Prospek Harga Oksida Pr-Nd: Dukungan Biaya Hulu vs Kehati-hatian Hilir【Analisis SMM】

SMM 12 Januari: Pada awal Januari 2026, harga pasar oksida Pr-Nd domestik menunjukkan tren kenaikan cepat, dengan penawaran meroket menjadi 640.000 yuan/ton, naik sekitar 30.000 yuan/ton dibandingkan sebelum Tahun Baru. Kenaikan harga ini diakibatkan oleh dukungan biaya, pasokan ketat, dan sentimen pasar, namun permintaan hilir yang lemah juga membatasi ruang kenaikan lebih lanjut. Pasar diperkirakan akan memasuki fase fluktuasi pada level tinggi.

Pendorong langsung kenaikan harga berasal dari dukungan biaya di tingkat hulu paling atas dan ekspektasi pengetatan pasokan. Pada awal Januari, pemimpin industri Bao Gang United Steel mengumumkan bahwa, sesuai dengan mekanisme penyesuaian harga yang telah ditetapkan, mereka menetapkan harga transaksi pihak terkait untuk konsentrat tanah jarang yang dipasok ke China Northern Rare Earth pada Q1 2026 sebesar 26.834 yuan/ton, tidak termasuk pajak, naik 2,4% secara kuartalan. Berita ini, ditambah dengan ekspektasi lansekap pasokan tanah jarang yang terus ketat, sangat memperkuat sentimen bullish di pasar tanah jarang, lebih lanjut mendorong kenaikan penawaran dari perusahaan hulu di tengah keengganan kuat untuk menjual dan outlook bullish yang berlaku.

Namun, reli harga sedang menghadapi ujian berat dari sisi permintaan. Kenaikan harga cepat saat ini terutama didorong oleh berita dan sentimen dari sisi pasokan, namun dukungan permintaan mendasar tetap lemah. Sebagian besar perusahaan bahan magnet hilir dan aplikasi pengguna akhir memiliki penerimaan terbatas terhadap harga tinggi putaran ini, dengan perilaku pembelian menjadi hati-hati—sebagian besar mengandalkan konsumsi inventaris atau menerapkan pendekatan wait-and-see, mengakibatkan kurangnya tindak lanjut yang nyata dalam pesanan baru. Situasi "hulu menyerukan kenaikan sementara hilir menunggu dan mengamati" ini telah menyebabkan negosiasi bolak-balik yang intens antara hulu dan hilir. Lebih lanjut, dari perspektif sektor pengguna akhir, mengingat kenaikan biaya berbagai bahan baku yang meluas, sulit bagi perusahaan motor untuk sepenuhnya menyerap kenaikan cepat harga bahan baku dalam jangka pendek melalui penerimaan pesanan mereka.

Secara keseluruhan, pasar oksida Pr-Nd saat ini berada dalam keadaan ketegangan antara dukungan biaya yang kuat dan realitas permintaan yang lemah. Kenaikan harga bijih di hulu dan ekspektasi pasokan ketat telah membatasi ruang untuk penurunan harga signifikan, namun permintaan hilir yang lesu juga membatasi kemungkinan kenaikan harga tanpa batas. Oleh karena itu, pasar umumnya memperkirakan bahwa harga oksida Pr-Nd akan sulit mempertahankan tren kenaikan cepat sepihak dalam jangka pendek dan lebih cenderung berfluktuasi dalam kisaran tinggi tertentu. Perubahan harga di masa depan akan bergantung pada sejauh mana permintaan penimbunan hilir sebelum Tahun Baru Imlek dan perkembangan lebih lanjut faktor makro seperti kebijakan rantai pasokan global.