Kontrak timah SHFE menunjukkan tren berbentuk V pada sesi pagi, dengan fluktuasi makro mendominasi konsolidasi level tinggi futures [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]

Pada 29 Januari, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan, sn2603, menunjukkan tren berbentuk V di pagi hari. Setelah dibuka sedikit lebih tinggi, kontrak tersebut turun ke sekitar 436.000 yuan, lalu cepat pulih. Pada penutupan tengah hari, harganya berada di 447.750 yuan/ton, naik 0,65% dari harga penyelesaian hari sebelumnya. Di LME, timah tiga bulan mengikuti timah SHFE dalam konsolidasi di level tinggi, sementara dikutip pada $56.815/ton, naik 0,04%.

Fundamental menunjukkan gambaran beragam. Dari sisi pasokan, meskipun kebijakan RKAB Indonesia belum sepenuhnya jelas, aktivitas perdagangan JFX telah meningkat, meredakan kekhawatiran pasar atas kesenjangan pasokan di Indonesia selama Januari-Februari. Selain itu, Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia mengusulkan rencana untuk menetapkan harga biaya minimum bijih timah guna melindungi kepentingan penambang dan mendorong pemulihan tailing, yang dapat membantu menstabilkan ekspektasi pasokan di pasar Indonesia. Namun, ketidakpastian pasokan tetap ada di wilayah seperti Myanmar dan RDK, yang memerlukan pemantauan berkelanjutan.

Sisi permintaan secara keseluruhan berada di bawah tekanan. Restok pra-liburan tradisional telah ditekan oleh harga tinggi tanpa peningkatan volume yang signifikan. Pasar elektronik konsumen menghadapi kendala permintaan akibat kenaikan harga logam secara keseluruhan. Meskipun sektor PV memiliki ekspektasi lonjakan ekspor jangka pendek karena pencabutan pengembalian pajak ekspor, biaya bahan baku yang tinggi jelas meredam pertumbuhan pesanan, sehingga dukungan konsumsi keseluruhan terbatas. Pasar spot tetap lesu, dengan harga tinggi yang secara signifikan membatasi pengadaan hilir.

Dari perspektif makro, konflik geopolitik yang sering terjadi mempengaruhi kredibilitas dolar AS, meningkatkan perhatian pasar terhadap logam non-besi sebagai aset safe-haven dan penyimpan nilai. Namun, sentimen makro sangat fluktuatif, dan kehati-hatian diperlukan terhadap risiko penurunan potensial dari pergeseran sentimen modal. Secara keseluruhan, harga timah diperkirakan akan terus terkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek. Disarankan untuk memantau perkembangan pasokan luar negeri, perubahan inventaris, dan kecepatan operasi hilir sebelum liburan.