Di tengah faktor bullish dan bearish, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi di level tinggi, dengan perusahaan hilir mengambil pendekatan wait-and-see yang hati-hati. [Tinjauan Singkat Berjangka Timah SMM]

Pada 29 Januari, kontrak timah teraktif SHFE sn2603 berfluktuasi dalam kisaran 436.000-454.000 yuan dan ditutup pada 446.130 yuan/ton, naik 0,28% dari harga penyelesaian sebelumnya. Di LME, timah tiga bulan dikutip pada $56.060/ton, turun 1,29%, dengan timah SHFE dan LME sama-sama terkonsolidasi di level tinggi. Dari perspektif makro, konflik geopolitik yang sering terjadi mempengaruhi kredibilitas dolar AS, meningkatkan perhatian pasar pada logam non-ferrous sebagai aset safe-haven dan penyimpan nilai. Namun, sentimen makro sangat fluktuatif, dan kehati-hatian diperlukan terhadap risiko penurunan potensial akibat pergeseran sentimen modal.

Selain itu, di bawah perjanjian perdagangan yang dicapai antara India dan UE, India telah setuju untuk memberikan produsen mobil Eropa kuota yang jauh melebihi perjanjian terkini, secara signifikan mengurangi tarif dan membuka akses lebih besar ke pasar otomotifnya yang lama dilindungi. Perjanjian ini secara bertahap akan memungkinkan hingga 250.000 mobil buatan Eropa masuk ke India dengan tarif preferensial, angka yang jauh lebih tinggi daripada kuota 37.000 yang diberikan kepada Inggris di bawah perjanjian lain. Tarif impor untuk sekitar 160.000 mobil mesin pembakaran internal akan dikurangi menjadi 10% dalam lima tahun, sementara untuk 90.000 EV, tarif hanya akan mulai menurun pada tahun kesepuluh untuk melindungi pasar EV India yang sedang berkembang. Tarif dalam kuota awal untuk sebagian besar kategori kendaraan akan dimulai sekitar 30%. Di luar kuota ini, perjanjian juga menetapkan pengurangan tarif untuk mobil berbahan bakar bensin menjadi 35% dalam sepuluh tahun. Dibandingkan dengan tarif India saat ini yang mencapai 110% untuk mobil impor, ini merupakan pengurangan yang signifikan. Pengaturan kuota yang belum pernah terjadi sebelumnya ini menandakan bahwa kedua belah pihak membentuk kembali hubungan ekonomi melalui perjanjian perdagangan. Langkah ini diperkirakan akan meningkatkan ekspor mobil Eropa ke India dan, dikombinasikan dengan pengembangan sektor energi baru global, dapat mendorong permintaan jangka panjang untuk logam non-ferrous terkait. Namun, transmisi aktualnya ke pasar timah akan membutuhkan waktu.

Dalam hal pasokan, meskipun kebijakan RKAB Indonesia masih belum jelas, aktivitas perdagangan JFX menjadi lebih aktif, dan kekhawatiran atas kekurangan pasokan di Indonesia pada Januari-Februari mungkin mereda.

Namun, ketidakpastian pasokan di wilayah seperti Myanmar dan RDK masih memerlukan perhatian terus-menerus. Di sisi permintaan, tekanan keseluruhan masih berlanjut. Pesanan pengisian ulang sebelum liburan di sektor tradisional belum mengalami volume signifikan akibat harga yang tinggi. Permintaan di pasar elektronik konsumen ditekan oleh kenaikan harga logam, dan meskipun sektor PV memiliki ekspektasi jangka pendek terhadap lonjakan ekspor karena pencabutan pengembalian pajak ekspor, harga bahan baku yang tinggi jelas meredam pertumbuhan pesanan, mengakibatkan dukungan konsumsi keseluruhan yang terbatas dan kelambanan berlanjut di pasar spot.

Secara ringkas, harga timah diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek, tanpa arah jelas di tengah faktor bullish dan bearish yang terjalin. Disarankan untuk memantau secara ketat perkembangan pasokan luar negeri, perubahan sentimen makro, akumulasi inventaris, dan langkah produksi hilir sebelum liburan, serta merespons fluktuasi pasar secara rasional.