[SMM Tinjauan Mingguan] Harga Aplikasi Second-Life Stabil, Fokus pada Penimbunan dan Biaya (2025.12.29-2025.12.31)

SMM 31 Desember:

Pasar Aplikasi Second-Life Minggu Ini:

Minggu ini, harga pasar aplikasi second-life stabil, dengan momentum kenaikan sebelumnya memudar dan tarik-menarik penawaran-permintaan mencapai keseimbangan. Dukungan sisi biaya signifikan, karena harga spot tiga bahan baku utama—nikel, kobalt, dan bahan kimia litium—naik secara bersamaan, memberikan dukungan dasar yang kuat untuk harga produk second-life dan membatasi risiko penurunan. Sisi penawaran menunjukkan karakteristik pelepasan volume; mendekati akhir tahun, sebagian besar produsen sel baterai, didorong oleh faktor-faktor seperti pemulihan modal dan penilaian kinerja tahunan, meningkatkan pengiriman sel baterai second-life Kelas A dan B, meningkatkan sirkulasi pasar dan meredakan ketatnya pasokan yang sebelumnya terlokalisir. Sisi permintaan menunjukkan divergensi yang jelas: beberapa perusahaan hilir memulai pembelian stok akhir tahun, mendukung permintaan pasar, sementara yang lain, hati-hati karena kondisi keuangan dan penilaian harga, menunjukkan penerimaan rendah terhadap harga saat ini, mengadopsi sikap tunggu dan tunda dan menunda pengadaan. Meninjau keseluruhan tahun 2025, permintaan di pasar aplikasi second-life secara umum tetap stabil, dengan hanya sektor ESS yang menunjukkan pertumbuhan signifikan; peningkatan instalasi dalam proyek ESS menjadi pendorong utama pertumbuhan permintaan tahunan. Faktor-faktor gabungan—dukungan sisi biaya, pelepasan volume sisi penawaran, divergensi sisi permintaan, dan permintaan tahunan yang stabil—mengakibatkan harga sel baterai second-life Kelas B saat ini mempertahankan tren stabil.

Ke depan, dari perspektif fundamental jangka pendek, permintaan aplikasi second-life kemungkinan akan tetap stabil. Permintaan di sektor aplikasi hilir tradisional telah normal, tanpa ruang pertumbuhan besar-besaran; meskipun permintaan sektor ESS tumbuh, lonjakan eksplosif tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek, tidak mampu meningkatkan permintaan keseluruhan secara disruptif. Dalam latar belakang ini, ruang kenaikan harga pasar terbatas, fluktuasi liar tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek, dan harga diperkirakan akan mempertahankan pergerakan sideways. Sementara itu, transmisi sisi biaya menunjukkan kelambanan; dampak kenaikan harga bahan baku saat ini belum sepenuhnya tersalurkan ke segmen aplikasi second-life terminal, dan tekanan biaya berikutnya mungkin secara bertahap menular ke atas. Seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, jika sebagian besar perusahaan hilir secara kolektif memulai penimbunan akhir tahun, hal ini akan meningkatkan permintaan pasar dan, dikombinasikan dengan dukungan sisi biaya, diperkirakan akan mendorong harga sel baterai second-life Kelas B naik sedikit dalam jangka pendek. Tren selanjutnya masih perlu memantau dua variabel kunci: perkembangan transmisi biaya dan intensitas pelepasan permintaan penimbunan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong, 021-51666838

Ma Rui, 021-51595780

Feng Disheng, 021-51666714

Lu Yanlin, 021-20707875

Lei Yue, 021-20707873