Ivanhoe Bekerja Sama dengan SQM untuk Eksplorasi Tembaga di Chili; Tembaga LME Berfluktuasi dan Ditutup Menguat Semalam [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Kamis, 29 Januari 2026
Berjangka: Tembaga LME dibuka pada $13.111/ton semalam. Pada awal sesi, fluktuasinya cukup besar dan turun ke $13.045/ton, kemudian berfluktuasi naik dan menyentuh tinggi $13.190,5/ton. Menuju akhir sesi, pusat harga secara bertahap bergeser turun sebelum berfluktuasi naik lagi, akhirnya ditutup di $13.120/ton, mengalami kenaikan 0,74%. Volume perdagangan mencapai 28.900 lot, dan posisi terbuka berada di 330.000 lot, turun 1.761 lot dari hari perdagangan sebelumnya, dengan kinerja keseluruhan mengindikasikan penutupan posisi short. Kontrak tembaga SHFE 2603 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 102.540 yuan/ton semalam. Kontrak ini menyentuh terendah 102.260 yuan/ton di awal sesi, kemudian berfluktuasi naik dan mencapai tinggi 103.190 yuan/ton. Selanjutnya, pusat harga secara bertahap bergeser turun, dan terkonsolidasi secara horizontal menjelang akhir sesi, akhirnya ditutup di 102.430 yuan/ton, mengalami kenaikan 0,18%. Volume perdagangan mencapai 78.600 lot, dan posisi terbuka berada di 225.000 lot, turun 2.761 lot dari hari perdagangan sebelumnya, dengan kinerja keseluruhan mengindikasikan penutupan posisi short.
[Ringkasan Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 28 Januari, Ivanhoe Electric mengumumkan kolaborasinya dengan produsen bijih lithium SQM untuk melakukan eksplorasi tembaga di bagian Gurun Atacama di Chili utara. Berdasarkan perjanjian kerja sama, kedua pihak akan menerapkan sistem eksplorasi geofisika "Typhoon", ditambah dengan perangkat lunak inversi data Computational Geosciences, untuk mencari deposit tembaga di area konsesi tambang spesifik SQM seluas sekitar 2.000 kilometer persegi.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 28 Januari, kontrak tembaga SHFE 2602 menunjukkan bentuk "V", dibuka dengan lonjakan cepat diikuti penurunan ringan, menyentuh terendah 101.580 yuan/ton, kemudian secara bertahap naik dan ditutup di 103.170 yuan/ton. Spread kontango antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berkisar antara 350 yuan/ton hingga 270 yuan/ton. Kerugian arbitrase impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan depan berada antara 370-480 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, harga tembaga tinggi terus menekan konsumsi hilir, dengan pembelian pengguna akhir yang lemah menyebabkan akumulasi inventaris yang terus menerus di Tiongkok. Spread yang terus melebar di tengah inventaris tinggi meningkatkan niat pemasok untuk mengirimkan ke gudang, sehingga menekan likuiditas pasar spot dan memberikan dukungan bagi pemulihan premium/diskon spot. Lebih lanjut, dengan mendekatnya akhir bulan, permintaan untuk kargo dengan faktur tanggal bulan ini melemah bagi beberapa pemasok. Harga untuk kargo dengan faktur bulan depan meningkat karena sentimen penahanan pemasok yang kuat. Pusat diskon diperkirakan akan menyempit.
(2) Guangdong: Pada 28 Januari, katoda tembaga #1 spot di Guangdong diperdagangkan pada diskon 350-120 yuan/ton terhadap kontrak bulan depan, dengan diskon rata-rata 235 yuan/ton, datar dari hari sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 410-390 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 400 yuan/ton, datar dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 101.515 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 101.350 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, inventaris mengakhiri penurunan berturut-turut dan meningkat lagi, sementara perdagangan spot biasa-biasa saja dan premium datar dibandingkan dengan hari sebelumnya.
(3) Tembaga impor: Pada 28 Januari, harga warrant adalah $13-27/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $2/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $15-25/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $2/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) adalah -$18/ton hingga -$6/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $1/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada paruh pertama Februari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 28 Januari, harga penutupan futures adalah 103.170 yuan/ton, naik 1.490 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; premium/diskon spot rata-rata adalah -240 yuan/ton, naik 25 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga tembaga bekas tetap tidak berubah secara bulanan. Harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong adalah 90.200-90.400 yuan/ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas adalah 3.699 yuan/ton, naik 973 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 2.250 yuan/ton. Menurut surveil SMM, karena dampak faktor geopolitik luar negeri, sentimen penghindaran risiko pasar melonjak tajam, dan harga berbagai varietas logam naik. Hal ini memicu kekhawatiran di antara banyak pengguna akhir mengenai persediaan yang tidak cukup sebelum Tahun Baru Imlek, mendorong mereka untuk menempatkan pesanan pembelian sebanyak mungkin dalam sehari. Aktivitas perdagangan di pasar batang tembaga sekunder sedang.
Harga: Di sisi makro, Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada rapat Januari, tetapi masih ada ruang untuk pemotongan suku bunga nanti. Ketegangan geopolitik AS-Iran terus meningkat, dengan AS meningkatkan peringatan aksi. Militer Iran baru-baru ini memberi sinyal jelas: "Begitu keamanan nasional terancam, Selat Hormuz akan diblokir." Sentimen di pasar logam mulia memanas, dengan harga emas mencapai rekor tertinggi, dan harga tembaga juga mendapatkan momentum naik. Di sisi fundamental, sisi pasokan, terdampak oleh melebarnya selisih harga antara kontrak berjangka, keinginan pemasok untuk mengirim ke gudang penyerahan meningkat, dan sirkulasi pasar spot mengencang. Sisi permintaan, ditekan oleh harga tembaga yang tinggi, konsumsi hilir berkinerja lemah. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan terus naik hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]