Premium Tembaga Jepang PPC Tembus Rekor Tertinggi, Tembaga LME Berfluktuasi dan Ditutup Menguat pada Jumat [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Senin, 12 Januari 2026
Berjangka: Jumat malam, tembaga LME dibuka di $12.946/ton. Pada awal sesi, harga berfluktuasi naik, menyentuh level tertinggi $13.039/ton. Selanjutnya, pusat harga tembaga secara bertahap bergerak turun, menyentuh level terendah $12.907/ton, diikuti fluktuasi cukup besar sebelum akhirnya ditutup di $12.965,5/ton, mengalami kenaikan 2,07%. Volume perdagangan mencapai 27.100 lot, dan posisi terbuka mencapai 325.000 lot, meningkat 783 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, terutama didorong oleh peningkatan posisi long. Jumat malam, kontrak tembaga SHFE 2602 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 101.910 yuan/ton. Di awal sesi, harga naik ke 102.660 yuan/ton. Setelahnya, pusat harga bergerak turun, menguji level terendah 101.520 yuan/ton, lalu berfluktuasi lebih tinggi hingga akhirnya ditutup di 102.220 yuan/ton, mengalami kenaikan 1,93%. Volume perdagangan mencapai 99.500 lot, dan posisi terbuka berada di 185.000 lot, turun 3.578 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi short.
[Ringkasan Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 9 Januari, Pan Pacific Copper (PPC) mengusulkan premi tembaga untuk pelanggan domestik Jepangnya untuk tahun 2026 setinggi $330/ton bulan lalu, mencapai rekor tertinggi. Perusahaan ini merupakan pemasok tembaga murni terbesar di Jepang. Harga pengiriman spot ini lebih dari tiga kali lipat level 2025 sebesar $88, dan merupakan premi di atas harga tembaga LME tiga bulan, yang mencerminkan fundamental penawaran dan permintaan pasar. Ini juga mencakup biaya, termasuk pengiriman dan pajak.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 9 Januari, kontrak tembaga SHFE 2601 menunjukkan tren menguji rendah diikuti pemulihan, disertai fluktuasi level tinggi. Dibuka di 100.000 yuan/ton dan terus turun, dua kali menguji di bawah 99.100 yuan/ton, lalu terus naik ke 101.200 yuan/ton. Setelah sedikit penurunan, harga berfluktuasi sekitar 100.700 yuan/ton, dan pada penutupan kembali ke 100.730 yuan/ton. Spread kontango antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berkisar dari 70 yuan/ton hingga 200 yuan/ton. Kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan depan berada antara 770-900 yuan/ton. Memandang ke depan minggu ini, area Shanghai tetap dalam keadaan akumulasi inventaris berkelanjutan. Situasi diskon yang terus-menerus telah menyebabkan pemasok mengonversi sebagian besar kargo spot mereka menjadi waran pengiriman berjangka. Dengan tanggal pengiriman mendekati minggu depan, diskon diperkirakan akan semakin menyempit.
(2) Guangdong: Pada 9 Januari, katoda tembaga #1 spot di Guangdong diperdagangkan pada diskon 10 yuan/ton hingga premium 30 yuan/ton terhadap kontrak berjalan, dengan premium rata-rata 10 yuan/ton, naik 5 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 80 yuan/ton hingga 60 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 70 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 99.835 yuan/ton, turun 2.685 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 99.755 yuan/ton, turun 2.680 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga sempat turun di bawah level 100.000 yuan, mendorong pengguna hilir memanfaatkan kesempatan untuk restok kecil, sehingga aktivitas perdagangan keseluruhan membaik sedikit.
(3) Tembaga impor: Pada 9 Januari, harga warrant adalah $34-50/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $38-54/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata stabil dari hari sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) adalah -$2-16/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata stabil dari hari sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada paruh pertama Januari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 9 Januari, harga penutupan futures adalah 101.730 yuan/ton, turun 2.050 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; rata-rata premium/diskonto spot adalah -65 yuan/ton, turun 15 yuan/ton dari hari sebelumnya. Hari ini, harga tembaga bekas turun 800 yuan/ton secara bulanan. Harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong adalah 88.500-88.700 yuan/ton, turun 800 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas adalah 4.834 yuan/ton, turun 1.191 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 2.320 yuan/ton. Menurut surveil SMM, harga tembaga rebound pada Jumat, mendorong banyak pedagang tembaga bekas menaikkan harga. Penjualan di perusahaan batang tembaga sekunder juga membaik seiring harga tembaga mencapai dasar dan rebound, dengan banyak yang menyelesaikan penjualan mereka sebelum tengah hari. Namun, di tengah kenaikan harga tembaga bekas yang terus berlanjut, perusahaan batang tembaga sekunder tidak terburu-buru melakukan pembelian.
Harga: Dari sisi makro, data gaji non-pertanian AS untuk Desember tidak memenuhi harapan dan data sebelumnya direvisi turun, ditambah pernyataan pejabat Fed AS semakin menekan ekspektasi jangka pendek untuk pemotongan suku bunga; pemerintahan Trump terlibat dalam kontak diplomatik dengan Venezuela, mendorong kembalinya modal minyak AS ke pasar negara tersebut. Sementara itu, pasar bertaruh bahwa sektor-sektor baru akan meningkatkan permintaan tembaga di masa depan, dan sentimen hangat secara keseluruhan mendorong harga tembaga naik. Dari sisi fundamental, pasar spot untuk tembaga batangan menunjukkan diferensiasi struktural dalam pasokan, dengan ketersediaan merek tertentu yang ketat. Pada saat yang sama, pemasok umumnya mengubah barang spot menjadi surat pengiriman, memperparah ketatnya sumber daya yang dapat dipasarkan. Dari sisi permintaan, harga tembaga stabil dan sentimen pembelian pulih sedikit, tetapi peningkatan secara keseluruhan masih terbatas. Secara keseluruhan, diperkirakan harga tembaga akan terus bergerak naik hari ini
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]