[SMM Tinjauan Harian Baja Tahan Karat] Sentimen Makro Dorong Futures SS Turun Limit, Perdagangan Spot Baja Tahan Karat Lesu Menjelang Libur

SMM, 2 Februari - Berjangka SS mengalami penarikan signifikan. Terpengaruh oleh berita pergantian Ketua Fed AS, berjangka logam umumnya turun. Berjangka logam SS dibuka dengan penurunan tajam dan ditutup limit-down. Di pasar fisik, terdorong oleh penurunan signifikan berjangka, kuotasi spot berantakan sepanjang hari. Meskipun harga beberapa spesifikasi mengalami pemotongan besar, karena mendekati liburan Tahun Baru Imlek, pedagang menghadapi tekanan inventaris rendah, sehingga penurunan kuotasi utama kurang menonjol dibandingkan berjangka.

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan turun tajam. Pada pukul 10:30 pagi, kontrak SS2603 dikutip pada 13.860 yuan/ton, turun 435 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premium/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 460-760 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan 201/2B cold-rolled Wuxi adalah 8.500 yuan/ton; untuk gulungan 304/2B cold-rolled mill-edge, harga rata-rata adalah 14.300 yuan/ton di Wuxi dan 14.200 yuan/ton di Foshan; untuk gulungan 316L/2B cold-rolled, harganya 26.600 yuan/ton di Wuxi dan 26.600 yuan/ton di Foshan; untuk gulungan 316L/NO.1 hot-rolled, harganya 25.800 yuan/ton di Wuxi; untuk gulungan 430/2B cold-rolled, harganya 7.800 yuan/ton di Wuxi dan Foshan.

Mendekati liburan Tahun Baru Imlek dan sentimen penghindaran risiko yang meningkat mendorong pengambilan keuntungan terkonsentrasi oleh pihak bull. Berjangka SS kekurangan momentum naik dan umumnya lesu. Arus keluar modal signifikan lebih menekan ruang kenaikan. Akibatnya, meskipun harga spot stainless steel tetap tinggi, momentum naiknya terhenti, dan sentimen pasar bergeser dari kehati-hatian sebelumnya ke konservatisme. Pasar spot kurang dukungan fundamental, menunjukkan tren keseluruhan lesu sebelum liburan, dengan karakteristik "harga tinggi, transaksi rendah" yang sangat menonjol. Saat liburan mendekat, penimbunan pra-liburan oleh pengguna akhir hilir sebagian besar selesai. Ditambah dengan harga spot yang tinggi, pengguna akhir memiliki ketakutan kuat terhadap harga tinggi, menyebabkan keinginan pembelian yang terus lemah dan transaksi pasar aktual yang lesu. Sebagian besar pedagang spot merencanakan liburan sebelum minggu pertama Februari, lebih mengurangi aktivitas pasar. Minggu ini, inventaris sosial stainless steel mengalami sedikit pemulihan tetapi tetap pada level terendah secara historis. Pembeli utama di pasar adalah lembaga arbitrase futures-spot, dengan proporsi pengadaan aktual pengguna akhir yang rendah. Sejumlah besar pasokan tetap berada dalam rantai sirkulasi tanpa benar-benar mengalir ke konsumsi penggunaan akhir, sangat melemahkan dukungan dari permintaan pengguna akhir dan memperparah spekulasi pasar. Di sisi pasokan, dampak liburan Tahun Baru Imlek muncul lebih awal. Produksi baja tahan karat pada bulan Februari diperkirakan mengalami penurunan signifikan, tetapi industri pengguna akhir hilir juga memasuki masa liburan, menyebabkan permintaan terhenti sementara. Efek positif dari berkurangnya pasokan sepenuhnya diimbangi oleh kontraksi permintaan, sehingga sulit memberikan dukungan efektif terhadap harga pasar dalam jangka pendek, dengan dampak keseluruhan yang relatif lemah. Di sisi biaya, tren keseluruhan menunjukkan divergensi. Kenaikan NPI berkualitas tinggi melambat signifikan minggu ini, dengan pabrik baja tahan karat menunjukkan keinginan lemah untuk membeli bahan baku berharga tinggi, menyebabkan transaksi aktual yang relatif ringan; ferokrom berkarbon tinggi, di sisi lain, melanjutkan tren kenaikannya, tetapi dukungan keseluruhan terhadap harga baja tahan karat telah melemah, dengan pusat biaya hanya bergeser sedikit ke atas. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat minggu ini terutama digerakkan oleh pergerakan modal dalam futures, dengan dukungan fundamental dari pasar spot yang relatif lemah. Dengan penghindaran risiko pra-liburan, permintaan pengguna akhir yang lemah, dan transaksi yang mandek di saluran distribusi, pasar kekurangan dukungan fundamental inti, dan aktivitas jangka pendek diperkirakan akan menurun lebih lanjut, memberikan tekanan pada harga spot.