-permintaan sulfur global.

I. Transmisi Kaku: Dari Ratusan GWh dalam Produksi ESS hingga Jutaan Metrik Ton Permintaan Sulfur

Penyimpanan energi telah menjadi komponen inti transisi energi global, dengan permintaan pasar menunjukkan pertumbuhan yang sangat pasti. Sebagai teknologi utama untuk baterai ESS, baterai LFP dan material katoda intinya—LFP—mengalami ekspansi kapasitas simultan yang cepat. Pada akhir tahun 2025, kapasitas LFP Tiongkok telah melebihi 6,5 juta mt, dengan beberapa proyek kapasitas baru direncanakan untuk masa depan.

Jalur Industri: Instalasi ESS → Permintaan Baterai LFP → Produksi Material Katoda LFP

Perhitungan SMM menunjukkan bahwa setiap GWh baterai ESS LFP mengkonsumsi 2.200 mt LFP; memproduksi 1 mt LFP membutuhkan sekitar 0,9 mt sulfur.

Oleh karena itu, skala ratusan GWh dari industri penyimpanan energi secara langsung diterjemahkan menjadi permintaan sulfur jutaan metrik ton. Menurut statistik, produksi sel baterai ESS LFP global mencapai 545 GWh pada tahun 2025, yang sesuai dengan permintaan sulfur tahunan sekitar 1,2 juta mt, dengan Tiongkok menyumbang lebih dari 98% dari produksi ini. Dalam latar belakang penawaran sulfur yang terutama bergantung pada produk sampingan dari minyak dan gas—dicirikan oleh pertumbuhan kaku (tingkat pertumbuhan tahunan hanya 1–3%)—kenaikan marginal ini telah menjadi pendorong inti yang mengganggu keseimbangan ketat pasar dan menciptakan kesenjangan penawaran-permintaan yang persisten.

II. Restrukturisasi Sisi Permintaan: Mengubah Keterkaitan Musiman Pasar Sulfur, Menjadi Sumber Permintaan yang Stabil

Secara tradisional, permintaan sulfur global terutama didorong oleh sektor kimia pertanian, seperti pupuk fosfat, dengan kurva permintaannya sangat terkait dengan siklus musiman produksi pertanian, menunjukkan karakteristik "stok" yang stabil. Namun, kebangkitan industri penyimpanan energi LFP dan produk intermediate nikel Indonesia telah memperkenalkan kurva permintaan yang curam dan independen dari siklus pertanian ke pasar sulfur. III. Perkiraan Jangka Panjang: Persaingan Sumber Daya dan ESS Mendorong Permintaan Sulfur dalam Jutaan Metrik Ton
SMM memproyeksikan produksi sel baterai LFP ESS global akan mencapai 827 GWh pada tahun 2026, mengakibatkan konsumsi LFP sebesar 1,82 juta ton dan akhirnya konsumsi belerang sekitar 1,64 juta ton di sektor ESS. Pada 2027, produksi sel baterai LFP ESS global diproyeksikan mencapai 1.065 GWh, menyebabkan konsumsi LFP 2,34 juta ton dan konsumsi belerang sekitar 2,11 juta ton. Dalam konteks kekurangan pasokan pasar belerang global dan ketidaksesuaian struktural antara penawaran dan permintaan, ESS telah muncul sebagai penggerak permintaan marginal kedua.

Melihat lebih jauh ke depan, SMM memperkirakan kapasitas LFP global akan mencapai 13 juta ton pada 2030. Adopsi cepat baterai LFP dalam aplikasi ESS dan NEV telah menjadi pendorong inti transisi energi global. Ekspansi cepat kapasitas LFP akan lebih mempengaruhi pola penawaran-permintaan pasar belerang global.

Dari perspektif pasar belerang global, dengan kendala penawaran yang kaku yang sebagian besar tidak berubah dan pertumbuhan permintaan yang terus menerus, kenaikan permintaan marginal yang diwakili oleh ESS berbasis LFP telah menjadi variabel kunci yang mempengaruhi keseimbangan penawaran-permintaan, saat ini dicirikan oleh "proporsi kecil, dampak besar." Harga belerang tidak lagi hanya dipengaruhi oleh permintaan pertanian musiman dan dapat mempertahankan tren naik. Dalam jangka pendek, harga belerang diperkirakan memiliki ruang kenaikan lebih lanjut pada 2026. Dalam jangka menengah dan panjang, perhatian pada sektor permintaan emerging harus fokus pada kebijakan kuota RKAB Indonesia dan rilis kapasitas proyek MHP baru untuk intermediate nikel, sementara sektor ESS harus memantau tingkat pertumbuhan pengiriman terpasang dan komisioning kapasitas proyek LFP baru.