British Columbia Tingkatkan Anggaran untuk Bantu Persetujuan Hak Tambang, Tembaga LME Berfluktuasi dan Ditutup Menguat Semalam [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Selasa, 27 Januari 2026
Berjangka: Tembaga LME dibuka pada $13.139/ton semalam. Pada awal sesi, turun ke $13.033/ton, lalu pusat harga tembaga naik langsung ke tertinggi $13.311/ton, kemudian berfluktuasi cukup besar, dan akhirnya ditutup di $13.183/ton, naik 0,42%. Volume perdagangan mencapai 28.400 lot, dan posisi terbuka mencapai 333.000 lot, meningkat 7.465 lot dari hari perdagangan sebelumnya, kinerja keseluruhan mengindikasikan bull menambah posisi. Kontrak tembaga SHFE 2603 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 103.260 yuan/ton semalam. Pada awal sesi, menyentuh terendah 102.760 yuan/ton, lalu berfluktuasi naik ke tertinggi 104.100 yuan/ton, kemudian pusat harga tembaga secara bertahap bergerak turun dan akhirnya ditutup di 103.460 yuan/ton, naik 0,68%. Volume perdagangan mencapai 128.700 lot, dan posisi terbuka mencapai 230.000 lot, meningkat 831 lot dari hari perdagangan sebelumnya, kinerja keseluruhan mengindikasikan bull menambah posisi.
[Ringkasan Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 26 Januari, provinsi British Columbia di Kanada mengumumkan anggaran tambahan sebesar C$3 juta untuk meningkatkan kerangka perizinan dan konsultasi klaim mineral. Dari dana ini, C$1 juta untuk menambah staf guna mendukung tenggat waktu persetujuan yang tetap, dan C$2 juta mendukung Kerangka Konsultasi Klaim Mineral (MCCF) yang diterapkan sejak Maret 2025. Langkah ini bertujuan meningkatkan efisiensi persetujuan, membantu kegiatan eksplorasi awal dan prospeksi kembali ke jalurnya, serta mengonsolidasikan rekor pengeluaran eksplorasi mineral provinsi tersebut. Asosiasi AME menyambut baik dukungan tambahan ini.
Spot:
(1) Shanghai: Selama sesi pagi 26 Januari, kontrak tembaga SHFE 2602 menunjukkan pola melonjak lebih tinggi dan menarik naik, diikuti tren turun sedikit. Dibuka dengan lonjakan cepat dan tarikan naik, naik dari sekitar 102.830 yuan/ton ke tertinggi 103.870 yuan/ton, lalu turun sedikit, sebentar menyentuh tertinggi 103.740 yuan/ton, dan terus turun sedikit, ditutup di 102.510 yuan/ton. Selisih harga Contango antara kontrak berjangka bulan depan dan bulan berikutnya berkisar 400 yuan/ton hingga 270 yuan/ton. Kerugian impor untuk tembaga bulan depan SHFE antara 530-670 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, diskon spot diperkirakan tetap berada di bawah tekanan. Shanghai mengalami destocking ringan kemarin, penarikan gudang membaik, tetapi pengiriman ke gudang masih berlangsung. Dalam lingkungan diskon, melebarnya selisih antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya meningkatkan keinginan pemasok untuk mengirim ke gudang penyerahan, lebih menekan antusiasme pembelian spot. Jika penerimaan hilir terhadap harga saat ini tidak membaik, pasar akan melanjutkan situasi "diskon dalam dan transaksi lesu".
(2) Guangdong: Pada 26 Januari, katoda tembaga #1 spot di Guangdong pada diskon 300-120 yuan/ton terhadap kontrak bulan depan, dengan diskon rata-rata 210 yuan/ton, turun 75 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 360-340 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 350 yuan/ton, turun 120 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 102.660 yuan/ton, naik 1.865 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 102.520 yuan/ton, naik 1.820 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, kenaikan tajam harga tembaga menyebabkan keinginan pembelian hilir rendah, dan harga spot berada pada diskon signifikan. Diperkirakan masih akan sedikit perbaikan dalam jangka pendek.
(3) Tembaga impor: Pada 26 Januari, harga warrant $15 hingga $29/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L $17 hingga $27/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) pada -$16 hingga -$6/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Kutipan mengacu pada pengiriman yang tiba pada pertengahan hingga akhir Januari dan awal Februari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 26 Januari, harga penutupan futures tembaga mencapai 102.280 yuan/mt, naik 1.530 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi dan diskon spot rata-rata adalah -230 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga tembaga bekas naik 1.400 yuan/mt bulanan. Harga tembaga terang di Guangdong berada pada kisaran 90.700-90.900 yuan/mt, naik 1.400 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 2.815 yuan/mt, turun 50 yuan/mt bulanan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1.660 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga melonjak lagi selama hari, meningkatkan keinginan para pemasok tembaga bekas untuk menahan stok mereka. Namun, harga tembaga yang tinggi membatasi pesanan downstream bagi perusahaan batang tembaga sekunder, mengakibatkan pasar lesu.
Harga: Dari sisi makro, media AS melaporkan bahwa Trump melepaskan sinyal optimis terkait kesepakatan diplomatik dengan Iran. Selain itu, ia mengancam akan menaikkan tarif Korea Selatan dari 15% menjadi 25%, dan ada probabilitas tinggi (hingga 80%) bahwa pemerintah AS akan tutup pada akhir Januari. Faktor-faktor ini meningkatkan ketidakpastian kebijakan di AS, melemahkan dolar AS, dan memberikan dukungan bagi harga tembaga. Secara fundamental, sisi pasokan melihat peningkatan marginal dalam kedatangan impor, sementara kedatangan domestik sedikit berkurang, tetapi pasokan secara keseluruhan tetap memadai. Dari sisi permintaan, kenaikan harga tembaga menyebabkan peningkatan sentimen wait-and-see, mengurangi keinginan untuk membeli. Dalam hal inventaris, dengan mendekatnya Tahun Baru Imlek dan harga tembaga yang surut minggu lalu, keinginan pembeli downstream untuk menimbun pada harga lebih rendah meningkat, menghasilkan pemulihan marginal dalam aktivitas pasar. Per 26 Januari, inventaris tembaga mainstream nasional SMM turun 1,49% WoW. Secara keseluruhan, didukung oleh beberapa faktor positif, diperkirakan harga tembaga akan terus naik hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan investasi riset. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak hanya bergantung pada informasi ini. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]