Pasokan tembaga spot Shanghai mengetat, pemasok tahan penjualan dan pertahankan harga tetap kuat [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Telah Terbit: Feb 4, 2026 13:58

Simpan

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan akan terus menunjukkan pola penawaran-permintaan yang lemah. Spread kontango antar bulan terdekat melebar sedikit, semakin mendorong pemasok untuk mengonversi sebagian kargo spot menjadi waran, sehingga membatasi pengetikan likuiditas spot lebih lanjut. Beberapa smelter memilih untuk menimbun stok untuk pengiriman, ditambah dengan keengganan jelas pemasok untuk menjual dan sentimen mempertahankan harga yang kuat, mengakibatkan kargo spot yang dapat diperdagangkan terbatas di pasar, yang akan mendukung struktur diskon spot. Seiring mendekatnya liburan, perusahaan hilir umumnya memperlambat tempo pembelian mereka, dengan sebagian besar telah memasuki tahap akhir penimbunan pra-liburan atau fase penyesuaian produksi. Aktivitas transaksi aktual tertekan, dan faktor sisi permintaan tidak mungkin memberikan dorongan berkelanjutan pada harga. Di tengah faktor-faktor yang terjalin seperti harga tembaga tinggi, pasokan ketat, pemasok yang mempertahankan harga kuat, dan tekanan dari spread berjangka, diskon spot diperkirakan akan menyempit sedikit lebih lanjut besok.

Berita SMM 4 Februari:

Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak bulan berjalan 2602 berkisar dari diskon 150 yuan/ton hingga diskon 50 yuan/ton, dengan harga rata-rata pada diskon 100 yuan/ton, naik 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga tembaga #1 SMM adalah 103.800-105.010 yuan/ton. Pada pagi hari, kontrak tembaga SHFE 2602 menunjukkan fluktuasi kecil diikuti tren penurunan, dibuka di 104.950 yuan/ton dan berfluktuasi antara 104.500-105.150 yuan/ton, kemudian turun ke terendah 103.520 yuan/ton, ditutup di 103.830 yuan/ton. Spread kontango untuk bulan berikutnya adalah 430-300 yuan/ton, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE bulan berjalan adalah kerugian 640-510 yuan/ton.

Dibandingkan dengan kemarin, sentimen beli dan jual hari ini sedikit menurun. Di Shanghai, sentimen penjualan katoda tembaga adalah 2,66, turun 0,14 bulan-ke-bulan; sentimen pengadaan adalah 2,75, turun 0,03 bulan-ke-bulan. Pada awal sesi pagi, pasokan sumber daya sirkulasi di pasar tembaga spot Shanghai ketat, dan pemasok memiliki sentimen wait-and-see yang kuat. Merek yang tersedia di pasar terbatas, termasuk Guixi, Jinchuan isa Yongchang, Yuguang, Dajiang HS, dan sebagian besar adalah waran. Tembaga Guixi kualitas tinggi dikutip pada diskon 60 yuan/ton, sementara tembaga kualitas standar dikutip pada diskon 170-130 yuan/ton, dengan sebagian besar berupa waran seperti Jinguan, Zhongjin, dan Tiefeng. Pada periode kedua, pemasok menaikkan harga, dan peredaran barang spot menjadi lebih terbatas. Jinguan dan Tongguan dikutip pada diskon 120-100 yuan/ton, tembaga SX-EW dari Myanmar dikutip pada diskon 200-180 yuan/ton, dan tembaga tidak terdaftar diperdagangkan pada diskon 250-220 yuan/ton.

Pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan akan terus dengan keseimbangan penawaran-permintaan yang lemah. Pelebaran sedikit spread kontango lebih mendorong pemasok untuk mengubah sebagian inventaris mereka menjadi waran, membatasi likuiditas. Beberapa smelter memilih untuk menimbun untuk pengiriman, dan sentimen jelas di antara pemasok untuk mempertahankan harga tetap mengarah pada barang spot yang dapat diperdagangkan terbatas, mendukung struktur diskon. Seiring mendekatnya liburan, perusahaan hilir umumnya memperlambat langkah pengadaan mereka, dengan sebagian besar memasuki tahap akhir penimbunan pra-liburan atau penyesuaian produksi, menyebabkan aktivitas transaksi aktual tertekan dan menyulitkan permintaan untuk memberikan dukungan berkelanjutan pada harga. Di bawah faktor-faktor yang saling terkait dari harga tembaga yang tinggi, pasokan yang ketat, penetapan harga pemasok yang kuat, dan tekanan dari spread kontango, diperkirakan diskon spot akan terus menyempit sedikit besok.

