[Analisis SMM] Harga Seng Capai Tertinggi Lebih dari Tiga Tahun pada Januari, Bagaimana Performanya di Februari?

Berita SMM 30 Jan:

Per 30 Januari, kontrak seng SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 25.835 yuan/ton, naik 2.525 yuan/ton untuk bulan ini, atau kenaikan 10,83%. Harga seng meningkat signifikan pada Januari, menyentuh terendah 23.410 yuan/ton di awal bulan dan mencapai tertinggi 26.985 yuan/ton pada akhir bulan, dengan pusat harga keseluruhan bergeser lebih tinggi secara nyata. Menjelang liburan Tahun Baru Imlek, bagaimana kinerja harga seng pada Februari?

Perspektif makro. Pada Januari, konflik geopolitik di luar negeri terus bermunculan, dengan risiko geopolitik yang terus berlanjut di Iran, Rusia-Ukraina, Palestina-Israel, Greenland, dan tempat lain, mempertahankan ketidakpastian makro. Di tengah permintaan safe-haven, likuiditas meningkat, mendorong emas, perak, tembaga, aluminium, dan logam lainnya ke level tertinggi baru, dengan harga seng juga menyegarkan level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun.

Sisi pasokan. Menurut SMM, TC bijih seng domestik menghentikan penurunannya pada Januari tetapi tetap rendah. Saat ini, keuntungan smelter tidak termasuk asam sulfat dan produk sampingan masih rugi sekitar 2.000 yuan/ton. Smelter terus memotong produksi, dan output seng olahan domestik tetap rendah pada Januari. Februari bertepatan dengan liburan Tahun Baru Imlek, di mana beberapa smelter akan menjalani pemeliharaan rutin dan penghentian operasi. Produksi seng olahan diperkirakan turun dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi tambang domestik juga akan menghentikan operasi untuk liburan. Masih perlu waktu bagi pola penawaran-permintaan bijih seng domestik untuk mereda secara signifikan.

Sisi permintaan. Menjelang liburan Tahun Baru Imlek, pesanan perusahaan hilir lemah di musim sepi awal tahun. Mulai pertengahan Januari, perusahaan hilir seng domestik mulai berlibur secara berturut-turut, dengan puncaknya diperkirakan sekitar akhir Januari hingga awal Februari. Tingkat operasi sektor galvanisasi, seng oksida, dan paduan seng diproyeksikan mencapai titik terendah tahunan pada Februari, dan permintaan yang lebih lemah akan mengurangi dukungan bagi harga seng. Selain itu, persediaan ingot seng domestik biasanya menumpuk selama periode Tahun Baru Imlek. Penumpukan persediaan yang signifikan diperkirakan terjadi pada Februari, yang kemungkinan akan memberikan tekanan penurunan pada harga seng.

Secara keseluruhan, Januari mengalami penawaran dan permintaan seng yang lemah, tetapi sentimen makro yang positif dan masuknya modal mendongkrak harga ke level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun. Memasuki bulan Februari, dengan mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, persediaan sosial ingot seng domestik diperkirakan akan menumpuk secara signifikan, melemahkan dukungan fundamental bagi harga seng. Namun, risiko makro tetap tinggi, memerlukan perhatian ketat terhadap risiko geopolitik luar negeri dan panduan makro lainnya.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim penelitian SMM. Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran langsung untuk penelitian investasi dan pengambilan keputusan. Pelanggan harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian independen mereka dengan informasi ini. Keputusan apa pun yang dibuat oleh pelanggan tidak terkait dengan SMM.)