Penjualan akhir tahun yang lemah mengaburkan prospek EV China, membuat kekhawatiran perang harga tetap hidup.

Penjualan yang suram pada akhir 2025 menjadi pertanda buruk bagi pasar kendaraan listrik (EV) Tiongkok tahun ini, dengan pembuat mobil murah di bawah tekanan untuk memberikan potongan harga lebih lanjut di tengah mekanisme subsidi tukar-tambah yang disesuaikan.

Prospek suram juga dapat mendorong otoritas untuk mengendalikan karena hanya sedikit perakit yang mampu mencetak laba.

“Karena pengiriman tidak sesuai harapan, semua pemain utama harus memotong harga kendaraan mereka untuk mengurangi persediaan di awal 2026,” kata Zhao Zhen, direktur penjualan dealer Shanghai Wan Zhuo Auto. “Persaingan semakin ketat tahun ini karena permintaan mobil baru yang lebih lemah.”

Pada Desember, , melaporkan 420.398 unit pengiriman, turun 18,3 persen secara tahunan, karena penjualannya turun untuk bulan keempat berturut-turut.

Li Auto, pembuat EV premium, menyerahkan 44.246 unit kepada pelanggan bulan lalu, penurunan 24,4 persen dari periode yang sama pada 2024. Kedua perusahaan termasuk segelintir pabrikan mobil yang menguntungkan di Tiongkok daratan.

Diperkirakan pengiriman EV akan melonjak tajam pada Desember karena konsumen bergegas menyelesaikan pembelian sebelum Beijing mulai menghapus insentif pajak dan memotong subsidi pada 2026. Namun, hasil awal menunjukkan penjualan jauh di bawah perkiraan pabrikan dan analis.

Menurut Asosiasi Kendaraan Penumpang Tiongkok, penjualan kendaraan listrik baterai dan hibrida plug-in mencapai 1,19 juta unit antara 1 hingga 28 Desember, naik 5 persen secara tahunan.

Analis memperkirakan pertumbuhan tahunan bulan lalu lebih dari 30 persen. Sebagai perbandingan, pada bulan terakhir 2024, pengiriman EV naik 32,2 persen menjadi 1,46 juta kendaraan.

Pembeli di daratan sebelumnya dibebaskan dari pajak pembelian kendaraan 10 persen untuk pembelian mobil hijau yang memenuhi syarat hingga 31 Desember sebagai bagian dari upaya Beijing untuk membatasi emisi. Sejak 1 Januari, pajak ditetapkan sebesar 5 persen hingga akhir 2027, sebelum kembali ke 10 persen pada 2028.

Beijing juga bergerak pekan lalu untuk memperbarui program subsidi tukar-tambah. Dalam skema terbaru, pembeli yang mengganti mobil bensin atau listrik dengan kendaraan baru dapat menerima subsidi tunai hingga 20.000 yuan (US$2.858) per unit.

Pembeli EV yang membeli kendaraan pengganti berhak mendapatkan subsidi setara dengan 12 persen dari harga mobil baru, dengan batas maksimal 20.000 yuan, menurut pemberitahuan bersama yang dikeluarkan oleh Komisi Reformasi dan Pembangunan Nasional dan Kementerian Keuangan. Pembeli kendaraan bensin dapat menerima subsidi 10 persen, dengan batas maksimal 15.000 yuan.

Dalam dua tahun sebelumnya, program ini menawarkan subsidi tetap sebesar 20.000 yuan untuk pembelian EV dan 15.000 yuan untuk mobil bensin, setelah konsumen menjual atau memutuskan untuk memusnahkan kendaraan bekas mereka. Peralihan ke subsidi berbasis persentase berarti pembeli model lebih murah akan menerima dukungan lebih sedikit dibandingkan tahun lalu.

Analis Deutsche Bank Wang Bin mengatakan dalam catatan riset pada Selasa bahwa mekanisme subsidi yang direvisi akan membebani produsen berharga lebih rendah seperti BYD, dan .

Pada 2025, raja EV China BYD mengirimkan 4,6 juta kendaraan, naik 7,7 persen tahun-ke-tahun – pertumbuhan paling lambat sejak 2020. Deutsche Bank memperkirakan penjualan mobil penumpang daratan akan turun 5 persen pada 2026, sementara JPMorgan memperkirakan pengiriman oleh grup otomotif China bisa turun 3 hingga 5 persen tahun ini.

"Kompetisi harga baru tampaknya tak terhindarkan karena pembuat mobil, khususnya pembangun EV, berusaha mempertahankan pangsa pasar," kata Eric Han, manajer senior di konsultan Shanghai Suolei. "Perakit dan dealer akan mengamati sikap pemerintah dengan cermat saat mempertimbangkan pemotongan harga lebih lanjut."

Beijing, yang waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh perang harga EV, mengatakan pada akhir Mei bahwa mereka akan menghukum pembuat mobil yang memimpin diskon agresif. Peringatan itu mendorong perusahaan besar untuk mengurangi pemotongan harga tajam dan konsesi pinjaman.

Meski begitu, analis memperkirakan konsolidasi akan semakin cepat. Sekitar 50 produsen EV daratan yang merugi dapat dipaksa untuk mengecilkan skala atau keluar dalam lima tahun ke depan karena dan dukungan pemerintah melonggar.

Stephen Dyer, pemimpin bersama Greater China dan kepala praktik otomotif Asia di AlixPartners, mengatakan pada bulan Juli bahwa hanya 15 merek EV China – sekitar 10 persen dari total – yang kemungkinan akan menghasilkan laba dalam lima tahun ke depan, karena persaingan harga yang berkelanjutan terus memangkas margin.

Sumber: