【Analisis SMM】Industri Aluminium Sekunder Asia Tenggara Terjebak dalam "Tekanan Margin": Lonjakan Bahan Baku Paksa Pabrik ADC12 Potong Produksi, Industri Mungkin Masuk "Mode Tahun Baru Imlek" Lebih Awal

【Analisis Pasar Aluminium Bekas SMM】Industri Aluminium Sekunder Asia Tenggara Terjebak dalam "Penekanan Margin": Lonjakan Bahan Baku Paksa Pabrik ADC12 Berkurang, Industri Mungkin Masuk "Mode Tahun Baru Imlek" Lebih Awal

Sejak kuartal keempat 2025, pasar aluminium internasional mengalami tren naik sepihak yang signifikan. Didorong oleh sentimen sisi pasokan yang berasal dari implementasi resmi Mekanisme Penyesuaian Batas Karbon (CBAM) Uni Eropa, dikombinasikan dengan tidak adanya koreksi harga selama musim sepi akhir tahun tradisional dan gangguan liburan global, harga aluminium LME menunjukkan ketahanan dan momentum berkelanjutan yang kuat.

Menurut data pemantauan SMM, harga penyelesaian tunai aluminium LME melonjak dari 2.683,5 USD/ton pada 1 Oktober 2025, menjadi 3.180 USD/ton pada 9 Januari 2026. Hanya dalam satu kuartal, harga naik 496,5 USD/ton, peningkatan kumulatif sebesar 18,5%. Pasar umumnya memprediksi bahwa tren kuat ini kecil kemungkinannya berbalik dalam jangka pendek dan kemungkinan akan bertahan hingga setelah Tahun Baru Imlek 2026 (akhir Februari hingga pertengahan Maret 2026).

Harga Besi Tua Melonjak, Biaya Bahan Baku Regional Capai Tertinggi

Didorong oleh harga aluminium London yang kuat, pasar aluminium bekas Asia Tenggara merespons dengan cepat, menunjukkan tren "mengejar ketertinggalan" yang tajam. Riset pasar SMM yang mencakup periode dari 1 Oktober 2025 hingga Januari 2026 menyoroti kenaikan harga signifikan untuk varietas besi tua utama di Malaysia dan Thailand:

Di pasar Malaysia, harga Tense (Campuran Cor Aluminium) bergeser naik ke 2.207,5 – 2.360 USD/ton (+6,9%). Yang lebih mencolok, Talon (Kawat Aluminium Bersih), bahan baku berkualitas tinggi, meroket ke 10.400 – 12.500 MYR/ton, peningkatan besar sebesar 20,2%. UBC (Kaleng Minuman Bekas) juga mencatat pertumbuhan 18,7%, mencapai 7.500 – 8.900 MYR/ton.

Tren kenaikan di pasar Thailand bahkan lebih agresif. Harga kawat Talon melonjak dari 74.000 THB/ton menjadi 98.000 THB/ton, peningkatan yang mencengangkan sebesar 32,4%. Harga UBC naik 11,1%, mencapai 67.750 THB/ton.

Kenaikan Harga Produk Jadi Tertinggal di Bahan Baku; Perusahaan ADC12 Hadapi Tekanan Laba Parah

Namun, mekanisme penularan harga di sepanjang rantai industri menghadapi hambatan signifikan. Penelitian SMM menemukan bahwa meskipun bahan baku melonjak (dengan varietas kawat naik lebih dari 20%-30%), kenaikan harga untuk ingot paduan aluminium sekunder ADC12 jadi relatif kecil. Harga ADC12 Malaysia hanya naik 7,1% (menjadi 2.850 USD/ton), dan ADC12 Thailand hanya naik 8,4% (menjadi 90.000 THB/ton).

Ketidaksesuaian besar antara kenaikan harga bahan baku dan produk ini telah menjerumuskan pabrik aluminium sekunder Asia Tenggara ke dalam dilema "kesenjangan gunting" yang parah. Di satu sisi, pelebur ADC12 yang sangat bergantung pada scrap menghadapi biaya tertinggi sepanjang masa; di sisi lain, perusahaan pengecoran cetak tekan dan suku cadang otomotif hilir menunjukkan penerimaan rendah terhadap ingot paduan berharga tinggi. Keinginan pembelian telah turun ke titik beku menjelang Tahun Baru Imlek, membuat mustahil untuk meneruskan biaya tinggi secara efektif.

Pengurangan Produksi dan Libur Awal Menjadi Konsensus

Dengan margin laba tertekan hingga batas atau bahkan menderita inversi biaya, penghindaran risiko telah menjadi strategi utama. Survei terbaru SMM mengungkapkan bahwa beberapa produsen ADC12 di Malaysia dan Thailand telah menyesuaikan rencana operasional mereka. Menghadapi laba yang menyusut dan pesanan hilir yang berkontraksi tajam, sebagian besar perusahaan memutuskan untuk tidak mempertahankan output penuh, berencana menerapkan pemotongan produksi pada Januari 2026 atau langsung memulai libur Tahun Baru Imlek lebih awal.

Saat ini, industri aluminium sekunder Asia Tenggara secara efektif telah memasuki "periode tidur" lebih cepat dari jadwal. Sebagian besar produsen menunjukkan bahwa keputusan mengenai pemulihan atau ekspansi produksi akan ditunda hingga setelah Tahun Baru Imlek, menunggu tren harga aluminium LME dan pemulihan permintaan hilir.