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

9 jam yang lalu

Hichilema dari Zambia Terpilih Kembali, Fokus Beralih ke Pertumbuhan Produksi Tembaga dan Tantangan Infrastruktur

Baca Selengkapnya

Hichilema dari Zambia Terpilih Kembali, Fokus Beralih ke Pertumbuhan Produksi Tembaga dan Tantangan Infrastruktur

Terpilihnya kembali Presiden Hakainde Hichilema memberikan kesinambungan kebijakan yang lebih besar bagi sektor pertambangan Zambia, tetapi fokus kini beralih dari komitmen investasi dan stabilisasi ekonomi makro ke arah kemampuan negara menerjemahkan perluasan jalur proyek tembaga menjadi pertumbuhan produksi yang berkelanjutan. Hasil resmi mengonfirmasi kemenangan Hichilema untuk masa jabatan kedua pada 18 Agustus, dengan perolehan sekitar 60% suara. Bagi investor pertambangan, hasil ini mengurangi ketidakpastian seputar arah kebijakan yang mendasari dorongan Zambia baru-baru ini untuk menarik modal ke sektor tembaga dan mineral strategis lainnya. Zambia menargetkan produksi tembaga tahunan sebesar 3 juta ton pada tahun 2031, hampir tiga kali lipat dari tingkat produksi saat ini. Strategi ini bergantung pada kombinasi perluasan tambang yang sudah ada, pengembangan tambang baru, dan eksplorasi berkelanjutan, sehingga pelaksanaan dalam beberapa tahun ke depan menjadi sangat penting untuk menentukan apakah target tersebut dapat tercapai. Kendala utama semakin terletak pada infrastruktur, bukan potensi geologi. Perusahaan pertambangan menyoroti ketersediaan listrik sebagai salah satu risiko terpenting bagi pertumbuhan produksi di masa depan, dengan perkiraan industri menunjukkan bahwa sekitar 2.000 MW kapasitas listrik tambahan akan diperlukan untuk mendukung rencana perluasan sektor pertambangan. Risiko iklim menambah kompleksitas. Ketergantungan besar Zambia pada pembangkit listrik tenaga air membuat sistemnya rentan terhadap curah hujan yang rendah dan aliran masuk waduk, sementara fenomena El Niño yang berkembang pada 2026–2027 meningkatkan kemungkinan tekanan baru pada pasokan listrik. Reuters mencatat bahwa kelangkaan akibat kekeringan sebelumnya membatasi aktivitas pertambangan dan tetap menjadi risiko penting bagi prospek pertumbuhan tembaga negara tersebut. Dari perspektif pasar tembaga, masa jabatan kedua Hichilema dengan demikian mewakili transisi dari kesinambungan kebijakan menuju realisasi. Zambia telah menarik investasi pertambangan baru dan membangun jalur proyek yang substansial, tetapi pencapaian target 3 juta ton akan bergantung pada apakah tambang baru dan perluasan dapat mulai beroperasi bersamaan dengan ketersediaan listrik, infrastruktur, dan pendanaan yang memadai. Fase berikutnya dari cerita tembaga Zambia karenanya akan lebih diukur berdasarkan tonase aktual yang dihasilkan, bukan investasi yang diumumkan.

9 jam yang lalu

15 jam yang lalu

Setelah Pengiriman, Penurunan Tajam Harga Tembaga Membatasi Pengiriman Pemasok [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]

Baca Selengkapnya

Setelah Pengiriman, Penurunan Tajam Harga Tembaga Membatasi Pengiriman Pemasok [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]

15 jam yang lalu

Persediaan Tembaga LME Naik Lebih dari 10 kt dalam Dua Hari, Harga Tembaga Menyentuh US$14.000 di Level Rendah

Baca Selengkapnya

Persediaan Tembaga LME Naik Lebih dari 10 kt dalam Dua Hari, Harga Tembaga Menyentuh US$14.000 di Level Rendah

Persediaan tembaga LME meningkat dalam dua sesi perdagangan berturut-turut. Pada 14 Agustus, persediaan tembaga LME bertambah 2.850 mt menjadi 207.800 mt, dan pada 17 Agustus, persediaan kembali bertambah 15.700 mt menjadi 223.600 mt. Total kenaikan selama dua sesi perdagangan tersebut mencapai 18.600 mt, atau tumbuh sekitar 9,1%. Secara khusus, arus masuk gudang mencapai 17.500 mt pada 17 Agustus, mendorong lonjakan tajam persediaan pada hari itu. Dari sisi struktur warrant, per 17 Agustus, warrant terdaftar tembaga LME meningkat menjadi 123.100 mt, naik 20.000 mt dari 14 Agustus. Warrant terdaftar meningkat signifikan dan rasio warrant yang dibatalkan menurun; seiring peningkatan persediaan, harga tembaga intraday menyentuh level terendah sekitar US$14.000/mt.

15 jam yang lalu

Berita Terkait

Hichilema dari Zambia Terpilih Kembali, Fokus Beralih ke Pertumbuhan Produksi Tembaga dan Tantangan Infrastruktur

Aug 18, 2026 23:07

Setelah Pengiriman, Penurunan Tajam Harga Tembaga Membatasi Pengiriman Pemasok [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]

Aug 18, 2026 16:47

Persediaan Tembaga LME Naik Lebih dari 10 kt dalam Dua Hari, Harga Tembaga Menyentuh US$14.000 di Level Rendah

Aug 18, 2026 16:41

Shanghai Guochu Mendukung Pembuatan Edisi Dwibahasa Mandarin-Inggris dari Peta Distribusi Rantai Industri Tembaga Tiongkok SMM 2027.

Aug 18, 2026 16:11

Daftar untuk Lanjut Membaca

Dapatkan akses ke wawasan terkini tentang logam dan energi baru

Daftar di Sini

Sudah memiliki akun?masuk di sini